Circle Arc: USDC per le commissioni e validatori istituzionali per la blockchain di Circle

Circle presenta Arc come una blockchain Layer 1 aperta, pensata soprattutto per attività finanziarie basate su stablecoin: pagamenti, cambio valutario, mercati dei capitali e asset tokenizzati. La sua scelta più distintiva è l’uso di USDC come valuta per le commissioni di rete, invece di un token gas separato. Il lancio del mainnet pubblico è previsto per il 16 settembre 2026, al termine di una fase privata che ha coinvolto oltre 100 sviluppatori e soggetti istituzionali. 524

I punti essenziali

• Data del mainnet pubblico: 16 settembre 2026. 5
• Sicurezza iniziale: un insieme di validatori autorizzati, non un sistema aperto basato sullo staking di un token. 8
• Validatori fondatori terzi: BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation e Visa. Circle partecipa a sua volta all’operatività dei validatori. 21
• Commissioni: in USDC, senza la necessità prevista di acquistare o detenere un token gas nativo separato. 2729
• Integrazioni annunciate: BlackRock dovrebbe distribuire BUIDL su Arc; Circle collabora con DTCC su infrastrutture per la tokenizzazione. 5

Una blockchain pubblica, ma con validatori selezionati

La proposta di Arc non punta alla massima apertura nella produzione dei blocchi. Al lancio, la rete sarà gestita da un gruppo selezionato di validatori autorizzati. È una configurazione molto diversa da quella delle blockchain in cui chiunque soddisfi requisiti tecnici ed economici può partecipare alla validazione. 8

Il vantaggio che Circle cerca di ottenere è l’affidamento dell’infrastruttura a soggetti già rilevanti nei mercati finanziari e nei pagamenti. Il rovescio della medaglia è la concentrazione: la presenza di grandi istituzioni non dimostra da sola decentralizzazione, neutralità di governance o adozione effettiva.

Circle ha descritto Arc come una rete con commissioni prevedibili denominate in dollari, finalità deterministica in meno di un secondo e strumenti di privacy configurabili su base volontaria. Sono caratteristiche progettate per sostenere, tra l’altro, prestiti, mercati dei capitali, operazioni FX e pagamenti globali. 2429

Chi sono i validatori fondatori

Circle ha indicato 11 validatori fondatori terzi:

• BlackRock
• The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)
• Galaxy
• Global Payments
• ICE
• Mastercard
• MoneyGram
• SBI Group
• Standard Chartered
• Sumitomo Corporation
• Visa

Queste organizzazioni, insieme a Circle, dovrebbero contribuire alla sicurezza della rete. 21

L’elenco segnala con chiarezza il pubblico a cui Arc si rivolge: grandi gestori patrimoniali, infrastrutture di mercato, banche e società dei pagamenti. Non va però interpretato come prova che tali aziende abbiano già trasferito su Arc volumi consistenti di attività operative.

Come funzionano le fee in USDC

Sulle blockchain tradizionali, gli utenti devono normalmente tenere nel wallet l’asset nativo della rete per pagare il gas. Arc è progettata per eliminare questo passaggio, utilizzando stablecoin come gas, a partire da USDC. Circle afferma che non vi sarà un token gas nativo distinto da acquistare o amministrare. 27

Per un’impresa che movimenta e regola valore in USDC, pagare anche le commissioni nello stesso asset può semplificare la gestione di liquidità, contabilità e wallet. Circle ha inoltre documentato strumenti Paymaster che permettono ai wallet compatibili con lo standard ERC-4337 di pagare le fee di rete in USDC anziché nel token nativo della chain. 19

L’espressione “denominato in USDC” non equivale però a una tariffa fissa per ogni operazione. I costi del gas possono variare in funzione della congestione, della complessità della transazione e del livello di priorità scelto. Inoltre, i trasferimenti cross-chain tramite Gateway possono prevedere commissioni separate di trasferimento, gas e inoltro; Circle documenta una fee di trasferimento dello 0,005% per i trasferimenti cross-chain a cui si applica. 1817

Tokenizzazione: BUIDL e la collaborazione con DTCC

La tesi istituzionale di Arc dipenderà dalla capacità di portare sulla rete asset tokenizzati e flussi di regolamento realmente utilizzati.

Il previsto arrivo di BUIDL di BlackRock

Circle afferma che BlackRock dovrebbe distribuire su Arc BUIDL, il BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, sfruttando l’integrazione nativa con USDC. L’obiettivo dichiarato è consentire agli investitori istituzionali di sottoscrivere, riscattare e impiegare gli asset del fondo nello stesso ambiente onchain. 5

È un caso d’uso annunciato rilevante perché collega un fondo tokenizzato alla stablecoin impiegata nel regolamento e nelle fee di rete. Ma la formula “dovrebbe distribuire” è prospettica: non conferma un’implementazione già attiva e su larga scala.

La collaborazione con DTCC

Circle dichiara anche di collaborare con DTCC — importante infrastruttura statunitense di post-trading e regolamento — per integrare su Arc un servizio di tokenizzazione. 5 Le informazioni disponibili permettono di descrivere il progetto come una collaborazione pianificata, ma non definiscono l’implementazione finale, il calendario di produzione o i volumi che verranno effettivamente realizzati. Sono distinzioni decisive per valutare Arc dopo il lancio.

La presale del token ARC: numeri e limiti della valutazione

Circle ha concordato la vendita privata di 740 milioni di token ARC a 0,30 dollari l’uno, per circa 222 milioni di dollari di proventi lordi e una valutazione completamente diluita di 3 miliardi di dollari della rete. L’operazione prevedeva lock-up pluriennali e diritti di rimborso qualora non fossero stati raggiunti traguardi chiave del network. 37

Secondo CNBC, a16z crypto ha guidato l’investimento con un impegno di 75 milioni di dollari; tra i partecipanti figuravano BlackRock, Apollo Funds e Intercontinental Exchange. 38

Una valutazione di presale non coincide con un prezzo di mercato liquido né dimostra una domanda effettiva per la rete. Le fonti fornite non verificano un token generation event, una quotazione su exchange, l’offerta circolante o la disponibilità del token il giorno del lancio. Non sono elementi da dare per scontati solo perché il mainnet apre al pubblico. 34

Perché i trader di meme coin guardano al lancio

Alcuni trader considerano la combinazione di validatori molto noti, debutto del mainnet pubblico e possibile attività legata al token ARC come un catalizzatore speculativo. Le segnalazioni prima del lancio descrivevano aspettative di attività legata alle meme coin sulla rete. 44

Questa attenzione può attirare liquidità e sviluppatori, ma non dimostra che Arc abbia raggiunto il suo obiettivo istituzionale. Una blockchain può vivere una fase di forte speculazione iniziale mentre i flussi previsti per fondi, regolamento e pagamenti restano limitati o ancora da dimostrare.

Cosa determinerà il successo di Arc

Il lancio chiarirà anzitutto se Arc è disponibile al pubblico. La domanda più importante è un’altra: saprà diventare infrastruttura finanziaria realmente utile? I segnali da osservare sono quattro.

1. Attività non speculativa e duratura. Pagamenti ricorrenti, tesoreria, sottoscrizioni e riscatti di fondi, uso di garanzie e volumi di regolamento contano più di un picco di trading nella settimana del debutto.
2. Integrazioni in produzione. Per BUIDL e per il lavoro con DTCC, il test concreto sarà il passaggio dagli annunci a servizi operativi con utilizzo significativo.
3. Affidabilità operativa. Le istituzioni richiederanno finalità affidabile, costi prevedibili, controlli di privacy efficaci, soluzioni di custodia e conformità, oltre a interoperabilità con i sistemi esistenti.
4. Governance dei validatori. Arc dovrà dimostrare che un modello a validatori selezionati può offrire l’affidabilità richiesta dalle istituzioni senza creare una dipendenza eccessiva da Circle o una concentrazione inaccettabile.

In sintesi, Arc è una scommessa sull’idea che infrastrutture native per stablecoin e validazione guidata da istituzioni possano rendere più semplice l’operatività finanziaria onchain. La prova più solida non sarà né la dimensione della presale, né il prestigio dei validatori, né l’intensità della speculazione iniziale: saranno attività misurabili e continuative nella tokenizzazione e nel regolamento.