Minerale di ferro sotto i 100 dollari: dentro al crollo della domanda cinese e all'onda anomala dell'offerta globale

Un diluvio di offerta globale sommerge i porti

Mentre la domanda vacillava, il lato dell'offerta ha continuato a girare a pieno regime, creando un enorme eccesso che ha schiacciato qualsiasi sentimento rialzista.

• Spedizioni a livelli record: I principali produttori globali hanno mantenuto le spedizioni marittime a livelli prossimi alla capacità massima, garantendo un flusso costante di minerale verso il mercato . I report indicavano che le spedizioni globali totali erano aumentate di milioni di tonnellate nei primi mesi dell'anno, senza alcun segno di rallentamento .
• Scorte gonfiate a dismisura: La conseguenza è stata un accumulo impressionante di minerale di ferro nei più grandi terminal di importazione del mondo. I dati mostravano che le scorte nei principali porti cinesi erano aumentate del 31% su base annua, raggiungendo quasi 150 milioni di tonnellate, una testimonianza fisica dello squilibrio tra domanda e offerta . I compratori, certi di un'offerta futura abbondante, non hanno sentito alcuna urgenza di fare rilanci al rialzo sui prezzi .

Le prospettive: un mercato in folle – o in retromarcia

La rottura del pavimento dei 100 dollari a giugno ha riflesso un mercato che non vede catalizzatori imminenti per una ripresa. Il sentiment era decisamente ribassista. I prezzi erano rimasti bloccati sotto i 107 dollari per sei sedute consecutive fino ai primi di giugno, e la crescita da inizio anno era sostanzialmente piatta (+0,28%), segnalando un rimbalzo privo di autentica convinzione .

Le previsioni degli analisti hanno rafforzato le prospettive prudenti. Citi ha proiettato quotazioni intorno agli 85 dollari per tonnellata entro la fine del 2026, sospinte da nuova offerta incrementale, scorte elevate e una domanda cinese persistentemente debole . Altri commenti di mercato suggerivano che il perno dei prezzi per la seconda metà del 2026 potesse spostarsi verso un intervallo di 90-110 dollari, con il rischio di cadute ancora più marcate .

Il mercato era quindi rimasto con pochi segnali positivi. Il mancato concretizzarsi della tradizionale stagione di picco "Marzo d'oro, Aprile d'argento", unito a più ampie preoccupazioni macroeconomiche come la mancanza di progressi nei colloqui commerciali tra USA e Cina, aveva svuotato l'ottimismo . In sintesi, il calo sotto i 100 dollari è stato un verdetto chiaro, guidato dai dati, di un mercato che si confronta con un settore strutturalmente in eccesso di offerta e un motore della domanda che ha smesso di funzionare.