Deribit contro BlackRock IBIT: cosa rivela la scadenza delle opzioni Bitcoin da $6,25 miliardi

Questa è una delle scadenze a breve termine più grandi sulla piattaforma e un potenziale catalizzatore di volatilità a breve termine mentre i trader ribilanciano le posizioni.

Ripartizione dei contratti e rapporto put/call

La composizione dei contratti offre una panoramica del sentiment di mercato:

• 43.184 opzioni call contro 37.351 opzioni put.
• Rapporto put/call: circa 0,86, che indica un posizionamento leggermente rialzista.

Un rapporto inferiore a 1 suggerisce generalmente che i trader detengono più call che put, segnalando aspettative di prezzi più alti o almeno una copertura contro movimenti al rialzo.

Livelli di strike chiave seguiti dai trader

Due prezzi di strike dominano il posizionamento delle opzioni per il 29 maggio:

• Call a $80.000: circa $532 milioni di open interest, il cluster rialzista più grande.
• Put a $75.000: circa $394 milioni di open interest, la copertura al ribasso più grande.

Questi livelli delineano di fatto un corridoio di posizionamento $75.000–$80.000 per la finestra di scadenza. I trader che scommettono sul rialzo si sono concentrati vicino a $80.000, mentre l'attività di copertura si attesta appena sotto il prezzo corrente intorno a $75.000.

Il livello di "Max Pain" intorno a $75.000

I mercati delle opzioni spesso monitorano un prezzo teorico noto come "max pain", il livello al quale il maggior numero di contratti scade senza valore e i venditori di opzioni subiscono la minore perdita.

Per questa scadenza:

• Il max pain è intorno a $75.000.
• Bitcoin veniva scambiato vicino a $77.250, circa il 3% sopra quel livello prima della scadenza.

Poiché molte posizioni di opzioni si concentrano attorno a questi livelli, i trader a volte osservano se i prezzi gravitano verso il punto di max pain con l'avvicinarsi della scadenza.

Il quadro generale: opzioni istituzionali vs crypto-native

La competizione tra Deribit e IBIT riflette un cambiamento strutturale più profondo nei derivati Bitcoin.

All'inizio del 2026, le opzioni IBIT hanno brevemente superato Deribit in open interest, raggiungendo circa $27,61 miliardi contro i $26,9 miliardi di Deribit, mostrando la rapidità con cui le opzioni ETF istituzionali sono cresciute dal lancio.

Ma a maggio, Deribit aveva riconquistato il vantaggio con circa $31,3 miliardi di open interest, dimostrando che i circuiti crypto-native dominano ancora per le grandi operazioni direzionali e le strategie complesse.

Questo tiro alla fune evidenzia un mercato che si sta espandendo piuttosto che semplicemente spostarsi tra piattaforme:

• Le opzioni ETF attraggono le istituzioni tradizionali che operano nei mercati regolamentati.
• Gli exchange crypto-native rimangono hub fondamentali per liquidità, leva e trading di derivati avanzati.

Cosa rivela sul mercato delle opzioni Bitcoin

Nel complesso, i dati relativi alla scadenza del 29 maggio rivelano diverse tendenze che stanno plasmando i derivati Bitcoin:

• La dimensione complessiva del mercato delle opzioni è in rapida espansione, con decine di miliardi di open interest su tutte le piattaforme.
• La partecipazione istituzionale sta accelerando, specialmente attraverso opzioni legate a ETF come IBIT.
• Gli exchange crypto-native rimangono strutturalmente importanti per la liquidità e le grandi scadenze.
• L'azione dei prezzi a breve termine può essere fortemente influenzata da cluster di strike e dinamiche di max pain vicino alle principali scadenze.

In altre parole, l'ecosistema dei derivati Bitcoin si sta evolvendo in un mercato ibrido dove i prodotti di Wall Street e le piattaforme crypto-native competono e coesistono—un segno distintivo di una classe di asset in maturazione.