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Qivalis punta a una stablecoin in euro su Ethereum pubblico con 37 banche europee
Qivalis vuole emettere su Ethereum pubblico un token di moneta elettronica in euro, garantito 1:1 e conforme a MiCA, con il sostegno di 37 istituzioni finanziarie in 15 Paesi. Il progetto è rivolto soprattutto a pagamenti e regolamenti on chain istituzionali, liquidità aziendale, finanza commerciale e transazioni su...
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Research answer
Key takeaways
- Qivalis vuole emettere su Ethereum pubblico un token di moneta elettronica in euro, garantito 1:1 e conforme a MiCA, con il sostegno di 37 istituzioni finanziarie in 15 Paesi.
- Il progetto è rivolto soprattutto a pagamenti e regolamenti on chain istituzionali, liquidità aziendale, finanza commerciale e transazioni su asset tokenizzati.
- Le stablecoin in euro valevano circa 848,1 milioni di dollari al 7 settembre 2026: EURC ed EURCV rappresentavano oltre l’82% del settore, mentre le stablecoin ancorate al dollaro restano di dimensioni molto superiori.
AI Prompt
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Qivalis è una società con sede ad Amsterdam sostenuta da un consorzio di banche europee. Il suo obiettivo è emettere un token di moneta elettronica denominato in euro, garantito 1:1 e regolamentato, rendendolo disponibile sulla blockchain pubblica Ethereum. L’idea non è creare una rete privata riservata alle banche aderenti, ma un’infrastruttura condivisa per pagamenti in euro e regolamenti nei mercati finanziari on-chain. 6
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Il punto decisivo: Qivalis non è ancora operativa
Qivalis sta richiedendo alla De Nederlandsche Bank (DNB), la banca centrale dei Paesi Bassi, l’autorizzazione come istituto di moneta elettronica (EMI). La società dichiara di non essere ancora autorizzata e di non emettere attualmente moneta elettronica. L’obiettivo di lancio nella seconda metà del 2026 è quindi subordinato al via libera della DNB, non una data già confermata. 6
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Il token previsto viene descritto come conforme a MiCA, il regolamento UE sui mercati delle cripto-attività, e interamente garantito in euro con rapporto 1:1. In questa impostazione, autorizzazione, vigilanza e possibilità di rimborso al valore nominale sono elementi centrali della proposta. 12
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Da nove banche fondatrici a 37 istituzioni
L’iniziativa è partita nel settembre 2025 con nove banche: Banca Sella, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB e UniCredit. 25
Nel dicembre 2025 è entrata BNP Paribas; sono poi arrivate DZ BANK e BBVA. A febbraio 2026 Qivalis indicava 12 banche partecipanti. 25
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A maggio 2026 Qivalis ha aggiunto 25 istituzioni, portando il consorzio a 37 istituzioni finanziarie di 15 Paesi europei. Tra i nuovi aderenti figurano ABANCA, ABN AMRO, AIB, Banco Sabadell, Bank of Ireland, Erste Group, Groupe BPCE, Intesa Sanpaolo, Nordea, Rabobank e Swedbank, oltre ad altri soggetti. 12
A cosa servirebbe la stablecoin
Qivalis presenta il token come un asset di regolamento per impieghi istituzionali nei quali i tradizionali processi di pagamento possono risultare lenti, frammentati o vincolati agli orari operativi. Gli utilizzi prospettati includono:
- Pagamenti on-chain e liquidità aziendale: trasferimenti e regolamenti in euro disponibili in ogni momento per le imprese.
- Finanza commerciale e transfrontaliera: regolamento diretto in euro dei flussi legati al commercio, con il potenziale di ridurre la dipendenza da catene di banche corrispondenti.
- Pagamenti programmabili: transazioni collegate a regole predefinite e processi automatizzati.
- Regolamento di asset tokenizzati: operazioni consegna contro pagamento per titoli tokenizzati e altri asset digitali, nelle quali trasferimento dell’attività e pagamento possono avvenire insieme.
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Si tratta però di casi d’uso pianificati, non di servizi già disponibili. L’effettiva utilità dipenderà dall’autorizzazione, dall’implementazione tecnica, dall’adozione da parte di wallet e partecipanti di mercato e dalla presenza di asset tokenizzati regolabili contro il token.
Perché Ethereum pubblico e non una blockchain bancaria chiusa
La scelta di Ethereum pubblico è rilevante perché collocherebbe il futuro token in euro in un ambiente blockchain aperto, anziché in una rete autorizzata e limitata al consorzio. Il vantaggio atteso è l’interoperabilità con wallet, exchange, liquidità della finanza decentralizzata e attività su asset tokenizzati già presenti nell’ecosistema Ethereum. 6
Ethereum è inoltre la principale sede delle stablecoin in euro: i dati riportati le attribuivano circa il 69,4% dell’offerta al settembre 2026, mentre le stablecoin denominate in euro erano presenti su circa 20 reti. 36
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Questo non garantisce l’adozione di Qivalis, ma chiarisce perché il consorzio punti a emettere il token dove sono già concentrati liquidità on-chain in euro e infrastrutture di supporto.
Il mercato in cui entrerebbe Qivalis
Il settore delle stablecoin in euro è in crescita, ma resta ridotto rispetto a quello dei token ancorati al dollaro. L’offerta complessiva di stablecoin in euro era stimata in 848,1 milioni di dollari al 7 settembre 2026, in aumento di circa 156 milioni di dollari, pari al 22,6%, dai 691,7 milioni di inizio anno. 33
Il mercato è anche molto concentrato. EURC di Circle rappresentava circa il 62,6% dell’offerta di stablecoin in euro, mentre EURCV di Société Générale–FORGE il 19,6%; insieme, i due token superavano l’82% del settore nei dati citati. 33
Il confronto con le stablecoin in dollari resta netto. Una stima di maggio 2026 collocava USDT e USDC a 265,9 miliardi di dollari su un mercato globale di 322,1 miliardi, mentre i due principali token in euro valevano insieme solo circa 572 milioni di dollari. 39
Perché MiCA è al centro della strategia
La tesi di Qivalis è che il quadro normativo europeo possa essere un vantaggio, non soltanto un vincolo. Regole comuni, un emittente sottoposto a vigilanza e aspettative definite su riserve e rimborsi potrebbero rendere un asset di regolamento transfrontaliero in euro più credibile per le istituzioni regolamentate rispetto a un insieme disordinato di reti private.
L’ambizione più ampia è quindi costruire infrastrutture europee comuni per pagamenti on-chain, regolamenti e asset digitali. Prima, però, il progetto deve superare una verifica molto concreta: ottenere l’autorizzazione della DNB e trasformare il piano del consorzio in un token in euro effettivamente emesso e utilizzabile. 6
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Le stablecoin in euro valevano circa 848,1 milioni di dollari al 7 settembre 2026: EURC ed EURCV rappresentavano oltre l’82% del settore, mentre le stablecoin ancorate al dollaro restano di dimensioni molto superiori.