XRP crolla al minimo annuale nonostante il via libera giapponese a RLUSD: ecco perché

Perché XRP è crollato nonostante il lancio di RLUSD in Giappone

Il declino di XRP non è stato una reazione al lancio di RLUSD, ma la continuazione di un ribasso più ampio che aveva già cancellato il 45–46% del suo valore dall'inizio del 2026 . Cinque forze principali hanno spinto il token verso il basso:

• Vendita macroeconomica generale: una svendita degli asset rischiosi ha spazzato via circa 2.800 miliardi di dollari dai mercati globali nella stessa settimana, trascinando XRP insieme a criptovalute e azioni .
• Eccesso di offerta di token: si stima che 200–300 milioni di token XRP provenienti dall'escrow di Ripple vengano rilasciati e venduti sul mercato ogni mese. Questa pressione strutturale di vendita ha superato di gran lunga qualsiasi acquisto istituzionale tramite ETF .
• Stallo legislativo negli Stati Uniti: il CLARITY Act, un disegno di legge chiave per la struttura del mercato crypto che gli investitori avevano considerato un catalizzatore importante per il 2026, si è arenato al Congresso americano, non riuscendo a ottenere i 60 voti necessari al Senato .
• Diversificazione di SBI da Ripple: a luglio 2026, SBI Holdings — l'alleato istituzionale più importante di Ripple — ha annunciato una partnership con la Solana Foundation per costruire un mercato finanziario on-chain in Giappone. Questa mossa è stata interpretata come una copertura strategica che ha indebolito la narrativa di XRP come partner esclusivo del colosso finanziario giapponese .
• Vendite insensibili al prezzo: gli afflussi cumulativi negli ETF XRP hanno raggiunto 1,47–1,51 miliardi di dollari entro fine giugno, ma le partecipazioni degli ETF rappresentavano solo circa l'1,3% dell'offerta circolante di XRP, insufficienti ad assorbire la pressione di vendita generale .

Dettagli Chiave del Lancio di RLUSD in Giappone

Posizione di Mercato di RLUSD

RLUSD aveva una capitalizzazione di mercato di circa 1,7 miliardi di dollari al momento del lancio . Competere in un mercato giapponese ristretto dove solo le stablecoin estere con distributori autorizzati sono legali. USDT di Tether attualmente non ha un percorso di distribuzione autorizzato in Giappone, offrendo a RLUSD e USDC un fossato normativo .

Tuttavia, lo slancio di RLUSD è rapidamente svanito. All'inizio di agosto 2026, gli analisti hanno riferito che 'lo slancio intorno a Ripple USD (RLUSD) si affievolisce', con la capitalizzazione di mercato della stablecoin scesa a circa 1,57 miliardi di dollari dal massimo dell'anno .

Impatto sul Prezzo di XRP e sugli Afflussi negli ETF

• Prezzo di XRP: al momento del lancio di RLUSD, XRP veniva scambiato a ~$1,06 ed è sceso a un minimo annuale di ~$1,02–$1,05 nel giro di giorni . All'inizio di agosto, XRP si aggirava vicino a $1,04 con un minimo da inizio anno di $1,007 — in calo di circa il 62% rispetto al picco di ~$3,66 .
• Afflussi negli ETF XRP: nonostante afflussi cumulativi di 1,51 miliardi di dollari dal lancio degli ETF spot su XRP nel novembre 2025, i fondi ora detengono solo ~$989 milioni perché il prezzo del token è sceso più velocemente di quanto nuovo denaro sia entrato . Gli afflussi sono crollati da $59 milioni a giugno a soli $4,3 milioni a luglio, e hanno registrato zero flussi in diversi giorni . Il lancio di RLUSD non ha invertito né influenzato significativamente le tendenze dei flussi degli ETF.

Il Più Ampio Confronto tra Stablecoin in Giappone

Il Giappone è diventato un 'campo di battaglia delle stablecoin' nella stessa settimana del lancio di RLUSD :

• USDC (Circle + SBI VC Trade): aveva già una distribuzione autorizzata in Giappone attraverso la stessa piattaforma SBI VC Trade. Nella stessa settimana, Circle e Nomura Holdings hanno firmato un MOU per costruire un servizio di regolamento in valuta estera basato su USDC, mirando al mercato corporate FX giapponese da 440 miliardi di dollari, con un lancio previsto già dal 2027 .
• JPYC: è diventato il primo emittente autorizzato di stablecoin ancorate allo yen in Giappone nell'agosto 2025 .
• Consorzio delle megabanche: le tre più grandi banche giapponesi — MUFG, SMBC e Mizuho — continuano a collaborare sulla propria piattaforma condivisa di stablecoin, puntando a un lancio entro marzo 2027, in concorrenza diretta con le stablecoin estere per i flussi di pagamento nazionali .
• Quadro normativo: la riveduta Legge sui Servizi di Pagamento giapponese, in vigore dal 1° giugno 2026, ha creato un percorso normativo per le stablecoin estere attraverso i Fornitori di Servizi di Strumenti di Pagamento Elettronici (EPIESP) autorizzati. Solo RLUSD e USDC hanno finora superato questo percorso; USDT rimane non idoneo .

La dinamica competitiva è chiara: RLUSD è entrata in un mercato dove sia Circle (con Nomura) che le stablecoin nazionali in yen avevano già stabilito posizioni consolidate, e dove il caso d'uso dei pagamenti aziendali — non la speculazione al dettaglio — è il premio principale .