Euro in Agguato Vicino a $1,15: I 4 Motori del Rally EUR/USD ai Massimi di Sette Settimane (Agosto 2026)

2. PIL dell'Eurozona Migliore delle Attese

L'economia dell'Eurozona è cresciuta dello 0,4% su base trimestrale nel secondo trimestre del 2026, superando il consenso dello 0,2% e segnando la crescita più rapida dall'inizio del 2025 . Questi dati, rilasciati a fine luglio, hanno dato all'euro un impulso fondamentale che si è protratto fino ad agosto.

3. Inflazione in Salita nell'Eurozona

I dati sull'inflazione di luglio hanno mostrato un'accelerazione dell'indice generale dei prezzi al consumo al 2,9% annuo, rispetto al 2,8% di giugno, con la componente energetica balzata al 10,0% dall'8,5% . Anche l'inflazione core è salita al 2,5% dal 2,4% . La persistenza dell'inflazione, in particolare nei settori dell'energia e dei servizi, ha rafforzato le aspettative che la Banca Centrale Europea continui ad aumentare i tassi, con i mercati che scontano un tasso sui depositi al 2,75% entro l'inizio del 2027 .

4. Svolta Accomodante della Federal Reserve

Il vento favorevole più potente per l'EUR/USD sopra $1,15 è stato il forte calo dei rendimenti reali americani in seguito alla riunione della Fed di luglio . I mercati hanno recepito un segnale chiaro che il ciclo di rialzi era finito, spostando la domanda da "quanti altri rialzi?" a "quando arriveranno i tagli?" . La conseguente svendita del dollaro ha spinto l'EUR/USD a chiudere luglio vicino a 1,1530, guadagnando circa l'1,4% nell'ultima settimana del mese . Dati più deboli sulla crescita USA e un'inflazione mensile più morbida hanno ulteriormente appesantito il biglietto verde .

Il Soffitto Tecnico a 1,1570

Nonostante i fondamentali rialzisti, l'avanzata dell'euro si è scontrata con una barriera tecnica ben definita. Il livello di 1,1570 rappresenta la convergenza tra la media mobile semplice a 100 giorni e la linea di tendenza discendente di gennaio 2026, una zona che ha respinto il prezzo in tre occasioni separate . All'inizio di agosto, l'EUR/USD oscillava in un range ristretto vicino a 1,1505–1,1525, con un supporto immediato a 1,1500–1,1480 . Una rottura al di sotto di questo supporto potrebbe innescare un test della zona media di 1,14.

La Politica della Fed e il Gap sui Tassi

La posizione cauta della Fed è stata la forza principale che ha messo sotto pressione il dollaro, ma il contesto strutturale è più complesso. Il divario tra i tassi Fed e BCE rimane ampio — circa 137 punti base per i tassi di policy chiave — il che storicamente ha limitato il rialzo dell'euro . Tuttavia, la ricomposizione al rialzo dei tassi da parte della BCE sta in parte compensando questo divario, con i mercati che scontano completamente altri due rialzi dei tassi entro l'inizio del 2027 .

Il Prossimo Catalizzatore: Il Rapporto sul Lavoro USA (7 Agosto 2026)

Il rapporto sulle buste paga non agricole di venerdì è ampiamente indicato come il fattore scatenante di breve termine che potrebbe far uscire l'EUR/USD dal suo range di 1,1500–1,1570 . Un numero debole rafforzerebbe la narrativa accomodante della Fed e probabilmente spingerebbe l'euro sopra la resistenza di 1,1570. Un dato forte potrebbe invertire la svendita del dollaro e forzare un ritorno sotto 1,15.

Prospettive in Breve

L'euro è intrappolato tra un panorama fondamentale rialzista e un soffitto tecnico ostinato. La situazione diplomatica in Medio Oriente, il ritmo della crescita nell'Eurozona e la traiettoria dei rendimenti reali USA rimarranno tutti fattori chiave. Per ora, tutti gli occhi sono puntati sui dati sull'occupazione di venerdì per determinare se l'EUR/USD riuscirà finalmente a sfondare al rialzo o se il livello di $1,15 si rivelerà essere un picco temporaneo.