Perché le schede grafiche sono così care nel 2026? Tutta colpa della memoria (e dell'IA)

NVIDIA ha tagliato la produzione di GPU gaming. Per far fronte ai vincoli di memoria, NVIDIA avrebbe ridotto la produzione di GPU consumer e gaming di una stima del 30-40% all'inizio del 2026, dirottando silicio e risorse di memoria verso il suo business IA per data center, molto più redditizio . Non è una regolazione temporanea, ma riflette una svolta strategica in cui i ricavi delle GPU IA superano di gran lunga la divisione gaming .

AMD ha bloccato il lancio di nuove GPU fino al 2027 per la stessa ragione di fondo: semplicemente non c'è abbastanza memoria GDDR7 disponibile per lanciare nuove schede consumer . Ciò significa che un'intera generazione di potenziali GPU è stata congelata.

Il packaging avanzato CoWoS di TSMC è un punto di strozzatura. Anche quando chip e memoria esistono, devono essere assemblati fisicamente. La capacità di packaging Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS) di TSMC è completamente allocata fino a metà 2027 . A peggiorare le cose, l'azienda giapponese Ajinomoto, che fornisce oltre il 95% del mercato globale di substrato ABF (un materiale isolante cruciale per i pacchetti avanzati), ha aumentato i prezzi del 30% nel 2026 e prevede un gap di offerta che si estenderà fino al 2027 .

Ogni GPU Blackwell è già stata venduta. Ogni unità che NVIDIA riuscirà a produrre fino a metà 2027 è già sotto contratto con i giganti del cloud come Microsoft, Google, Amazon e Meta . Il divario tra domanda e offerta è stimato attualmente tra 1,4 e 1,6 volte, e non si prevede che si riduca a breve .

In che modo la carenza influisce sui prezzi dei PC e sulla domanda dei consumatori?

L'impatto sui consumatori è stato immediato e severo. I prezzi al dettaglio delle GPU sono saliti a 2-2,5 volte il prezzo di listino in alcune regioni . All'inizio di agosto 2026, Asus e Gigabyte hanno confermato un secondo aumento di prezzo nell'anno, colpendo sia le linee NVIDIA RTX 50 che AMD Radeon RX 9000 . La sola RTX 5090D V2 ha visto aumenti di US$592 per Gigabyte e US$666 per Asus. Anche altri modelli sono stati colpiti: la RTX 5080 è aumentata da US$207 a US$222, la RTX 5070 Ti da US$222 a US$252 .

Il distributore giapponese CFD Sales ha segnalato aumenti di prezzo del 20-40% su alcuni ordini Gigabyte in vigore dal 1 agosto 2026 . In Cina, i prezzi della RTX 5070 Ti sono balzati del 21,8% e quelli della RTX 5070 del 16,2% in una singola finestra di 24 ore a fine luglio, mentre i prezzi della RTX 5060 sarebbero aumentati di 75 dollari da un giorno all'altro .

Le GPU entry-level e budget sono le più colpite perché hanno i margini più sottili. L'impatto proporzionale dell'aumento dei prezzi della memoria è più forte nella fascia bassa, rendendo l'acquisto di un PC economico quasi impossibile . PC Partner Group ha pubblicamente avvertito che il peggioramento della carenza di GPU, memoria grafica, CPU e altri componenti farà aumentare i prezzi dei PC in generale nella seconda metà del 2026, specialmente per i modelli entry-level .

La domanda di PC consumer si sta indebolendo, poiché i prezzi più alti spingono gli acquirenti fuori dal mercato. Tuttavia, questo rallentamento non allevia l'offerta, perché la capacità produttiva è già bloccata in contratti IA che danno priorità agli hyperscaler rispetto ai singoli consumatori .

Aziende che segnalano vincoli e tempi di consegna

NVIDIA — Il CFO Colette Kress ha avvertito in una conference call sugli utili che sarà difficile aumentare le spedizioni di GPU consumer per diversi trimestri, e che le carenze al dettaglio probabilmente persisteranno oltre l'estate 2026 .

Tempi di consegna GPU data-center NVIDIA — Per i modelli H100, H200 e GB200, i tempi di consegna rimangono a 36-52 settimane a metà 2026. Tutta la capacità Blackwell in arrivo almeno fino ad agosto e settembre 2026 è già stata prenotata .

Broadcom ha segnalato che la capacità di nodo avanzato di TSMC limiterà l'offerta di chip fino al 2026, colpendo non solo le GPU ma anche le reti ad alte prestazioni e gli ASIC personalizzati .

Inventec ha avvertito che la crisi della memoria IA ha raggiunto i server, con tempi di consegna per componenti di memoria chiave che superano le 40 settimane .

Aetrix riferisce che anche i tempi di consegna dei semiconduttori da 28nm si sono allungati a 20-30 settimane. FPGA a nodo maturo, MCU automobilistici e chip di rete industriali sono sotto stress visibile, poiché la costruzione dell'infrastruttura IA consuma non solo la capacità all'avanguardia, ma l'intera catena di fornitura elettronica .

I segmenti storage e server rimangono forti — La spesa per infrastrutture IA ha diffuso la carenza di offerta in tutta la memoria enterprise, le reti ad alta velocità (con tempi di consegna per i ricetrasmettitori ottici 800G che superano le 40 settimane), gli IC di potenza e lo storage. Questa forza contrasta nettamente con il lato consumer dei PC in rallentamento .

Il mercato a due velocità: perché i profitti di PC Partner sono balzati del 118%

PC Partner Group — la società madre di Zotac e Inno3D, e un importante partner NVIDIA — ha riportato risultati per il primo semestre 2026 che illustrano nettamente le dinamiche divergenti del mercato.

L'utile attribuibile è balzato di circa il 118% ad almeno 500 milioni di HK$ (circa 86 milioni di SGD), più del doppio dei 250 milioni di HK$ registrati nel primo semestre 2025 .

Il balzo degli utili è stato guidato interamente da prezzi medi di vendita (ASP) più alti per le sue schede grafiche di marca Zotac e Inno3D. La scarsità di offerta di GPU ha permesso a PC Partner di ottenere prezzi significativamente più alti per ogni scheda che riusciva a ottenere . I ricavi sono cresciuti mentre i volumi di spedizione erano piatti o in calo — la monetizzazione della scarsa allocazione di GPU a prezzi gonfiati ha più che compensato il minor numero di unità vendute .

Gli analisti di DBS e KGI prevedono per PC Partner una crescita dei ricavi a doppia cifra per l'anno fiscale 2026, guidata dall'espansione degli ASP. Un fattore chiave nelle loro previsioni è che PC Partner ha riconquistato l'accesso all'allocazione della RTX 5090 di punta dopo il trasferimento della sede a Singapore e la quotazione secondaria alla Borsa di Singapore .

Il messaggio è chiaro: le aziende che hanno accesso alla scarsa offerta di GPU stanno registrando profitti record su volumi drasticamente ridotti. Per i consumatori finali, ciò si traduce in prezzi shock e lunghe attese. Per gli investitori, significa un quadro nettamente diverso a seconda di dove ci si trova nella catena di approvvigionamento.

Il punto chiave

La carenza di GPU del 2026 non è una ripetizione dei cicli passati. È una crisi strutturale della memoria e del packaging guidata dalla domanda di IA che non mostra segni di cedimento. Sta spingendo i prezzi dei PC consumer verso l'alto, frenando al contempo la domanda, ma le aziende con accesso alla scarsa allocazione di GPU stanno vedendo profitti record. Per gli acquirenti, la strategia migliore potrebbe essere quella di aspettare, a meno che non si trovi una scheda a un prezzo accettabile, perché i vincoli strutturali non mostrano segni di allentamento nel breve termine.