Dalla domanda dei server AI all’aumento dei prezzi

La corsa non riguarda soltanto le azioni. È diventata un fenomeno lungo tutta la filiera. Nel mercato elettronico di Huaqiangbei, a Shenzhen, i prezzi degli MLCC sarebbero stati aggiornati con una frequenza arrivata a un cambio ogni 30 minuti. Alcuni operatori hanno paragonato questo movimento a una corsa “simile a quella dell’oro”, dopo mesi di rincari .

Goldman Sachs ha definito l’attuale fase di crescita degli MLCC il ciclo rialzista “più grande e più lungo” mai osservato nel settore . Nel frattempo, gli utili trimestrali di diverse aziende cinesi sono aumentati in modo spettacolare: in alcuni casi, il profitto netto è arrivato a essere fino a 24 volte superiore rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente .

Questi elementi — ordini legati all’intelligenza artificiale, prezzi unitari più elevati e miglioramento dei margini — hanno alimentato l’interesse degli investitori sul mercato azionario cinese.

1. Guangdong Fenghua Advanced Technology (000636.SZ)

Guangdong Fenghua, uno dei principali produttori cinesi di MLCC per l’elettronica di consumo , è stato tra i titoli più brillanti del mercato azionario cinese nel 2026.

Il titolo ha raggiunto il limite massimo giornaliero del 10% il 23, il 27 e il 29 luglio. Sui mercati cinesi, una sequenza di questo tipo viene descritta con l’espressione “tre giorni, due rialzi al limite” (3 days, 2 limit-ups) .

• Performance da inizio anno: circa +231,76% a metà luglio; nell’arco di 30 sedute consecutive, il titolo ha registrato oscillazioni superiori al 200% .
• Intervallo delle 52 settimane: da 13,79 a 84,00 yuan, un’ampiezza che mostra la portata del rally .
• Utili: l’utile netto del primo semestre è cresciuto fino all’80% su base annua; per il secondo trimestre era atteso un aumento del 104%-138% rispetto al trimestre precedente .
• Catalizzatore recente: l’annuncio di Samsung Electro-Mechanics relativo a un ulteriore ordine da 200 milioni di dollari per MLCC destinati ai server AI ha rafforzato Fenghua e altri titoli collegati il 23 luglio .

2. Chaozhou Three-Circle Group (300408.SZ / 6951.HK)

Chaozhou Three-Circle produce MLCC e componenti per le comunicazioni ottiche, tra cui ferrule e manicotti utilizzati nelle infrastrutture dei data center. È una delle società di maggiore capitalizzazione ad aver beneficiato del rally e ha attirato ulteriore attenzione con il progetto di una quotazione secondaria a Hong Kong .

• Performance da inizio anno: il titolo era salito dell’87% all’inizio di maggio 2026 e ha continuato a crescere nei mesi successivi .
• Quotazione a Hong Kong: a fine giugno ha superato l’esame per la quotazione presso HKEX, la borsa di Hong Kong, puntando a raccogliere fino a 1 miliardo di dollari — circa 7,83 miliardi di dollari di Hong Kong — per finanziare l’espansione internazionale .
• Previsioni sugli utili: per il primo semestre del 2026, la società prevedeva un aumento dell’utile attribuibile agli azionisti del 45%-65% su base annua, fino a circa 1,79-2,04 miliardi di yuan .
• Quotazione a Hong Kong: il titolo ha chiuso a 92,45 dollari di Hong Kong il 30 luglio 2026 .

La storia di Three-Circle non è legata solo ai condensatori: la società beneficia anche della domanda di componenti ottici associata alla costruzione globale di data center .

3. Suzhou GYZ Electronic Technology (688260.SH)

Suzhou GYZ è un’azienda più piccola rispetto alle altre due, ma ha registrato il movimento percentuale più estremo del gruppo.

Il 22 maggio 2026 il titolo è salito del 20% in una sola seduta, toccando un massimo infragiornaliero di 72,71 yuan . Nel corso dell’anno, il suo intervallo di prezzo su 52 settimane si è ampliato in modo straordinario:

• Minimo delle 52 settimane: circa 15,32-16,40 yuan.
• Massimo delle 52 settimane: circa 139-150 yuan.
• Rialzo dal minimo: oltre l’800%, a seconda del riferimento utilizzato .
• Ultima quotazione indicata: chiusura a 100,08 yuan il 31 luglio 2026, dopo una fase di forte volatilità .

Suzhou GYZ è stata associata al tema degli MLCC, ma opera anche in altri segmenti dei componenti per circuiti stampati. La società è stata inoltre coinvolta nei movimenti di mercato legati ai nuovi cicli di prodotto di NVIDIA, che hanno sostenuto il settore dei componenti PCB .

La corsa coinvolge anche i fornitori di materie prime

Il rally non si è fermato ai produttori di MLCC. Anche le aziende a monte della catena di fornitura hanno registrato forti rialzi .

Jiangsu Boqian New Materials, il secondo maggiore fornitore mondiale di polvere di nichel per MLCC, ha depositato i documenti per una propria quotazione a Hong Kong nella stessa settimana in cui Three-Circle ha superato l’esame di quotazione. Il movimento segnala quanto sia ampia l’ondata di raccolta di capitali lungo la filiera .

Sul mercato cinese, tra i titoli saliti insieme ai produttori figurano Yunzhuang Technology, Torch Electron, Boqian New Materials e Sinocera Materials .

Il rally può durare?

I fondamentali restano favorevoli: la costruzione di server AI e data center continua a richiedere grandi quantità di componenti elettronici, mentre il passaggio dei produttori giapponesi e sudcoreani verso prodotti di fascia più alta crea un’opportunità strutturale per le aziende cinesi .

Ma la velocità dei rialzi introduce anche rischi significativi. Diverse società hanno pubblicato comunicati sulle anomalie di negoziazione e alcuni titoli hanno oscillato di oltre il 200% in poche settimane .

La definizione di Goldman Sachs — il ciclo rialzista degli MLCC “più grande e più lungo” di sempre — descrive l’entità dell’opportunità, ma ricorda anche la natura ciclica della filiera dei semiconduttori . La domanda legata all’intelligenza artificiale può sostenere ordini e prezzi; non garantisce però che le valutazioni azionarie possano continuare a crescere allo stesso ritmo.

Dalla domanda dei server AI all’aumento dei prezzi

La corsa non riguarda soltanto le azioni. È diventata un fenomeno lungo tutta la filiera. Nel mercato elettronico di Huaqiangbei, a Shenzhen, i prezzi degli MLCC sarebbero stati aggiornati con una frequenza arrivata a un cambio ogni 30 minuti. Alcuni operatori hanno paragonato questo movimento a una corsa “simile a quella dell’oro”, dopo mesi di rincari .

Goldman Sachs ha definito l’attuale fase di crescita degli MLCC il ciclo rialzista “più grande e più lungo” mai osservato nel settore . Nel frattempo, gli utili trimestrali di diverse aziende cinesi sono aumentati in modo spettacolare: in alcuni casi, il profitto netto è arrivato a essere fino a 24 volte superiore rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente .

Questi elementi — ordini legati all’intelligenza artificiale, prezzi unitari più elevati e miglioramento dei margini — hanno alimentato l’interesse degli investitori sul mercato azionario cinese.

1. Guangdong Fenghua Advanced Technology (000636.SZ)

Guangdong Fenghua, uno dei principali produttori cinesi di MLCC per l’elettronica di consumo , è stato tra i titoli più brillanti del mercato azionario cinese nel 2026.

Il titolo ha raggiunto il limite massimo giornaliero del 10% il 23, il 27 e il 29 luglio. Sui mercati cinesi, una sequenza di questo tipo viene descritta con l’espressione “tre giorni, due rialzi al limite” (3 days, 2 limit-ups) .

• Performance da inizio anno: circa +231,76% a metà luglio; nell’arco di 30 sedute consecutive, il titolo ha registrato oscillazioni superiori al 200% .
• Intervallo delle 52 settimane: da 13,79 a 84,00 yuan, un’ampiezza che mostra la portata del rally .
• Utili: l’utile netto del primo semestre è cresciuto fino all’80% su base annua; per il secondo trimestre era atteso un aumento del 104%-138% rispetto al trimestre precedente .
• Catalizzatore recente: l’annuncio di Samsung Electro-Mechanics relativo a un ulteriore ordine da 200 milioni di dollari per MLCC destinati ai server AI ha rafforzato Fenghua e altri titoli collegati il 23 luglio .

2. Chaozhou Three-Circle Group (300408.SZ / 6951.HK)

Chaozhou Three-Circle produce MLCC e componenti per le comunicazioni ottiche, tra cui ferrule e manicotti utilizzati nelle infrastrutture dei data center. È una delle società di maggiore capitalizzazione ad aver beneficiato del rally e ha attirato ulteriore attenzione con il progetto di una quotazione secondaria a Hong Kong .

• Performance da inizio anno: il titolo era salito dell’87% all’inizio di maggio 2026 e ha continuato a crescere nei mesi successivi .
• Quotazione a Hong Kong: a fine giugno ha superato l’esame per la quotazione presso HKEX, la borsa di Hong Kong, puntando a raccogliere fino a 1 miliardo di dollari — circa 7,83 miliardi di dollari di Hong Kong — per finanziare l’espansione internazionale .
• Previsioni sugli utili: per il primo semestre del 2026, la società prevedeva un aumento dell’utile attribuibile agli azionisti del 45%-65% su base annua, fino a circa 1,79-2,04 miliardi di yuan .
• Quotazione a Hong Kong: il titolo ha chiuso a 92,45 dollari di Hong Kong il 30 luglio 2026 .

La storia di Three-Circle non è legata solo ai condensatori: la società beneficia anche della domanda di componenti ottici associata alla costruzione globale di data center .

3. Suzhou GYZ Electronic Technology (688260.SH)

Suzhou GYZ è un’azienda più piccola rispetto alle altre due, ma ha registrato il movimento percentuale più estremo del gruppo.

Il 22 maggio 2026 il titolo è salito del 20% in una sola seduta, toccando un massimo infragiornaliero di 72,71 yuan . Nel corso dell’anno, il suo intervallo di prezzo su 52 settimane si è ampliato in modo straordinario:

• Minimo delle 52 settimane: circa 15,32-16,40 yuan.
• Massimo delle 52 settimane: circa 139-150 yuan.
• Rialzo dal minimo: oltre l’800%, a seconda del riferimento utilizzato .
• Ultima quotazione indicata: chiusura a 100,08 yuan il 31 luglio 2026, dopo una fase di forte volatilità .

Suzhou GYZ è stata associata al tema degli MLCC, ma opera anche in altri segmenti dei componenti per circuiti stampati. La società è stata inoltre coinvolta nei movimenti di mercato legati ai nuovi cicli di prodotto di NVIDIA, che hanno sostenuto il settore dei componenti PCB .

La corsa coinvolge anche i fornitori di materie prime

Il rally non si è fermato ai produttori di MLCC. Anche le aziende a monte della catena di fornitura hanno registrato forti rialzi .

Jiangsu Boqian New Materials, il secondo maggiore fornitore mondiale di polvere di nichel per MLCC, ha depositato i documenti per una propria quotazione a Hong Kong nella stessa settimana in cui Three-Circle ha superato l’esame di quotazione. Il movimento segnala quanto sia ampia l’ondata di raccolta di capitali lungo la filiera .

Sul mercato cinese, tra i titoli saliti insieme ai produttori figurano Yunzhuang Technology, Torch Electron, Boqian New Materials e Sinocera Materials .

Il rally può durare?

I fondamentali restano favorevoli: la costruzione di server AI e data center continua a richiedere grandi quantità di componenti elettronici, mentre il passaggio dei produttori giapponesi e sudcoreani verso prodotti di fascia più alta crea un’opportunità strutturale per le aziende cinesi .

Ma la velocità dei rialzi introduce anche rischi significativi. Diverse società hanno pubblicato comunicati sulle anomalie di negoziazione e alcuni titoli hanno oscillato di oltre il 200% in poche settimane .

La definizione di Goldman Sachs — il ciclo rialzista degli MLCC “più grande e più lungo” di sempre — descrive l’entità dell’opportunità, ma ricorda anche la natura ciclica della filiera dei semiconduttori . La domanda legata all’intelligenza artificiale può sostenere ordini e prezzi; non garantisce però che le valutazioni azionarie possano continuare a crescere allo stesso ritmo.