La rivolta da 42 miliardi di dollari in Barrick: perché i grandi investitori combattono la scissione di John Thornton

Perché il piano di scissione è così controverso

Il piano di Thornton prevede di scorporare le attività di Barrick in Nevada (incluse le miniere Goldstrike e Cortez), la scoperta di Fourmile e altri asset nordamericani e caraibici in una società quotata separata, nome in codice interno “NewCo.” L'operazione è valutata circa 42 miliardi di dollari .

VanEck, Mackenzie Financial e Franklin Equity Group — tra i principali azionisti — hanno espresso la loro opposizione. Il loro argomento: il piano diluirebbe la partecipazione degli azionisti esistenti negli asset più redditizi di Barrick, trasferendo di fatto valore ai nuovi investitori dell'IPO. Almeno un investitore chiede ora le dimissioni di Thornton, che ricopre la carica dal 2014 .

La scissione dipendeva dalla risoluzione di una disputa legale con Newmont sulla joint venture Nevada Gold Mines. Newmont aveva emesso una notifica formale di controversia all'inizio del 2026, sostenendo che la scissione violasse i termini della partnership . Il 10 agosto, Barrick ha annunciato un accordo da 1,95 miliardi di dollari con Newmont che ha risolto la disputa e ha aperto la strada all'IPO. Barrick prevede di completare la quotazione entro la fine del 2026 .

In precedenza, nel corso del 2026, la scissione aveva subito ritardi a causa di un obbligo di royalty non divulgato verso Teck e della causa con Newmont . Barrick sta inoltre affrontando la sua produzione annuale d'oro più bassa in 25 anni, rendendo l'IPO una scommessa ad alto rischio per tentare di rivalutare la società .

Q2 2026: operatività solida, numeri headline sotto le attese

I conti del secondo trimestre 2026 sono stati pubblicati il 10 agosto. I numeri headline hanno deluso Wall Street:

La produzione d'oro di 796.000 once è stata superiore dell'11% rispetto al primo trimestre e sopra la guidance. La produzione di rame è stata di 56.000 tonnellate. L'utile netto è balzato del 50% a 1,22 miliardi di dollari e l'EBITDA adjusted attribuibile ha raggiunto 2,5 miliardi di dollari (margine del 59%) . Alcune fonti segnalano che l'EPS adjusted di 0,82 dollari fosse in linea con il consenso Bloomberg, mentre un altro dato ha mostrato un valore inferiore rispetto a una stima più alta di 0,94 dollari .

Nonostante la solida operatività, la mancata corrispondenza su EPS e ricavi — unita all'annuncio simultaneo dell'accordo da 1,95 miliardi di dollari con Newmont, visto da alcuni investitori come un costo necessario per un'IPO impopolare — ha fatto scivolare le azioni Barrick di circa il 5% nelle contrattazioni premarket del 10 agosto . Nel pomeriggio il titolo quotava a circa 40,91 dollari, in calo del 6,34% nella giornata .

In conclusione

Il presidente Thornton sta portando avanti una scissione trasformativa ma fortemente contestata delle migliori miniere nordamericane di Barrick. L'accordo da 1,95 miliardi di dollari con Newmont ha rimosso un ostacolo fondamentale, ma il piano continua a incontrare una determinata opposizione da parte dei grandi investitori istituzionali, che lo considerano dannoso per il valore. I conti del secondo trimestre hanno mostrato un solido slancio operativo, ma la delusione sui numeri headline ha fornito un nuovo catalizzatore per le vendite del titolo — aggiungendo pressione finanziaria in un momento in cui Thornton ha più bisogno della fiducia degli azionisti. Se l'IPO si farà dipenderà dalla capacità di Thornton di riconquistare i suoi maggiori investitori o se prevarranno le crescenti richieste di dimissioni.