Garlinghouse ha mosso una critica su tre fronti:

• Ha sostenuto che l'opposizione di Dimon è motivata dal desiderio di proteggere il business dei pagamenti di JPMorgan, che Garlinghouse stima generi circa 20 miliardi di dollari di fatturato annuo e oltre 5 miliardi di profitto .
• Ha affermato che, dopo un decennio passato a sminuire le criptovalute, Dimon ora sta travisando ciò che la legge comporterebbe in termini di conformità normativa .
• Ha definito le critiche di Dimon un "disservizio alla regolamentazione crypto", sostenendo che il CLARITY Act rafforzerebbe la supervisione e porterebbe chiarezza, non il contrario .

Il cuore della disputa riguarda le disposizioni che permetterebbero alle società crypto di offrire programmi di ricompensa in concorrenza con i prodotti bancari tradizionali . Garlinghouse ha detto agli investitori che la legge potrebbe riportare circa il 90% del volume di scambi di criptovalute da sedi offshore agli Stati Uniti, fornendo regole del gioco chiare . A fine maggio, la piattaforma di prediction market Polymarket dava al disegno di legge una probabilità di approvazione nel 2026 del 47%, e la Commissione Bancaria del Senato lo ha approvato con un voto di 15 a 9 il 14 maggio .

La scommessa da 1 miliardo di dollari: fatturato senza XRP

Nella stessa settimana, Garlinghouse ha annunciato che Ripple prevede di chiudere il 2026 con un tasso di esecuzione del fatturato di 1 miliardo di dollari – una cifra che esplicitamente esclude il valore di XRP nel bilancio della società . L'obiettivo, condiviso tramite CoinMarketCap e Fox Business, è inquadrato come "reddito operativo ricorrente", distinto dalle vendite di token o dai guadagni di mercato .

Questa distinzione è centrale per il cambio di identità di Ripple. L'obiettivo si basa su quattro linee operative:

• Infrastruttura per pagamenti transfrontalieri
• La stablecoin RLUSD
• Software di tesoreria
• Pagamenti abilitati dall'IA sul XRP Ledger

Il messaggio di Garlinghouse è strategico: Ripple vuole essere valutata come un'azienda di infrastrutture fintech che guadagna da prodotti e clienti, non da partecipazioni in token . Tuttavia, alcune fonti notano che la credibilità di questo obiettivo dipende dall'accelerazione dell'adozione di Ripple Payments da parte delle banche europee nella seconda metà dell'anno .

Dinamiche di mercato di XRP: un rally scollegato

La storia di mercato di XRP è fatta di un forte appetito istituzionale che non si è ancora tradotto in slancio del prezzo.

Andamento del prezzo: Al 15 giugno 2026, XRP scambia in un intervallo ristretto tra $1,15 e $1,28, consolidandosi dopo un volatile picco di maggio a quasi $2,72 . Il token ha corretto più del 60% dal suo massimo storico di $3,65 del luglio 2025 e sta testando la linea di tendenza inferiore di un triangolo simmetrico vicino a $1,26 . Gli analisti di BeInCrypto notano una leva finanziaria su liquidazioni short di 227 milioni di dollari contro i 118 milioni di dollari di afflussi negli ETF di maggio, creando un fragile quadro tecnico .

Afflussi negli ETF: Gli ETF spot su XRP sono stati una storia di successo. Dal loro debutto nel novembre 2025, gli afflussi netti cumulativi hanno raggiunto 1,41 miliardi di dollari a metà maggio 2026, con il solo mese di maggio che ha registrato 118,29 milioni di dollari – il miglior mese dell'anno . Un record dell'84% di questi flussi proveniva da investitori retail. Nonostante questa domanda, il prezzo di XRP è rimasto ostinatamente basso, creando un "paradosso del prezzo" ampiamente notato .

Accumulazione on-chain: Nell'aprile 2026, i grandi portafogli hanno accumulato circa 500 milioni di dollari in XRP nell'arco di diverse settimane, aggiungendo circa 11 milioni di XRP al giorno. Questo si è allineato con sette giorni consecutivi di afflussi negli ETF – la pressione d'acquisto combinata più forte dell'anno . Tuttavia, il segnale rialzista è stato parzialmente compensato da massicci deflussi dagli exchange. Un evento del marzo 2026 ha visto 738 milioni di dollari lasciare gli exchange in 24 ore, sovrastando la costante domanda degli ETF e mantenendo XRP sotto gli $1,40 .

Infrastruttura stablecoin: La stablecoin di Ripple, RLUSD, rimane un pilastro chiave dell'obiettivo di fatturato di 1 miliardo di dollari, con l'azienda che espande l'emissione di stablecoin e i pagamenti aziendali sul XRP Ledger come motore di crescita separato dalla speculazione sul prezzo .

Una disconnessione strutturale

A metà del 2026, XRP si trova a un bivio. Afflussi record negli ETF e accumulazione da parte delle balene segnalano un profondo interesse istituzionale, ma queste forze si scontrano con una pressione distributiva altrettanto potente e un mercato che aspetta ancora la chiarezza normativa promessa dal CLARITY Act. Se Garlinghouse riuscirà a trasformare un intervento televisivo in una legge – e se Ripple riuscirà a convertire la sua pipeline di prodotti in un business da 1 miliardo di dollari – determinerà se questa disconnessione si risolverà a favore dei detentori di XRP o resterà un ammonimento su un prezzo scollegato dai fondamentali.

Garlinghouse ha mosso una critica su tre fronti:

• Ha sostenuto che l'opposizione di Dimon è motivata dal desiderio di proteggere il business dei pagamenti di JPMorgan, che Garlinghouse stima generi circa 20 miliardi di dollari di fatturato annuo e oltre 5 miliardi di profitto .
• Ha affermato che, dopo un decennio passato a sminuire le criptovalute, Dimon ora sta travisando ciò che la legge comporterebbe in termini di conformità normativa .
• Ha definito le critiche di Dimon un "disservizio alla regolamentazione crypto", sostenendo che il CLARITY Act rafforzerebbe la supervisione e porterebbe chiarezza, non il contrario .

Il cuore della disputa riguarda le disposizioni che permetterebbero alle società crypto di offrire programmi di ricompensa in concorrenza con i prodotti bancari tradizionali . Garlinghouse ha detto agli investitori che la legge potrebbe riportare circa il 90% del volume di scambi di criptovalute da sedi offshore agli Stati Uniti, fornendo regole del gioco chiare . A fine maggio, la piattaforma di prediction market Polymarket dava al disegno di legge una probabilità di approvazione nel 2026 del 47%, e la Commissione Bancaria del Senato lo ha approvato con un voto di 15 a 9 il 14 maggio .

La scommessa da 1 miliardo di dollari: fatturato senza XRP

Nella stessa settimana, Garlinghouse ha annunciato che Ripple prevede di chiudere il 2026 con un tasso di esecuzione del fatturato di 1 miliardo di dollari – una cifra che esplicitamente esclude il valore di XRP nel bilancio della società . L'obiettivo, condiviso tramite CoinMarketCap e Fox Business, è inquadrato come "reddito operativo ricorrente", distinto dalle vendite di token o dai guadagni di mercato .

Questa distinzione è centrale per il cambio di identità di Ripple. L'obiettivo si basa su quattro linee operative:

• Infrastruttura per pagamenti transfrontalieri
• La stablecoin RLUSD
• Software di tesoreria
• Pagamenti abilitati dall'IA sul XRP Ledger

Il messaggio di Garlinghouse è strategico: Ripple vuole essere valutata come un'azienda di infrastrutture fintech che guadagna da prodotti e clienti, non da partecipazioni in token . Tuttavia, alcune fonti notano che la credibilità di questo obiettivo dipende dall'accelerazione dell'adozione di Ripple Payments da parte delle banche europee nella seconda metà dell'anno .

Dinamiche di mercato di XRP: un rally scollegato

La storia di mercato di XRP è fatta di un forte appetito istituzionale che non si è ancora tradotto in slancio del prezzo.

Andamento del prezzo: Al 15 giugno 2026, XRP scambia in un intervallo ristretto tra $1,15 e $1,28, consolidandosi dopo un volatile picco di maggio a quasi $2,72 . Il token ha corretto più del 60% dal suo massimo storico di $3,65 del luglio 2025 e sta testando la linea di tendenza inferiore di un triangolo simmetrico vicino a $1,26 . Gli analisti di BeInCrypto notano una leva finanziaria su liquidazioni short di 227 milioni di dollari contro i 118 milioni di dollari di afflussi negli ETF di maggio, creando un fragile quadro tecnico .

Afflussi negli ETF: Gli ETF spot su XRP sono stati una storia di successo. Dal loro debutto nel novembre 2025, gli afflussi netti cumulativi hanno raggiunto 1,41 miliardi di dollari a metà maggio 2026, con il solo mese di maggio che ha registrato 118,29 milioni di dollari – il miglior mese dell'anno . Un record dell'84% di questi flussi proveniva da investitori retail. Nonostante questa domanda, il prezzo di XRP è rimasto ostinatamente basso, creando un "paradosso del prezzo" ampiamente notato .

Accumulazione on-chain: Nell'aprile 2026, i grandi portafogli hanno accumulato circa 500 milioni di dollari in XRP nell'arco di diverse settimane, aggiungendo circa 11 milioni di XRP al giorno. Questo si è allineato con sette giorni consecutivi di afflussi negli ETF – la pressione d'acquisto combinata più forte dell'anno . Tuttavia, il segnale rialzista è stato parzialmente compensato da massicci deflussi dagli exchange. Un evento del marzo 2026 ha visto 738 milioni di dollari lasciare gli exchange in 24 ore, sovrastando la costante domanda degli ETF e mantenendo XRP sotto gli $1,40 .

Infrastruttura stablecoin: La stablecoin di Ripple, RLUSD, rimane un pilastro chiave dell'obiettivo di fatturato di 1 miliardo di dollari, con l'azienda che espande l'emissione di stablecoin e i pagamenti aziendali sul XRP Ledger come motore di crescita separato dalla speculazione sul prezzo .

Una disconnessione strutturale

A metà del 2026, XRP si trova a un bivio. Afflussi record negli ETF e accumulazione da parte delle balene segnalano un profondo interesse istituzionale, ma queste forze si scontrano con una pressione distributiva altrettanto potente e un mercato che aspetta ancora la chiarezza normativa promessa dal CLARITY Act. Se Garlinghouse riuscirà a trasformare un intervento televisivo in una legge – e se Ripple riuscirà a convertire la sua pipeline di prodotti in un business da 1 miliardo di dollari – determinerà se questa disconnessione si risolverà a favore dei detentori di XRP o resterà un ammonimento su un prezzo scollegato dai fondamentali.