Prezzi alimentari globali vicini ai massimi di tre anni a maggio 2026, nonostante il crollo degli oli vegetali

L'Organizzazione delle Nazioni Unite per l'Alimentazione e l'Agricoltura (FAO) ha comunicato che i prezzi globali dei beni alimentari sono rimasti sostanzialmente stabili a maggio 2026. Il forte calo delle quotazioni degli oli vegetali è stato infatti compensato dagli aumenti registrati per cereali e zucchero. L'Indice FAO dei prezzi alimentari (FFPI) si è attestato in media a 130,8 punti, in calo di appena 0,2 punti (lo 0,2%) rispetto al valore rivisto di aprile di 131,0, ma ancora in rialzo del 2,9% su base annua . Il dato mantiene l'indicatore vicino ai massimi da febbraio 2023, con la chiusura dello Stretto di Hormuz che continua a generare incertezza e a esercitare una pressione al rialzo sui costi delle filiere agricole.

La stabilità del dato complessivo nasconde in realtà movimenti significativi tra le diverse categorie di materie prime. L'Indice FAO degli oli vegetali ha registrato il suo primo calo mensile del 2026, mentre i prezzi di cereali e zucchero sono aumentati, riflettendo un gioco complesso tra fondamentali dell'offerta e tensioni geopolitiche.

Una fotografia dell'indice dei prezzi alimentari

L'FFPI, che monitora le variazioni mensili dei prezzi internazionali di un paniere di beni alimentari globalmente scambiati, era cresciuto per tre mesi consecutivi fino ad aprile, spingendosi al livello più alto in oltre tre anni . Il calo dello 0,2% di maggio rappresenta una pausa, più che un'inversione di tendenza, poiché l'indice rimane saldamente al di sopra dei livelli osservati per gran parte del 2024 e dell'inizio del 2025.

L'economista capo della FAO, Maximo Torero, aveva già indicato l'aumento dei costi energetici e le difficoltà logistiche causate dal conflitto in Medio Oriente come i principali motori della precedente impennata . Queste forze non sono scomparse a maggio; sono state solo temporaneamente compensate da un aggiustamento dal lato dell'offerta nel comparto degli oli vegetali. Gli aumenti dell'Indice dei prezzi dei cereali e di quello dello zucchero hanno infatti impedito un calo più marcato dell'FFPI generale .

Prezzi degli oli vegetali: il primo calo mensile dell'anno

L'Indice FAO dei prezzi degli oli vegetali è sceso a 185,0 punti a maggio, con una flessione di 9,0 punti (il 4,6%) rispetto ad aprile e il primo calo mensile dall'inizio del 2026 . Questa contrazione ha parzialmente invertito l'impennata del 5,9% di aprile, che era stata guidata dalle interruzioni legate alla guerra in Iran e alla chiusura di fatto dello Stretto di Hormuz .

Il ribasso è stato generalizzato e ha coinvolto le quotazioni internazionali di olio di palma, olio di soia, olio di colza e olio di girasole. La FAO ha attribuito la correzione a una combinazione di fattori: una produzione corrente robusta, aspettative di un'offerta abbondante dai principali paesi produttori e segnali di domanda più debole in alcuni grandi mercati di importazione . Secondo Bloomberg, il calo dei costi dell'olio di palma e di soia, in particolare, ha contribuito a contenere l'indice generale dei prezzi alimentari, anche mentre altri fattori produttivi chiave subivano forti disagi .

Nonostante la flessione mensile, i prezzi degli oli vegetali restano elevati su base storica e continuano ad alimentare l'inflazione alimentare nei paesi dipendenti dalle importazioni.

Cereali in rialzo e un netto cambio di prospettiva per la produzione

Mentre gli oli arretravano, i prezzi dei cereali sono aumentati. L'Indice FAO dei prezzi dei cereali è cresciuto a maggio, alimentato da prospettive di offerta di grano in calo e dai continui attriti logistici . I costi elevati dei fertilizzanti – direttamente legati all'interruzione dei trasporti attraverso lo Stretto di Hormuz – stanno facendo lievitare le spese per i produttori di cereali a livello globale . Il conflitto ha di fatto interrotto un'arteria vitale per l'export di fertilizzanti, sostenendo così le quotazioni internazionali dei cereali.

Parallelamente alla pubblicazione dei dati mensili sui prezzi, la FAO ha diffuso le prime previsioni per la stagione 2026/27 nel suo Bollettino sulla Domanda e l'Offerta di Cereali. I numeri indicano una brusca inversione di tendenza rispetto al raccolto record del 2025.

• Raccolto 2025 da record: La produzione globale di cereali per la stagione 2025/26 è ora stimata in 3.043 milioni di tonnellate, con un aumento del 6,1% rispetto all'anno precedente . Le stime per grano e mais sono state entrambe riviste al rialzo a maggio, principalmente per i rendimenti migliori del previsto in Europa, Argentina e Canada . La produzione di riso ha raggiunto un massimo storico di 563,4 milioni di tonnellate (lavorato) .
• Contrazione prevista per il 2026/27: La produzione mondiale di cereali è prevista in calo di circa il 2%, a 2.982 milioni di tonnellate, guidata principalmente dalla riduzione delle superfici coltivate a grano e della produzione nelle principali regioni fornitrici . La FAO ha descritto il calo atteso come conseguenza di una minore semina e di condizioni di crescita meno favorevoli rispetto al raccolto eccezionale dell'anno precedente.

Questo passaggio da una produzione record a una contrazione prevista è il segnale strutturale più rilevante nel rapporto di maggio della FAO. Suggerisce che, dopo un anno di robusta ricostituzione delle scorte, i mercati globali dei cereali potrebbero nuovamente contrarsi, mentre la chiusura dello Stretto di Hormuz continua a far lievitare i costi di trasporto e produzione del cibo.

Lo Stretto di Hormuz: l'incognita geopolitica

La guerra in corso in Iran e la chiusura effettiva dello Stretto di Hormuz restano il principale rischio macroeconomico delineato nelle prospettive FAO di maggio 2026. Questo passaggio marittimo è un punto critico per il trasporto di petrolio greggio, carburanti raffinati e fertilizzanti. La sua chiusura ha causato per il settore agricolo:

• Costi energetici più alti: L'aumento dei prezzi del petrolio e dei carburanti accresce le spese di produzione e trasporto per tutte le materie prime alimentari .
• Ostacoli nella logistica dei fertilizzanti: La chiusura limita l'offerta globale di fertilizzanti, aumentando direttamente i costi per i coltivatori di cereali e contribuendo al rincaro dei prezzi .
• Incertezza nelle catene di approvvigionamento: La deviazione delle rotte navali e i ritardi creano tempistiche di consegna imprevedibili, aggiungendo un premio di rischio ai contratti sulle materie prime alimentari.

La dichiarazione di aprile della FAO aveva esplicitamente legato il rally dei prezzi durato tre mesi a queste interruzioni energetiche e logistiche . Se maggio ha portato un sollievo momentaneo sul fronte degli oli vegetali, il rischio di fondo rappresentato dalla chiusura dello Stretto di Hormuz non è diminuito e continua a minacciare la stagione produttiva 2026/27 attraverso il suo impatto sulla disponibilità di fattori produttivi per gli agricoltori.

Un mercato fragile a un bivio

Maggio 2026 sarà ricordato come il mese in cui i prezzi alimentari globali hanno mostrato una notevole resilienza a due forze contrapposte: un'autentica tregua dal lato dell'offerta per gli oli vegetali contro la persistente e bellica interruzione della logistica agricola essenziale. I dati della FAO confermano che consumatori e produttori non possono ancora contare su un sollievo duraturo. Il modesto calo dell'indice generale è stato guidato da una singola e volatile categoria, mentre i cereali – l'alimento base per eccellenza – lanciano segnali di allarme. Con le prospettive di produzione per il 2026/27 che indicano la prima contrazione del raccolto globale in due anni e lo Stretto di Hormuz ancora chiuso, il sistema alimentare mondiale sta navigando in un equilibrio molto precario.