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Azioni tokenizzate a 4 miliardi: la sfida si sposta su liquidità e distribuzione
La capitalizzazione attiva delle azioni tokenizzate era di circa 4 miliardi di dollari il 9 settembre, in aumento del 314% dall’inizio dell’anno. I volumi mensili sono saliti da circa 237 milioni di dollari a gennaio a 7,9 miliardi ad agosto; il turnover è passato da 0,23x a 2,14x.
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Research answer
Key takeaways
- La capitalizzazione attiva delle azioni tokenizzate era di circa 4 miliardi di dollari il 9 settembre, in aumento del 314% dall’inizio dell’anno.
- I volumi mensili sono saliti da circa 237 milioni di dollari a gennaio a 7,9 miliardi ad agosto; il turnover è passato da 0,23x a 2,14x.
- Il TVL DeFi delle azioni tokenizzate ha raggiunto 289,1 milioni di dollari. I mercati meme abbinati ad azioni hanno generato 5,4 miliardi di volumi, un segnale di utilizzo ma anche di forte componente speculativa.
AI Prompt
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Le azioni tokenizzate non sono più definite soprattutto dal numero di prodotti che gli emittenti riescono a lanciare. All’inizio di settembre 2026, i dati attribuiti a Binance Research descrivono un mercato nel quale a determinare la trazione sono sempre più gli scambi sul secondario, l’accesso agli utenti, la liquidità e l’integrazione nelle applicazioni on-chain.
La capitalizzazione attiva del mercato era pari a circa 4 miliardi di dollari al 9 settembre, in crescita di circa il 314% rispetto ai circa 965 milioni di inizio anno. 4
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I volumi corrono più dell’offerta
Il dato più significativo è il turnover, cioè il rapporto tra gli scambi e il valore delle attività in circolazione. Il volume mensile delle azioni tokenizzate sarebbe passato da circa 237 milioni di dollari a gennaio a 7,9 miliardi ad agosto: oltre 33 volte tanto. Nello stesso periodo, il turnover di mercato è salito da 0,23x a 2,14x. 4
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In altre parole, questi strumenti sono stati scambiati sempre più frequentemente, anziché essere soltanto emessi e detenuti. Da qui la lettura di Binance Research: il mercato starebbe passando da una corsa all’emissione a una competizione per distribuzione e utilizzo effettivo. 4
bStocks e Robinhood concentrano gli scambi
La crescita risulta molto concentrata. La quota combinata di bStocks e dei prodotti tokenizzati di Robinhood sul volume degli emittenti monitorati è salita dallo 0,8% di giugno all’82,3% di agosto, fino all’87,8% nel mese di settembre fino a quel momento. 4
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Questo non dimostra di per sé una leadership duratura. Mostra però perché un catalogo ampio di azioni tokenizzate non sia sufficiente: servono piattaforme dove gli utenti possano trovarle e negoziarle, oltre a liquidità adeguata per sostenere scambi ripetuti. Una precedente ricerca di Binance segnalava che bStocks aveva superato i 500 milioni di dollari di capitalizzazione in meno di sette settimane dal lancio dell’11 giugno, con 8,7 miliardi di dollari di volume cumulato al 29 luglio. 9
Cresce anche l’impiego nella DeFi
Il TVL (total value locked, il valore delle attività bloccate nei protocolli) DeFi collegato alle azioni tokenizzate è cresciuto da 21,6 milioni di dollari a inizio 2026 a 289,1 milioni al 9 settembre, pari al 7,2% della capitalizzazione attiva. 10
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La ripartizione disponibile indica:
- 65,4% nei pool di liquidità;
- 28,1% nel lending, cioè prestiti e credito on-chain;
- 5,7% nella tokenizzazione del rendimento;
- 0,8% in altri impieghi.
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Questi dati suggeriscono un ruolo più operativo rispetto alla semplice esposizione al prezzo di un titolo. Binance indica che i bStocks possono essere depositati nei pool di liquidità, usati come collaterale nei mercati del credito o inseriti in strategie DeFi orientate al rendimento. 31
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La distinzione è importante: i pool possono rendere un token più facile da scambiare; il lending consente potenzialmente di ottenere liquidità mantenendo l’esposizione; le strategie di rendimento possono creare ulteriore domanda on-chain. Ciascun impiego comporta però rischi specifici, tra cui rischi di smart contract, liquidità, collaterale e struttura del prodotto.
I mercati meme abbinati alle azioni: utilità, ma anche speculazione
La ricerca ha inoltre evidenziato 5,4 miliardi di dollari di volumi nei mercati meme abbinati ad azioni su BNB Chain e Robinhood Chain. 10
In questo modello, un’azione tokenizzata può fungere da asset di quotazione o da componente di un pool di liquidità per un meme token. Ciò amplia il suo utilizzo nelle attività native del mondo crypto, oltre alla negoziazione diretta del token azionario. Su Robinhood Chain, per esempio, i volumi dei memecoin abbinati ad azioni tokenizzate hanno superato quelli degli scambi diretti di token azionari il 2 settembre. 28
È una prova di componibilità tecnica, non necessariamente di domanda stabile da parte degli investitori. Volumi elevati nei pair più speculativi possono aumentare il turnover senza garantire che la liquidità resti disponibile quando cambiano le condizioni di mercato.
Cosa conta nella prossima fase
La conclusione pratica di Binance Research è netta: l’emissione diventa meno decisiva dell’acquisizione di utenti, della capacità di trattenere liquidità e dell’utilità sostenuta nel tempo. 4
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Per emittenti e blockchain, le metriche rilevanti diventano quindi la possibilità per l’utente di trovare l’asset, scambiarlo con efficienza, usarlo come collaterale, fornirlo a un pool di liquidità o integrarlo in altre applicazioni on-chain. Per chi valuta le affermazioni sulla crescita del settore, resta essenziale non confondere capitalizzazione, volumi di negoziazione, TVL e attività nei pair speculativi: misurano aspetti diversi e non sono prove intercambiabili di adozione.
Il traguardo dei 4 miliardi di dollari segnala dunque non solo un mercato più grande, ma un passaggio di fase: dopo il ciclo dei lanci, saranno distribuzione e utilizzi durevoli a stabilire se le azioni tokenizzate manterranno la loro rilevanza. 4
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La capitalizzazione attiva delle azioni tokenizzate era di circa 4 miliardi di dollari il 9 settembre, in aumento del 314% dall’inizio dell’anno.
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La capitalizzazione attiva delle azioni tokenizzate era di circa 4 miliardi di dollari il 9 settembre, in aumento del 314% dall’inizio dell’anno. I volumi mensili sono saliti da circa 237 milioni di dollari a gennaio a 7,9 miliardi ad agosto; il turnover è passato da 0,23x a 2,14x.
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Il TVL DeFi delle azioni tokenizzate ha raggiunto 289,1 milioni di dollari. I mercati meme abbinati ad azioni hanno generato 5,4 miliardi di volumi, un segnale di utilizzo ma anche di forte componente speculativa.