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Tether dice di detenere 150.000 Bitcoin, ma il rapporto sulle riserve USDT ne indica circa 100.000
Paolo Ardoino ha dichiarato che Tether detiene circa 150.000 BTC, per un valore stimato di 11,5 miliardi di dollari: circa 50.000 in più rispetto ai circa 100.060 BTC ricavabili dal rapporto trimestrale sulle riserve... Il rapporto di Tether International, preparato da BDO, indica 8,37 miliardi di dollari in Bitcoin...
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Key takeaways
- Paolo Ardoino ha dichiarato che Tether detiene circa 150.000 BTC, per un valore stimato di 11,5 miliardi di dollari: circa 50.000 in più rispetto ai circa 100.060 BTC ricavabili dal rapporto trimestrale sulle riserve...
- Il rapporto di Tether International, preparato da BDO, indica 8,37 miliardi di dollari in Bitcoin al 30 settembre.
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Il CEO di Tether, Paolo Ardoino, ha detto che la società detiene «più o meno 150.000» Bitcoin, per un valore di circa 11,5 miliardi di dollari. Lo ha dichiarato il 3 novembre durante il suo intervento al Plan ₿ Forum di Lugano, in Svizzera. La cifra supera di circa 50.000 BTC quella ricavabile dall’ultimo rapporto sulle riserve a garanzia di USDT. 3
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La differenza, però, non dimostra che Tether abbia comprato di recente altri 50.000 Bitcoin: Ardoino non ha fornito una ripartizione delle partecipazioni né precisato dove si trovino le monete aggiuntive. 3
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Che cosa mostra il rapporto sulle riserve di USDT
Il rapporto del terzo trimestre di Tether International, preparato da BDO e riferito al 30 settembre, riporta 8,37 miliardi di dollari in Bitcoin. Sulla base della valutazione indicata, questa cifra corrisponde a circa 100.060 BTC, circa 1.130 in più rispetto ai 98.930 detenuti a giugno. 5
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Il documento fotografa gli asset che sostengono USDT, la stablecoin di Tether: non è presentato come un inventario di tutti i Bitcoin posseduti dalle diverse società del gruppo. A fine trimestre, le riserve complessive ammontavano a 191,45 miliardi di dollari, a fronte di passività per 183,50 miliardi, con riserve in eccesso pari a 7,95 miliardi. Questi dati descrivono la posizione delle riserve, ma non riconciliano la stima più ampia di Ardoino. 20
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Investimenti separati potrebbero spiegare la differenza
Una possibile spiegazione è che una parte dei Bitcoin sia detenuta come investimento aziendale, per esempio tramite Tether Investments, e quindi non rientri nel rapporto sulle riserve a garanzia di USDT. Questo potrebbe rendere compatibili, almeno in teoria, la cifra dichiarata da Ardoino e quella più bassa del documento trimestrale. Ma le informazioni disponibili non offrono un rendiconto dettagliato per società e non confermano che i circa 50.000 BTC di differenza si trovino proprio lì. 9
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Secondo quanto riportato, Tether ha una politica che prevede di destinare fino al 15% degli utili operativi netti realizzati all’acquisto di Bitcoin. È coerente con l’ipotesi di partecipazioni aziendali separate, ma non verifica da sola il totale di 150.000 BTC né chiarisce quando siano state acquistate le monete. 41
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La distinzione è importante per chi possiede USDT: la dichiarazione del CEO non dimostra che tutti i Bitcoin citati facciano parte delle riserve della stablecoin o siano disponibili per coprire i riscatti. 24
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I punti ancora da chiarire
Ardoino non ha indicato dove siano custoditi i Bitcoin aggiuntivi né quando siano stati acquistati. Le notizie sulla sua dichiarazione segnalano inoltre che il totale non è stato accompagnato da una verifica tramite indirizzi dei wallet. Le fonti disponibili non includono una attestazione separata che riconcili tutti i 150.000 BTC tra le diverse entità di Tether. 3
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Per ora, dunque, i circa 150.000 BTC restano una cifra dichiarata dalla dirigenza. Il rapporto sulle riserve fornisce invece una fotografia datata e più circoscritta dei Bitcoin inclusi negli asset a garanzia di USDT. I due numeri si possono confrontare, ma le informazioni pubbliche non spiegano completamente la differenza. 5
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Che cosa significa per il mercato
Se la stima di Ardoino fosse accurata, Tether si collocherebbe dietro Strategy, il governo degli Stati Uniti e la Cina tra i principali detentori di Bitcoin citati dalle fonti. Strategy risultava avere 849.327 BTC. 18
L’annuncio riguarda Bitcoin che Tether afferma di possedere già: non documenta un nuovo acquisto né un impegno a comprarne altri. Non prova quindi, di per sé, una nuova domanda di mercato legata alla dichiarazione. L’eventuale effetto della notizia sul prezzo è una questione distinta, che le fonti citate non permettono di quantificare. 3
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Paolo Ardoino ha dichiarato che Tether detiene circa 150.000 BTC, per un valore stimato di 11,5 miliardi di dollari: circa 50.000 in più rispetto ai circa 100.060 BTC ricavabili dal rapporto trimestrale sulle riserve... Il rapporto di Tether International, preparato da BDO, indica 8,37 miliardi di dollari in Bitcoin al 30 settembre.