Microsoft conferma la “super app” Copilot: cosa cambia e cosa raccontano i conti record

L’annuncio è arrivato insieme a risultati finanziari da record: Microsoft ha chiuso il trimestre e l’intero esercizio fiscale con numeri superiori alle attese degli analisti, sostenuti soprattutto dal cloud e dalla domanda di servizi AI.

Copilot verso un’unica app

“Copilot si sta evolvendo rapidamente: dalla chat a Cowork fino agli Autopilots”, ha spiegato Nadella agli analisti. “Questo trimestre stiamo riunendo queste esperienze Copilot, incluso Code, in un’unica super app che copre il settore consumer e quello commerciale” .

In pratica, Microsoft punta a concentrare nella stessa esperienza:

• Copilot Chat, per le conversazioni con l’AI;
• Copilot Code, per sviluppo e programmazione;
• Cowork, per le attività collaborative;
• Autopilots, cioè agenti capaci di eseguire autonomamente fasi di un’attività.

Il progetto segna uno spostamento dall’AI che si limita a rispondere alle domande verso strumenti in grado di completare flussi di lavoro più articolati . Il lancio è atteso nel corso del 2026, ma Microsoft non ha ancora comunicato una data definitiva, i prezzi o un piano dettagliato di distribuzione .

I numeri del quarto trimestre fiscale 2026

Per i tre mesi conclusi il 30 giugno 2026, Microsoft ha riportato 90,0 miliardi di dollari di ricavi, in crescita del 18% su base annua. L’utile netto secondo i principi contabili GAAP è salito del 31%, a 35,8 miliardi di dollari. L’utile per azione diluito è stato di 4,81 dollari su base GAAP e di 4,74 dollari su base non-GAAP, contro una stima di consenso di 4,24 dollari .

Per l’intero esercizio fiscale 2026, i ricavi hanno raggiunto 331 miliardi di dollari, mentre l’utile operativo è cresciuto del 21% . Dopo la pubblicazione dei risultati, il titolo Microsoft è salito di circa l’8% nelle contrattazioni after-hours, arrivando intorno a quota 422 dollari .

Azure supera i 100 miliardi di dollari

Il cloud rimane il principale motore della crescita. I ricavi di Microsoft Cloud hanno raggiunto 59,3 miliardi di dollari nel trimestre, in aumento del 27%, e 214 miliardi sull’intero esercizio fiscale .

La soglia più significativa riguarda Azure: i ricavi sono cresciuti del 41% su base annua e il servizio ha superato per la prima volta i 100 miliardi di dollari di ricavi annuali .

Tra gli altri dati presentati da Microsoft:

• i posti a pagamento di Microsoft 365 Copilot hanno superato i 30 milioni, con nuove attivazioni nette più che raddoppiate rispetto al trimestre precedente ;
• GitHub Copilot ha raggiunto 50 milioni di utenti ;
• gli obblighi di prestazione residui commerciali, cioè i contratti già acquisiti ma non ancora interamente contabilizzati come ricavi, sono aumentati dell’84% ;
• nel corso dell’anno Microsoft ha aggiunto 31 nuovi data center in cinque continenti, portando il totale a 88 .

Una strategia AI aperta a più modelli

Nadella ha anche delineato una strategia che non lega Azure a un unico fornitore di modelli. L’obiettivo, ha spiegato, è permettere a ogni azienda di costruire la propria “learning machine” e mantenere il controllo sul modo in cui utilizza l’AI .

“​​I modelli sono un input, non un’estrazione della conoscenza aziendale”, ha dichiarato il CEO. L’architettura di Microsoft separa il modello dal cosiddetto harness, il livello che gestisce memoria e contesto. Questo rende possibile sostituire il modello in base alle necessità: si possono usare modelli avanzati per i compiti più complessi, alternative meno costose per l’efficienza oppure modelli addestrati internamente .

La direzione è quindi quella di una piattaforma Azure capace di offrire una scelta ampia, invece di dipendere da un singolo laboratorio AI. Nel trimestre, questa impostazione è emersa anche dai risultati degli investimenti in Anthropic e OpenAI.

Il guadagno su Anthropic e la svalutazione di OpenAI

Microsoft ha registrato un guadagno di 3,2 miliardi di dollari derivante dal proprio investimento in Anthropic, con un effetto positivo di 0,33 dollari sull’utile per azione diluito . Nello stesso trimestre ha contabilizzato una svalutazione di 600 milioni di dollari sulla partecipazione in OpenAI, con un impatto negativo di 0,07 dollari per azione .

Considerando anche altri elementi straordinari, tra cui costi inferiori alle attese per il programma di pensionamento volontario, questi fattori hanno prodotto complessivamente un beneficio netto di 0,27 dollari sull’utile per azione diluito .

Investimenti e prospettive per il 2027

Microsoft ha speso 41 miliardi di dollari in investimenti nel trimestre, includendo i leasing, leggermente al di sotto dei 42 miliardi previsti dagli analisti . Le stime degli investimenti cumulativi legati all’AI si collocano invece tra 190 e 220 miliardi di dollari, soprattutto per la costruzione di data center e l’acquisto di GPU .

Per l’esercizio fiscale 2027, la dirigenza prevede una crescita ancora a doppia cifra sia dei ricavi sia dell’utile operativo .

Nessuna nuova riclassificazione dei segmenti

Nel quarto trimestre fiscale 2026 non è stata annunciata alcuna riclassificazione significativa a livello di segmenti. Microsoft ha mantenuto la struttura standard basata su Productivity & Business Processes, Intelligent Cloud e More Personal Computing .

L’azienda aveva introdotto modifiche più ampie agli indicatori chiave e alla presentazione dei segmenti in vista dell’esercizio fiscale 2025, alla fine del 2024, ma tali cambiamenti non sono stati ripetuti in questo trimestre .

Cosa significa per Microsoft

La conference call fotografa tre direzioni precise. La prima è finanziaria: cloud e AI continuano a sostenere la crescita dei ricavi. La seconda riguarda i modelli: Microsoft sta mantenendo un portafoglio ampio, che comprende OpenAI, Anthropic e opzioni open source, per ridurre la dipendenza da un unico partner. La terza è strategica: Copilot non viene più presentato soltanto come una funzione integrata nei prodotti Microsoft, ma come una piattaforma autonoma.

La “super app” resta ancora priva di dettagli essenziali, come prezzo, data esatta e modalità di lancio. Ma il messaggio è chiaro: Microsoft vuole che l’utente possa passare dalla domanda all’azione, dal codice alla collaborazione, senza cambiare applicazione. È su questa interfaccia unificata che l’azienda intende giocare la prossima partita dell’AI.