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Bruxelles prepara nuove barriere: a rischio il 27% delle esportazioni cinesi verso l’UE
Goldman Sachs stima che le misure commerciali esistenti e proposte dall’UE potrebbero riguardare circa il 27% delle esportazioni annuali cinesi verso il blocco. I settori più esposti sono le auto elettriche, le possibili nuove tariffe sulle ibride plug in e i beni industriali ad alta intensità di carbonio che potreb...
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Key takeaways
- Goldman Sachs stima che le misure commerciali esistenti e proposte dall’UE potrebbero riguardare circa il 27% delle esportazioni annuali cinesi verso il blocco.
- I settori più esposti sono le auto elettriche, le possibili nuove tariffe sulle ibride plug in e i beni industriali ad alta intensità di carbonio che potrebbero rientrare in un CBAM ampliato.
- La pressione aumenta mentre le spedizioni cinesi verso l’UE sono cresciute di circa il 16% nei primi cinque mesi del 2026 e il deficit commerciale dell’Unione con la Cina ha raggiunto 98 miliardi di euro nel primo tri...
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La cifra è significativa, ma va letta con attenzione: secondo Goldman Sachs, le misure commerciali già adottate o allo studio da parte dell’Unione europea potrebbero coprire circa il 27% delle esportazioni annuali cinesi verso il blocco. Si tratta però di una stima dell’esposizione potenziale, non della previsione che il 27% dell’export scomparirà. L’impatto finale dipenderà dal contenuto delle misure, dalla loro ampiezza e dalle modalità di applicazione. 3
Quali esportazioni cinesi sono più esposte?
La pressione si concentra soprattutto in tre aree.
- Auto elettriche a batteria e ibride plug-in. L’UE ha già introdotto dazi compensativi sulle auto elettriche cinesi a batteria. Sono inoltre allo studio nuovi dazi sulle ibride plug-in, diventate una via importante per i costruttori cinesi che vogliono aumentare la propria presenza sul mercato europeo prima dell’eventuale introduzione delle tariffe.
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- Beni industriali ad alta intensità di carbonio. Il Carbon Border Adjustment Mechanism, o CBAM, è il meccanismo europeo di adeguamento del carbonio alle frontiere. Nella sua fase iniziale riguarda un gruppo limitato di prodotti, tra cui ferro, acciaio e alluminio. Un’estensione a nuovi comparti potrebbe includere una quota molto più ampia delle esportazioni industriali cinesi.
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- Prodotti coinvolti nelle indagini su sussidi e difesa commerciale. Il confronto non riguarda più soltanto i dazi tradizionali, ma anche i sussidi pubblici, l’accesso ai mercati e la concorrenza industriale. Secondo Goldman Sachs, la preoccupazione europea non nasce esclusivamente dal deficit commerciale bilaterale, ma anche dalla perdita di quote di mercato a favore dei produttori cinesi nei mercati globali.
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Quanto potrebbe valere un CBAM più esteso?
L’analisi di Goldman Sachs, secondo quanto riportato dalle fonti disponibili, indica che un ampliamento del CBAM potrebbe portare nel sistema circa 58 miliardi di dollari di ulteriori esportazioni cinesi, pari a circa 50 miliardi di euro in base alle cifre citate. In questo scenario, la Cina avrebbe la maggiore esposizione tra i principali partner commerciali dell’UE. 19
La stima dipende tuttavia dalle decisioni politiche. L’attuale quadro del CBAM non stabilisce automaticamente quali nuovi settori saranno inclusi né quando inizierebbero i relativi addebiti. Le fonti disponibili non indicano una data certa per l’applicazione delle nuove misure ai prodotti aggiuntivi.
La fase iniziale del CBAM è entrata nel percorso di applicazione nel 2026, ma l’estensione ad altri comparti richiederebbe ulteriori decisioni europee. 8 La distinzione è importante: uno scenario analitico o una proposta possono individuare un ampio volume di scambi potenzialmente interessati senza trasformarsi subito in un dazio applicabile a ogni prodotto.
Perché il 27% non equivale a una perdita del 27% dell’export
Goldman Sachs ha avvertito che l’insieme delle restrizioni europee non si traduce automaticamente in una riduzione equivalente delle esportazioni cinesi. L’effetto dipenderà dalla configurazione definitiva e dall’applicazione concreta di ciascuna misura. 3
Diversi fattori potrebbero attenuarne l’impatto:
- Competitività dei costi. I produttori cinesi potrebbero restare competitivi anche assorbendo parte dei costi legati ai dazi o al carbonio, soprattutto grazie alle economie di scala e a catene di fornitura già consolidate. Secondo Goldman Sachs, restrizioni più ampie minaccerebbero i guadagni di quota di mercato della Cina, ma non li cancellerebbero necessariamente.
- Leva sulle materie prime critiche. La posizione della Cina nelle materie prime e nei materiali critici può aumentare il costo economico di uno scontro troppo esteso per i produttori europei di tecnologie pulite e beni industriali. Goldman Sachs considera questo elemento una delle ragioni per cui un’escalation avrebbe conseguenze in entrambe le direzioni.
- Interessi commerciali europei. L’UE ha motivi per evitare una risposta generalizzata. Goldman Sachs aveva già valutato che le misure del blocco sarebbero rimaste lontane dai dazi generalizzati adottati dagli Stati Uniti.
- Deviazione degli scambi. I prodotti diventati meno competitivi in Europa potrebbero essere indirizzati verso altri mercati, invece di uscire del tutto dal sistema esportatore cinese. Le ricerche citate nelle fonti indicano che, nel breve periodo, la riduzione delle esportazioni cinesi verso l’UE dovuta al solo CBAM sarebbe marginale in molti settori, mentre nel lungo periodo la deviazione potrebbe diventare più rilevante, soprattutto per comparti come il cemento.
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È quindi più probabile un cambiamento nella composizione dei prodotti, nei prezzi e nelle destinazioni di vendita che un crollo immediato degli scambi tra Cina e Unione europea.
Perché Bruxelles è sotto pressione
Il dibattito si svolge in un contesto di squilibrio commerciale in rapido aumento. Le esportazioni cinesi verso l’UE sono cresciute di circa il 16% nei primi cinque mesi del 2026, secondo le informazioni riportate nell’analisi di Goldman Sachs. 4 Il deficit dell’UE nel commercio di beni con la Cina ha raggiunto circa 98 miliardi di euro nel primo trimestre del 2026; i dati ufficiali europei indicano inoltre un deficit annuo di circa 359,9 miliardi di euro nel 2025.
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Questi numeri aiutano a spiegare perché Bruxelles stia valutando restrizioni mirate. Ma, secondo Goldman Sachs, il problema economico più profondo è lo spostamento della produzione e delle quote di mercato: le imprese europee stanno perdendo terreno rispetto ai concorrenti cinesi non solo in Europa, ma anche nei mercati dei Paesi terzi. Questa dinamica potrebbe pesare sulla crescita europea più del solo deficit bilaterale. 4
È anche il motivo per cui l’UE sembra orientarsi verso misure selettive. I possibili dazi sulle ibride plug-in, un CBAM più ampio e controlli più severi sui sussidi puntano a frenare la concorrenza considerata sleale o sostenuta dallo Stato in settori specifici, non necessariamente a interrompere gli scambi con la Cina.
Cosa osservare nei prossimi mesi
I segnali più importanti saranno le decisioni concrete dell’UE, non il solo dato del 27%:
- se verranno approvati nuovi dazi compensativi sulle ibride plug-in prodotte in Cina;
- quali prodotti, se ce ne saranno, saranno aggiunti al CBAM dopo le categorie iniziali;
- quando gli eventuali nuovi obblighi passeranno dalla fase di rendicontazione o preparazione all’applicazione effettiva dei costi; e
- se la Cina risponderà con dazi, controlli sulle esportazioni, indagini o altre misure rivolte alle imprese europee.
Per ora, le evidenze indicano un aumento delle tensioni selettivo e concentrato su singoli settori. L’UE vuole contrastare l’erosione della propria base industriale e reagire allo squilibrio commerciale, ma i vantaggi di costo della Cina, la sua posizione nei materiali critici e il peso delle forniture cinesi per l’industria europea rendono una rottura generalizzata costosa per entrambe le parti. La stima del 27% segnala dunque l’ampiezza potenziale dello scontro, non un risultato economico già scritto.
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