SoftBank: in 3 giorni Son perde il titolo di uomo più ricco d’Asia

Tre giorni da Paperone: un titolo perso in poche ore

La caduta di Masayoshi Son dalla vetta delle classifiche dei paperoni asiatici è stata tanto rapida quanto lo era stata la sua ascesa. Il 2 giugno 2026, un balzo del 14% del titolo SoftBank in una sola seduta aveva catapultato il suo patrimonio netto a circa 100,7 miliardi di dollari secondo la lista Forbes Real-Time Billionaires, permettendogli di superare il magnate indiano Mukesh Ambani e di riconquistare un titolo che non deteneva da oltre un decennio . I festeggiamenti sono stati effimeri. Quando il mercato si è invertito il 4 giugno, la ricchezza teorica di Son si è sgretolata. Forbes ha stimato un calo del suo patrimonio di circa il 13% in una sola seduta di borsa, cancellando circa 13,2 miliardi di dollari e ridimensionando la sua fortuna a circa 87,1 miliardi . Son non solo è scivolato dietro ad Ambani, ma è stato anche superato da Gautam Adani, che si è ripreso la vetta asiatica con un patrimonio di 117,4 miliardi, e dal fondatore di ByteDance Zhang Yiming, che ha scavalcato Ambani per il secondo posto . In Italia, per avere un termine di paragone, è come se in una manciata di ore si fosse volatilizzata l'intera capitalizzazione di mercato di alcuni dei principali gruppi bancari.

Il cuore del sell-off: una scommessa alimentata a debito

Oltre al panico immediato del mercato, l'entità del crollo di giovedì sottolinea un'ansia profonda degli investitori per lo stato patrimoniale di SoftBank. La società ha di fatto ipotecato il suo futuro sul successo di OpenAI, usando una montagna di debiti che sta già mettendo alla prova i suoi stessi limiti interni.

Il fulcro della preoccupazione è l'impegno di SoftBank di investire più di 60 miliardi di dollari in OpenAI, per una quota di circa il 13% della società di IA . Finora, ha già riversato 34,6 miliardi di dollari nella start-up, inclusa una prima tranche da 10 miliardi eseguita ad aprile 2026 come parte di un più ampio accordo di follow-on da 30 miliardi . Per finanziare il tutto, a marzo 2026 SoftBank ha ottenuto un prestito ponte non garantito da ben 40 miliardi di dollari da un consorzio guidato da JPMorgan Chase e Goldman Sachs: il suo più grande prestito mai contratto in dollari, con una scadenza di 12 mesi che impone un rimborso o un rifinanziamento entro marzo 2027 .

Questo indebitamento ha spinto la leva finanziaria di SoftBank a livelli scomodi. Si prevede che il debito totale raggiunga i 16,3 trilioni di yen, sfondando il tetto autoimposto del 25% nel rapporto prestito/valore (loan-to-value), una preoccupazione che lo stesso CFO Yoshimitsu Goto ha pubblicamente riconosciuto . Le tensioni sono già evidenti: di recente, le banche hanno fatto marcia indietro su un separato prestito marginato garantito dalle azioni di OpenAI, costringendo SoftBank a ridurre l'obiettivo da circa 10 a 6 miliardi di dollari a causa delle difficoltà nel valutare una società di IA ancora privata . Con il gruppo che sta anche attingendo liquidità dai mercati europei dei capitali tramite obbligazioni ibride e denominate in euro, l'improvviso voltafaccia del mercato contro i titoli tecnologici rappresenta una minaccia diretta a questa struttura altamente indebitata .

"50 volte più grande della bolla di Internet": l'ottimismo di un Son sfiduciato dalla realtà

L'aspetto più stridente di questo dietrofront è la sua coincidenza temporale. Il 1° giugno, lo stesso giorno in cui aveva toccato l'apice della sua ricchezza, Masayoshi Son aveva rilasciato una dichiarazione pubblica dal suo caratteristico piglio audace, affermando che la rivoluzione dell'IA avrebbe potuto essere "50 volte" più grande del boom di Internet e bollando come infondati i timori di una bolla speculativa . Tre giorni dopo, il mercato gli ha consegnato una sonora, multimiliardaria smentita . Questo colpo di frusta ha cristallizzato il dibattito sull'eredità di Son, lasciando analisti e investitori a chiedersi se sia "un visionario che anticipa i tempi o un cercatore di bolle" . La massiccia dipendenza da un asset speculativo come OpenAI, finanziata con prestiti a brevissimo termine, fa sì che ogni tremore nel mercato dell'IA si traduca direttamente in oscillazioni violente del titolo SoftBank e della fortuna personale del suo fondatore.