Samsung chiede oltre tre volte il prezzo dell’HBM3E per il nuovo HBM4

Samsung avrebbe proposto ai clienti un prezzo nella fascia medio-alta dei 4 dollari per gigabit per le forniture di HBM4 del 2027. Il confronto è con l’HBM3E, oggi intorno a 1,50 dollari per gigabit: oltre tre volte tanto. Ma la cifra riportata dalla stampa è una proposta al tavolo delle trattative, non un prezzo fissato in un contratto. 40

È una distinzione importante anche per interpretare le previsioni di mercato: il rincaro chiesto da Samsung riguarda uno specifico prodotto di nuova generazione, mentre il +121% stimato da TrendForce è l’aumento del prezzo medio dell’intero mercato HBM nel 2027. 4

Trattative avviate, prezzo finale ancora da definire

Secondo il quotidiano sudcoreano Maeil Business Newspaper, Samsung ha iniziato a negoziare contratti annuali di fornitura di HBM4 per il prossimo anno con alcuni grandi clienti, proponendo prezzi nella fascia medio-alta dei 4 dollari per gigabit. La stessa fonte indica in circa 1,50 dollari il prezzo attuale dell’HBM3E. 40

Una parte consistente delle forniture HBM del prossimo anno sarebbe già stata oggetto di trattative, ma il prezzo finale di Samsung resta da definire. 19 Micron, invece, avrebbe già concluso accordi per la maggior parte dei bit HBM che fornirà nel 2027, a prezzi sensibilmente superiori a quelli negoziati per il 2026. 35

Perché i produttori possono spingere sui prezzi

La domanda legata ai server per l’intelligenza artificiale continua a crescere, mentre HBM e DRAM tradizionale si contendono capacità produttiva limitata, processi avanzati e wafer. Secondo TrendForce, inoltre, aumentare rese e volumi dei prodotti di nuova generazione richiede tempo: la disponibilità di memoria resterà quindi sotto pressione anche nel 2027. 4

Gli accordi di Micron sono un segnale di domanda sostenuta e di pressioni sui prezzi, ma non dicono quanto pagheranno i clienti di Samsung. Anche i risultati trimestrali di Micron danno la misura della fase positiva del settore: nel quarto trimestre fiscale la società ha registrato ricavi per 54,23 miliardi di dollari, sopra i 51,07 miliardi previsti dal mercato. 31

La qualificazione dei prodotti e la concorrenza contano

Prima di adottare una memoria nei propri sistemi, i clienti devono qualificarla. L’accettazione della proposta di Samsung dipenderà quindi anche dall’esito di questo processo e dalla disponibilità di alternative concorrenti. 43

Un’offerta iniziale non è un contratto firmato. Gli accordi di Micron a prezzi più elevati possono rafforzare la posizione negoziale dei produttori, ma non garantiscono che Samsung ottenga le stesse condizioni: restano decisive le trattative con i singoli clienti. 35

Il +121% di TrendForce misura un’altra cosa

TrendForce prevede per il 2027 un aumento del 121% su base annua del prezzo medio di vendita dell’HBM, calcolato considerando l’insieme dei prodotti e il loro peso nelle vendite. La stima riflette sia l’offerta limitata sia una quota crescente di HBM4, più costosa, nel mix di mercato. 4

Questo valore medio non coincide con il prezzo che Samsung avrebbe chiesto per il proprio HBM4. E non significa che ogni tipo di HBM aumenterà nella stessa misura: il risultato dipende anche da quali prodotti verranno venduti e in quali proporzioni.

Esportazioni in crescita e il prossimo aggiornamento di Samsung

I dati preliminari sul commercio sudcoreano indicano un mercato dei chip molto vivace: a settembre le esportazioni di semiconduttori avrebbero raggiunto 60,3 miliardi di dollari. È un segnale generale per il settore, non una conferma del prezzo di un contratto HBM4 in particolare. 41

I risultati preliminari di Samsung per il terzo trimestre sono attesi l’8 ottobre e offriranno un’indicazione più aggiornata sull’andamento dell’azienda. Le aspettative degli analisti, però, non sono prive di riserve: alcuni hanno rivisto al ribasso le stime citando il won più forte e un possibile accantonamento per i bonus. In ogni caso, quei risultati non basteranno a confermare il prezzo dei contratti HBM4 del 2027, ancora in negoziazione. 34

In breve

La richiesta riportata per l’HBM4 — nella fascia medio-alta dei 4 dollari per gigabit — supera di oltre tre volte il riferimento di circa 1,50 dollari per l’HBM3E. Domanda legata all’AI, capacità produttiva limitata e accordi di Micron a prezzi più alti contribuiscono a spiegare la pressione al rialzo. Ma la cifra di Samsung non è ancora un accordo: qualificazione dei prodotti, alternative disponibili e trattative con i clienti possono ancora influenzare il prezzo finale.