Amazon potrebbe vendere chip Nvidia per 8 miliardi e poi prenderli in leasing

Amazon starebbe valutando una formula di vendita con retrolocazione per migliaia di chip Nvidia Grace Blackwell: li trasferirebbe a una società veicolo finanziata da investitori e li prenderebbe poi in leasing, continuando a impiegarli nei propri data center. Il valore complessivo dell’operazione ipotizzata sarebbe di circa 8 miliardi di dollari. Al momento, però, non è stato annunciato alcun accordo.12

Come funzionerebbe l’operazione

La proposta prevederebbe il trasferimento dei chip a una società veicolo, una struttura creata appositamente per detenere beni e raccogliere finanziamenti. Questa società potrebbe finanziarsi attraverso l’emissione di debito e offrire agli investitori esterni una quota azionaria fino al 10%.126

Amazon prenderebbe in leasing i chip dalla società veicolo: cambierebbe quindi il proprietario formale dell’hardware, ma l’azienda continuerebbe a usarlo. Secondo le ricostruzioni, i chip sono installati in più di una dozzina di data center negli Stati Uniti, distribuiti in cinque Stati, tra cui Nevada e Virginia.14

Cosa potrebbe cambiare per il bilancio di Amazon

L’obiettivo dichiarato dalle ricostruzioni è rafforzare il bilancio di Amazon coinvolgendo finanziatori esterni in un investimento oneroso per le infrastrutture dedicate all’intelligenza artificiale.1 Il trasferimento della proprietà potrebbe incidere sul modo in cui chip e finanziamento sono rappresentati nei conti, ma non è possibile concludere che l’hardware o gli obblighi legati al leasing verrebbero esclusi dal bilancio di Amazon. Dipenderebbe dalla struttura definitiva dell’operazione e dal relativo trattamento contabile, ancora non confermati.

La proposta, di per sé, non implicherebbe che Amazon rinunci a usare i chip: il piano descritto prevede che li prenda in leasing e continui a utilizzarli.12 Le informazioni disponibili non specificano i termini del debito, l’importo dei canoni o le tutele previste per gli investitori.

Il contesto: investimenti e finanziamenti per l’IA

Amazon avrebbe avviato nelle ultime settimane colloqui con potenziali investitori per misurare il loro interesse.1 L’ipotesi si inserisce in un quadro più ampio: le grandi società tecnologiche, spesso definite hyperscaler per la scala dei loro servizi cloud, hanno bisogno di ingenti finanziamenti per costruire data center e infrastrutture per l’IA.28

Un resoconto di mercato ha riferito che le azioni Amazon sono salite di circa lo 0,6% nelle contrattazioni pre-mercato dopo la diffusione della notizia.5 Si tratta di una variazione circoscritta a quel momento, non di una prova che gli investitori abbiano approvato l’operazione.

Che cosa si sa e che cosa resta incerto

Le notizie disponibili descrivono una proposta ancora preliminare: Amazon avrebbe sondato il mercato, ma non risultano né una transazione conclusa né condizioni di finanziamento concordate.12 Restano quindi da chiarire l’eventuale quota ceduta agli investitori, l’ammontare del debito e l’effetto finale sui conti dell’azienda.