Balene in accumulo su Bitcoin, Ethereum e XRP: è il segnale del fondo?

L'analisi di CryptoQuant rivela che i grandi investitori stanno aumentando la loro offerta mentre i prezzi si trovano vicini o al di sotto del loro realized price. Ecco i dati specifici per ciascun asset:

Bitcoin (BTC): I portafogli delle balene, escluse le piattaforme di scambio e i pool di mining, hanno accumulato circa 3,06 milioni di BTC. L'accumulo ha subito un'accelerazione dopo che il prezzo di Bitcoin è sceso sotto i 60.000 dollari a giugno 2026. Da metà dicembre 2025, queste balene hanno aggiunto circa 190.000-200.000 BTC alle loro partecipazioni.

Ethereum (ETH): I portafogli con oltre 100.000 ETH hanno aggiunto circa 1,8 milioni di Ether da metà 2025, raggiungendo nuovi record storici di accumulo.

XRP: La dimensione media degli ordini spot è rimasta nella categoria 'grande balena' di CryptoQuant mentre l'XRP veniva scambiato tra 1 e 1,20 dollari.

La precisazione importante: Il trend non è stato uniforme. A inizio 2026 (maggio), CryptoQuant aveva avvertito che l'accumulo delle balene si era fermato o era diventato negativo, replicando le condizioni di marzo 2022 prima di un'ulteriore flessione. Il rapporto di agosto mostra una riaccelerazione, ma il pattern risulta irregolare.

Le metriche chiave: perché il fondo non è ancora confermato

CryptoQuant utilizza una serie di metriche on-chain per determinare se il fondo del mercato è strutturale o solo un rimbalzo temporaneo. Ecco le letture per Bitcoin, l'asset monitorato più attentamente:

Il verdetto di CryptoQuant: Un fondo confermato non si è ancora formato. I prezzi potrebbero scendere ulteriormente. Tuttavia, la combinazione di accumulo delle balene, prezzi vicini alla base di costo realizzata (~53.600 $) e un CVD neutro-paesivo colloca il mercato in una zona di 'bear market avanzato' piuttosto che in un'inversione confermata.

Il controcanto macro di 10x Research

Mentre CryptoQuant si concentra sull'attività on-chain, la 10x Research di Markus Thielen offre un'analisi complementare che dà più peso ai fattori macroeconomici. La loro analisi suggerisce che non siamo ancora fuori pericolo:

• Trigger di prezzo per il fondo: 10x Research indica che una chiusura mensile sopra i 63.000 $ ad agosto 2026 potrebbe confermare il fondo del mercato ribassista. È un trigger tecnico/di prezzo, non on-chain.
• Il vento macro contrario: Thielen avverte che l'aumento dei rendimenti dei Treasury USA potrebbe costringere la Federal Reserve ad alzare i tassi a settembre, il che sarebbe un ostacolo per tutti gli asset di rischio, incluso Bitcoin.
• Il fattore dollaro: In precedenti rapporti (giugno 2026), 10x Research ha sostenuto che i trader hanno interpretato male gli indicatori di offerta di moneta globale e liquidità, e che la forza del dollaro USA è in realtà uno dei fattori chiave che determinano la finestra del fondo per Bitcoin. Un dollaro forte storicamente è correlato a ribassi del BTC.
• Previsione di prezzo: 10x Research ha in precedenza previsto un possibile calo a ~55.000 $, con una finestra per il fondo tra fine agosto e ottobre 2026.

La differenza chiave: 10x Research si basa su fattori macro (forza del USD, rendimenti dei Treasury, politica Fed) per tempizzare il fondo, mentre CryptoQuant si affida principalmente ai costi base on-chain e ai flussi delle balene. Entrambe le società concordano sul fatto che il mercato ribassista sembra in fase avanzata, ma nessuna delle due ha dichiarato un fondo confermato.