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Anthropic offrirebbe a Blackstone un rendimento superiore al 10% per finanziare i chip
Il Financial Times ha riferito che Anthropic offrirebbe a Blackstone un rendimento a doppia cifra nell’ambito di un progetto di finanziamento per chip da 60 miliardi di dollari. Le ricostruzioni secondarie parlano di 9 miliardi di dollari di debito subordinato, con una cedola del 10% e un rendimento complessivo supe...
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Key takeaways
- Il Financial Times ha riferito che Anthropic offrirebbe a Blackstone un rendimento a doppia cifra nell’ambito di un progetto di finanziamento per chip da 60 miliardi di dollari.
- Le ricostruzioni secondarie parlano di 9 miliardi di dollari di debito subordinato, con una cedola del 10% e un rendimento complessivo superiore dopo sconti e commissioni.
- Le fonti disponibili non confermano tutti i dettagli dell’operazione né che il finanziamento sia stato finalizzato.
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Il Financial Times ha riferito che Anthropic offrirebbe a Blackstone un rendimento a doppia cifra nell’ambito del finanziamento di una maxi-operazione legata ai chip. Le ricostruzioni secondarie descrivono un pacchetto da 60 miliardi di dollari per processori TPU sviluppati da Google; gli estratti del FT disponibili confermano però il titolo della notizia, non ogni dettaglio né la conclusione dell’accordo. 1
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Che cosa prevederebbe il finanziamento
L’operazione, chiamata Project North Star nelle ricostruzioni secondarie, servirebbe a finanziare l’acquisizione da parte di Anthropic di circa 1,5 gigawatt di TPU personalizzate di Google. Le TPU, o unità di elaborazione tensoriale, sono chip progettati per i calcoli legati all’intelligenza artificiale. 18
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Secondo queste ricostruzioni, fondi gestiti da Blackstone sarebbero stati chiamati a investire 9 miliardi di dollari in debito subordinato, pari a metà di una tranche junior da 18 miliardi. La cedola indicata sarebbe del 10%; sconti e commissioni porterebbero il rendimento complessivo oltre quella soglia. 21
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Alcune fonti secondarie confrontano il rendimento con circa il 7% per debitori simili sui mercati pubblici. È un dato riportato da quelle fonti, non un parametro verificato in modo indipendente dagli estratti del FT disponibili. 26
Il confronto con il finanziamento precedente
Una ricostruzione confronta i termini proposti con quelli del precedente Project Big Sky: circa 4,4 miliardi di dollari raccolti a un tasso dell’8,5%, circa quattro mesi prima delle notizie su North Star. Il confronto suggerirebbe un costo del debito più elevato per l’operazione proposta a Blackstone, ma i dati provengono da fonti secondarie e non costituiscono un confronto completo a parità di condizioni. 26
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Un’altra fonte secondaria riferisce che i restanti 9 miliardi della tranche subordinata potrebbero essere collocati presso altri investitori a un rendimento inferiore. Il materiale disponibile non conferma che il collocamento sia avvenuto. 17
I dettagli che restano da verificare
Gli estratti e le schede del FT forniti non permettono di confermare diversi particolari presenti nelle descrizioni più estese dell’operazione. Tra questi: la struttura precisa della società veicolo e dei contratti di leasing dei chip; i termini completi di un eventuale finanziamento senior o di una garanzia di Broadcom; le banche incaricate, le scadenze delle tranche e una possibile negoziazione sul mercato istituzionale 144A; nonché le ipotesi di prestiti convertibili di Broadcom, conflitti d’interesse o finanziamento circolare.
Le fonti disponibili non attestano neppure che Blackstone si aspettasse un rating investment grade o costi di finanziamento più bassi dopo un’eventuale quotazione in Borsa di Anthropic. Non chiariscono inoltre le risposte complete delle società coinvolte né lo stato finale dell’accordo. Questi elementi non vanno quindi presentati come fatti verificati dal FT sulla base del materiale qui disponibile.
Infine, le schede del FT fornite riportano date non uniformi: lo stream dedicato ad Anthropic colloca la notizia a venerdì 16 ottobre, mentre altre schede e la pagina dell’articolo indicano il 17 ottobre. 1
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12 La formulazione più prudente è che il FT abbia riferito dell’offerta a metà ottobre 2026, senza attribuire alla notizia una data precisa.
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Il Financial Times ha riferito che Anthropic offrirebbe a Blackstone un rendimento a doppia cifra nell’ambito di un progetto di finanziamento per chip da 60 miliardi di dollari. Le ricostruzioni secondarie parlano di 9 miliardi di dollari di debito subordinato, con una cedola del 10% e un rendimento complessivo superiore dopo sconti e commissioni.
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