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AWS può diventare un business da mille miliardi, ma prima deve costruire abbastanza capacità
L’ipotesi di un business AWS da mille miliardi di dollari l’anno è una possibilità di lungo periodo, non una previsione con una scadenza precisa. Nel secondo trimestre 2026 AWS ha registrato 42,2 miliardi di dollari di ricavi, in crescita del 37% su base annua, e Amazon ha riportato un portafoglio ordini da 496 mili...
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Key takeaways
- L’ipotesi di un business AWS da mille miliardi di dollari l’anno è una possibilità di lungo periodo, non una previsione con una scadenza precisa.
- Nel secondo trimestre 2026 AWS ha registrato 42,2 miliardi di dollari di ricavi, in crescita del 37% su base annua, e Amazon ha riportato un portafoglio ordini da 496 miliardi.
- Secondo Jassy, i costi dell’inferenza AI dovrebbero scendere di circa dieci volte per rendere l’AI accessibile a un numero maggiore di applicazioni aziendali; i chip di Amazon potrebbero contribuire a ridurli.[5][19]
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did Amazon CEO Andy Jassy tell Ben Horowitz and Erik Torenberg in the October 23, 2026 episode of The a16z Show about AWS potentially r. Article summary: Jassy’s message was that AI demand could eventually help make AWS a $1 trillion annual-revenue-run-rate business, but even Amazon’s roughly $220 billion infrastructure investment in 2026 is not enough to meet current dem. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
L’idea che AWS possa diventare un’attività da mille miliardi di dollari di ricavi annui è, per Andy Jassy, una possibilità sul lungo periodo, non una previsione legata a un anno specifico. La sfida immediata è più concreta: la domanda di infrastrutture per l’intelligenza artificiale cresce più in fretta della capacità disponibile, nonostante Amazon preveda di investire circa 220 miliardi di dollari nel 2026.1
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Mille miliardi: un obiettivo potenziale, non una scadenza
Dopo i risultati del secondo trimestre, Jassy ha detto che AWS potrebbe «molto probabilmente» diventare, «col tempo», un’attività da mille miliardi di dollari di ricavi annuali.11 Il 23 ottobre, in un’intervista con Ben Horowitz ed Erik Torenberg, ha collegato la costruzione di infrastrutture per l’AI alla possibilità che AWS raggiunga un giorno un ritmo annualizzato di ricavi di quella portata.
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È un’indicazione del potenziale che Jassy vede nel business, non una stima di quando potrebbe concretizzarsi. Nel secondo trimestre del 2026 AWS ha generato 42,2 miliardi di dollari di ricavi, il 37% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Il risultato ha superato la stima di 40,54 miliardi riportata da StreetAccount.2
12 La crescita era stata del 28% nel primo trimestre.
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Sono dati che descrivono un’attività in rapida espansione e impegni importanti da parte dei clienti. Da soli, però, non indicano quando AWS possa arrivare a mille miliardi né in quale anno gli ordini si trasformeranno in ricavi.
Perché 220 miliardi di investimenti non bastano a colmare il divario
Il 23 ottobre Jassy ha dichiarato che la capacità di AWS è in gran parte prenotata fino al 2027, con impegni significativi che si estendono al 2028.1 Già a luglio aveva detto che, anche con l’aumento degli investimenti previsti, Amazon non avrebbe avuto potenza di calcolo sufficiente per soddisfare tutta la domanda attesa nel 2026.
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Amazon ha alzato da circa 200 a 220 miliardi di dollari il piano di spesa in conto capitale per il 2026. Jassy ha attribuito parte dell’aumento al rincaro della memoria.11 Ma un budget più alto non equivale a infrastrutture già pronte: prima di servire i clienti, gli investimenti devono tradursi in capacità operativa. Le dichiarazioni dell’azienda indicano quindi uno scarto tra la velocità con cui cresce la domanda e il tempo necessario per aggiungere risorse.
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Il portafoglio ordini e gli impegni pluriennali danno ad Amazon visibilità sulla domanda futura, ma non significa che ogni progetto stia già generando ricavi. Le fonti disponibili non precisano quando gli impegni si tradurranno in entrate.1
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Il costo dell’inferenza è decisivo per la crescita futura
L’inferenza è la fase in cui un modello AI già addestrato viene usato per produrre risposte o risultati. Il costo di questa operazione incide su quanto sia conveniente per le imprese adottare l’AI su larga scala. Jassy sostiene che oggi l’inferenza costi ancora circa dieci volte troppo per rendere l’AI diffusa quanto potrebbe essere nei software aziendali.19
Il ragionamento commerciale è semplice: se usare i modelli costa meno, più applicazioni potrebbero diventare sostenibili per le aziende. Jassy ha indicato i chip sviluppati da Amazon come uno strumento per ridurre i costi e favorire un’adozione più ampia.5
19 È una possibile fonte di domanda futura per AWS, non la prova che i costi scenderanno o che l’adozione crescerà di sicuro.
Crescita oggi, ritorni di cassa più avanti
La costruzione di nuove infrastrutture comporta un costo immediato. Il flusso di cassa libero di Amazon negli ultimi dodici mesi è stato riportato a meno 7,6 miliardi di dollari; le fonti collegano la pressione alle spese per i data center e le altre infrastrutture.40
45 Il rischio sta anche nei tempi: le uscite di capitale precedono il momento in cui le nuove strutture possono sostenere un maggiore utilizzo e generare ricavi. Secondo alcune analisi, la pressione sul flusso di cassa potrebbe continuare finché i nuovi data center non saranno operativi.
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La domanda, quindi, non è soltanto se i clienti vogliano capacità per l’AI. Conta anche se Amazon riuscirà a renderne disponibile abbastanza, trasformare gli impegni in vendite e generare ritorni di cassa sufficienti a giustificare la spesa iniziale. La crescita di AWS e il portafoglio ordini sostengono la tesi della domanda; gli investimenti e i dati sulla liquidità mostrano la difficoltà di esecuzione.2
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Cosa dimostrano i dati — e cosa no
Un riepilogo dell’intervista di ottobre cita il lavoro del team Bedrock, che avrebbe ricostruito un motore di inferenza con un piccolo gruppo di ingegneri.17 L’esempio può illustrare come Amazon cerchi di accelerare lo sviluppo interno, ma la rapidità con cui si realizza un progetto software non elimina i tempi necessari per costruire infrastrutture fisiche per il cloud.
Le fonti disponibili non verificano affermazioni specifiche su una versione riprogettata di Alexa. Non mostrano neppure quale quota degli investimenti previsti per il 2026 sia legata a impegni destinati a generare ricavi nel 2027 o nel 2028. Questi dettagli non vanno quindi trattati come prove a sostegno della prospettiva dei mille miliardi.
La conclusione documentata è più circoscritta: AWS cresce rapidamente, la domanda dei clienti supera la capacità disponibile e Amazon investe molto per ampliare l’offerta. L’ambizione di Jassy dipende dalla riuscita di questo piano e dalla possibilità di rendere l’AI abbastanza economica da alimentare una domanda ancora più ampia.1
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L’ipotesi di un business AWS da mille miliardi di dollari l’anno è una possibilità di lungo periodo, non una previsione con una scadenza precisa.
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L’ipotesi di un business AWS da mille miliardi di dollari l’anno è una possibilità di lungo periodo, non una previsione con una scadenza precisa. Nel secondo trimestre 2026 AWS ha registrato 42,2 miliardi di dollari di ricavi, in crescita del 37% su base annua, e Amazon ha riportato un portafoglio ordini da 496 miliardi.
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Secondo Jassy, i costi dell’inferenza AI dovrebbero scendere di circa dieci volte per rendere l’AI accessibile a un numero maggiore di applicazioni aziendali; i chip di Amazon potrebbero contribuire a ridurli.[5][19]