ADNOC progetta il primo oleodotto multi-carburante degli EAU per bypassare lo Stretto di Hormuz

Ciò che è lampante, invece, è l'intento strategico. I report dedicati al rischio Hormuz hanno sempre più spesso evidenziato come le fragilità della catena di approvvigionamento vadano ben oltre il petrolio greggio. Diesel, jet fuel, GNL ed esportazioni di prodotti raffinati sono tutti sotto la lente d'ingrandimento del settore . Muovendosi per tempo su un corridoio multi-carburante, ADNOC si sta posizionando come un fornitore in grado di offrire affidabilità contrattuale e logistica anche in uno scenario di crisi prolungata dello Stretto .

Il contesto dei 55 miliardi di dollari in infrastrutture

Il 3 maggio 2026, ADNOC ha annunciato l'assegnazione di progetti per un valore di 200 miliardi di AED, circa 55 miliardi di dollari, per il periodo 2026-2028 . Si tratta di investimenti che rafforzano un piano quinquennale di spesa in conto capitale già approvato dal consiglio di amministrazione e che, secondo l'azienda, inaugurano una nuova fase di realizzazione di progetti su scala mondiale lungo l'intera catena del valore, per soddisfare la domanda energetica globale . Sebbene l'annuncio non menzioni specificamente l'oleodotto multi-carburante, rappresenta la cornice finanziaria ed il contesto strategico entro cui il progetto verrebbe verosimilmente finanziato. L'investimento coprirà sia il segmento a monte (upstream) sia quello a valle (downstream), con una forte enfasi sull'approfondimento delle filiere domestiche attraverso il programma In-Country Value di ADNOC .

Alternative immediate: la nafta via Oman

ADNOC non sta aspettando un nuovo oleodotto per movimentare carburante al di fuori dello Stretto. L'azienda ha già ripreso le esportazioni di nafta verso gli acquirenti asiatici attraverso il porto omanita di Sohar, facendo scendere i prezzi ai livelli più bassi dall'inizio delle ostilità regionali . La rotta di Sohar fornisce un'alternativa operativa e immediata mentre si sviluppano le infrastrutture di gasdotti a più lungo termine .

La timeline rispetto all'oleodotto per greggio Dhanna–Fujairah

Il gasdotto multi-carburante è un compagno, non un sostituto, del lavoro sugli oleodotti per il greggio già in corso.

West-East 1 / oleodotto Habshan–Fujairah: Questa è la priorità a breve termine. L'AD di ADNOC, Sultan Al Jaber, ha confermato a maggio 2026 che il gasdotto, la cui costruzione è iniziata nel 2025, è già completo al 50% . Si prevede che raddoppierà la capacità di esportazione di greggio di ADNOC attraverso Fujairah – portando la capacità di bypass di Hormuz dagli attuali 1,5–1,8 milioni di barili al giorno a circa 3 milioni di barili al giorno – e la sua entrata in funzione è prevista per il 2027 .

Oleodotto multi-carburante: Questo progetto è in una fase molto più iniziale. È ragionevole aspettarsi che entrerà in funzione dopo la messa in opera dell'espansione per il greggio, ma ADNOC non lo ha ancora legato a un anno specifico .

I due progetti sono complementari: il primo affronta la capacità per le esportazioni di petrolio non raffinato; il secondo creerebbe una via parallela e dedicata per i prodotti raffinati di maggior valore. Insieme, darebbero ad ADNOC una capacità di bypass completa, coprendo sia le esportazioni a monte che quelle a valle.

Il contesto della crisi allo Stretto di Hormuz

La spinta infrastrutturale non è ipotetica. Lo Stretto di Hormuz è entrato in quella che gli analisti descrivono come una fase di riapertura contestata, con sforzi di scorta militare, segnalazioni di attacchi alle navi e una significativa cautela commerciale che si verificano simultaneamente . I flussi di greggio non iraniano attraverso il passaggio marittimo rimangono ridotti e fonti del settore hanno avvertito che, anche se le ostilità dovessero formalmente cessare, i flussi commerciali non riprenderanno immediatamente: assicuratori, noleggiatori e operatori impiegheranno del tempo per ricostruire la fiducia nella rotta .

Per gli EAU, che insieme all'Arabia Saudita sono uno dei pochi produttori del Golfo con infrastrutture esistenti per esportare al di fuori dello Stretto, raddoppiare la capacità di bypass è sia una mossa competitiva che una polizza assicurativa . Il piano per l'oleodotto multi-carburante estende questa logica, per la prima volta, dal greggio allo spazio dei prodotti raffinati.

Cosa non sappiamo ancora

La natura iniziale del progetto multi-carburante fa sì che diverse domande critiche restino senza risposta nel dominio pubblico:

• Specifiche tecniche: Nessun dato su percorso, diametro, capacità di pompaggio o stoccaggio è stato pubblicato.
• Costi e finanziamenti: Sebbene il programma da 55 miliardi di dollari fornisca una probabile copertura, nessun budget specifico per il progetto è stato reso noto.
• Accesso a terzi: Le fonti non hanno verificato se ADNOC intenda offrire capacità ad altri produttori del Golfo, anche se l'idea di accordi di carico caso per caso al di fuori del Golfo è stata giudicata significativa per i produttori regionali .

L'oleodotto multi-carburante di ADNOC è, per ora, un segnale strategico. L'azienda ha chiaramente l'intenzione di poter garantire le consegne di prodotti raffinati indipendentemente da ciò che accade a Hormuz, e sta sostenendo questa intenzione con il suo più grande programma di assegnazione progetti di sempre. I dettagli determineranno se il progetto sarà all'altezza dell'ambizione.