VanEck lancia la sua tesi rialzista: minimo ciclico di Bitcoin in arrivo nel terzo trimestre 2026

Il gigante del risparmio gestito VanEck ha lanciato una previsione decisa per il Q3 2026: Bitcoin si sta avvicinando a un minimo ciclico. Dopo un calo di circa il 50% dal picco di ottobre 2025 – da circa $125.000–$126.000 fino ai minimi di $60.000 – la società sostiene che la fase ribassista post-halving, iniziata intorno al Q4 2024, mostri segni di esaurimento . VanEck inquadra il ribasso non come un cedimento strutturale, ma come una caratteristica ricorrente e prevedibile del ciclo quadriennale di halving di Bitcoin, affermando: "Questi cicli non sono anomalie, ma caratteristiche strutturali" .

Un ribasso del 50% in linea con la storia

L'entità del calo rientra ampiamente nelle norme storiche delle fasi ribassiste post-halving. I dati di Investing.com, MarketVector e Galaxy confermano che i cicli precedenti hanno registrato profondità simili . Dai minimi finali del 2014, 2018 e 2022 emerge un pattern costante: il minimo è arrivato tra 364 e 406 giorni dal picco . Applicato al picco del 6 ottobre 2025, questa finestra storica cade tra l'inizio di ottobre e la metà di novembre 2026, collocando un potenziale minimo nel Q4 2026 .

È importante notare che la natura più calma del picco dell'ottobre 2025, rispetto ai precedenti picchi euforici, potrebbe portare a un minimo meno profondo piuttosto che a un crollo catastrofico, secondo la ricerca di Galaxy .

Cosa dice il framework GEO di VanEck

Il framework proprietario GEO di VanEck monitora tre componenti:

• Global liquidity (liquidità globale)
• Ecosystem leverage (leva finanziaria dell'ecosistema)
• On-chain activity (attività on-chain)

Le letture attuali mostrano due dei tre segnali come neutrali, mentre la leva finanziaria dell'ecosistema è in territorio costruttivo . VanEck afferma che questa combinazione indica "i primi segni di un fondo in formazione" e potrebbe giustificare un graduale rientro in posizione, pur avvertendo che la storia insegna che i fondi possono richiedere tempo per risolversi completamente .

La cautela dei dati on-chain

Mentre VanEck è costruttivo, i dati on-chain di CryptoQuant e Glassnode dipingono un quadro più cauto nel breve termine.

CryptoQuant riporta che:

• Il 40% dell'offerta circolante di Bitcoin è in perdita (detenuta a prezzo inferiore al costo di acquisto) .
• L'accumulo delle balene è diventato negativo e la crescita guidata dagli ETF tra i piccoli investitori istituzionali è quasi zero .
• La domanda strutturale si sta deteriorando al ritmo più veloce di questo ciclo .

Glassnode è stata notevolmente più cauta, sostenendo che, sebbene le condizioni fondamentali per un fondo siano in atto, i segnali di conferma chiave sono assenti :

• Il prezzo è "compresso" tra il prezzo realizzato mediano ($63.000) e la base di costo dei detentori a breve termine ($68.700), con i volumi spot più bassi dal 2019 .
• 45 metriche del prezzo di Bitcoin sono rimaste in una fase di capitolazione per il periodo più lungo dal crollo di FTX .
• I venditori sono in fase di esaurimento, ma Glassnode identifica tre elementi mancanti per un fondo confermato: convergenza nel comportamento dei detentori, flussi ETF e derivati .
• Una debole reazione alle buone notizie (ad esempio, un dato core sull'inflazione al 2,5% mentre le borse azionarie segnavano nuovi massimi) è di per sé un segnale d'allarme .

Il caso base di VanEck: 1 milione di dollari

Nonostante la cautela a breve termine, Matthew Sigel, responsabile della ricerca sugli asset digitali di VanEck, ha dichiarato in un'intervista alla CNBC del maggio 2026 che 1 milione di dollari per Bitcoin in circa cinque anni è il caso base . I principali driver strutturali da lui citati includono:

• Cambiamenti demografici e crescenti allocazioni da parte degli investitori più giovani .
• Acquisti sovrani — Sigel ha citato il primo acquisto di Bitcoin da parte di una banca centrale per le riserve come precedente storico .
• Continui afflussi ETF e una crescente adozione istituzionale .

Il modello di VanEck per il lunghissimo termine, pubblicato a gennaio 2026, proietta Bitcoin a 2,9 milioni di dollari entro il 2050, basandosi su un CAGR del 15%, trainato dall'adozione come valuta di regolamento per il 5-10% del commercio globale e come asset di riserva che costituisce il 2,5% dei bilanci delle banche centrali .

Il consiglio di VanEck agli investitori: HODL attraverso il ciclo

L'approccio raccomandato da VanEck per la seconda metà del 2026 è "trasformare le idee in azioni" . La società invita gli investitori a:

• Rimanere investiti nei temi strutturali (adozione a lungo termine, flussi istituzionali, adozione sovrana) .
• Rientrare strategicamente in caso di debolezza ciclica, trattando il ribasso post-halving come un'opportunità di acquisto piuttosto che come un motivo per uscire .
• Considerare prodotti come i suoi ETF HODL e NODE per chi è pronto a rientrare gradualmente nel mercato .

L'Amministratore Delegato Jan van Eck ha dichiarato alla CNBC nel marzo 2026: "C'è sempre stato un ciclo di investimento: Bitcoin sale per tre anni consecutivi, poi scende in modo piuttosto massiccio nel quarto anno. Il 2026 è quel quarto anno... Ora penso che stiamo formando un minimo" .