Solo tre criptovalute sono state ammesse

La lista bianca della banca centrale comprende solo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Tether (USDT) . Questi sono gli unici asset digitali approvati per il trading su borse regolamentate. La selezione si è basata su tre criteri: durata della storia di scambio all'estero, volume medio giornaliero di scambi e capitalizzazione di mercato . Le altcoin come XRP, che non soddisfacevano questi parametri di liquidità e maturità, sono state escluse .

Classificazione degli investitori a due livelli

La bozza di direttiva stabilisce una netta distinzione tra investitori al dettaglio e professionali:

• Investitori non qualificati (al dettaglio) possono acquistare solo i tre asset approvati e hanno un limite annuo di acquisto di 300.000 rubli (circa 3.700–3.800 dollari al cambio attuale) per ogni intermediario autorizzato — che sia un broker, una borsa crypto o un gestore patrimoniale .
• Investitori qualificati non hanno limiti di acquisto e possono negoziare una gamma più ampia di asset digitali .

Secondo la Banca di Russia, gli investitori al dettaglio rappresentano attualmente circa il 98% dei partecipanti al mercato, rendendo questa categoria il principale bersaglio delle misure di tutela dei consumatori .

Test di valutazione del rischio obbligatorio per tutti

Indipendentemente dalla classificazione, ogni investitore deve superare un test di conoscenza o di valutazione del rischio prima di poter fare trading di criptovalute . La banca centrale ha dichiarato che il test è progettato per garantire che gli investitori comprendano la volatilità e i rischi associati agli asset digitali.

Pagamenti: vietati a livello nazionale, consentiti oltre confine

• I pagamenti nazionali tramite criptovaluta rimangono totalmente vietati. Le valute digitali non possono essere utilizzate come moneta a corso legale per beni e servizi all'interno della Russia .
• I regolamenti transfrontalieri sono esplicitamente permessi, consentendo alle aziende di utilizzare le crypto per il commercio e i pagamenti internazionali — una deroga che, secondo gli osservatori, fornisce una via d'uscita per l'elusione delle sanzioni per esportatori e importatori russi .

Consultazione pubblica e tempistica di attuazione

La bozza di direttiva è aperta alla consultazione pubblica fino al 24 agosto 2026 . L'attuazione segue un calendario graduale:

• 1° settembre 2026 — Entrano in vigore le disposizioni principali, consentendo il trading tramite intermediari autorizzati (broker, borse e gestori patrimoniali) .
• 1° luglio 2027 — Tutte le transazioni su borse crypto devono passare attraverso entità iscritte nell'apposito registro della banca centrale. Le società possono operare senza registrazione fino a questa data .
• 1° settembre 2027 — Entrano in vigore ulteriori clausole attuative .

Cosa significa per investitori e mercato

La direttiva della Banca di Russia segna una svolta significativa rispetto al precedente divieto quasi totale di trading di criptovalute, ma lo fa con strette barriere di protezione. Il tetto di 300.000 rubli per gli acquisti al dettaglio significa che la maggior parte degli investitori russi potrà effettuare solo acquisti di criptovalute modesti ogni anno. L'obbligo di test rappresenta un ulteriore scoglio, mentre l'esclusione della maggior parte delle altcoin limita le scelte per gli investitori non qualificati.

Allo stesso tempo, il permesso esplicito per i regolamenti transfrontalieri — senza limiti di importo — segnala che il governo russo considera le criptovalute principalmente come uno strumento per il commercio internazionale, specialmente in regime di sanzioni, piuttosto che come un sistema di pagamento nazionale .

Solo tre criptovalute sono state ammesse

La lista bianca della banca centrale comprende solo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Tether (USDT) . Questi sono gli unici asset digitali approvati per il trading su borse regolamentate. La selezione si è basata su tre criteri: durata della storia di scambio all'estero, volume medio giornaliero di scambi e capitalizzazione di mercato . Le altcoin come XRP, che non soddisfacevano questi parametri di liquidità e maturità, sono state escluse .

Classificazione degli investitori a due livelli

La bozza di direttiva stabilisce una netta distinzione tra investitori al dettaglio e professionali:

• Investitori non qualificati (al dettaglio) possono acquistare solo i tre asset approvati e hanno un limite annuo di acquisto di 300.000 rubli (circa 3.700–3.800 dollari al cambio attuale) per ogni intermediario autorizzato — che sia un broker, una borsa crypto o un gestore patrimoniale .
• Investitori qualificati non hanno limiti di acquisto e possono negoziare una gamma più ampia di asset digitali .

Secondo la Banca di Russia, gli investitori al dettaglio rappresentano attualmente circa il 98% dei partecipanti al mercato, rendendo questa categoria il principale bersaglio delle misure di tutela dei consumatori .

Test di valutazione del rischio obbligatorio per tutti

Indipendentemente dalla classificazione, ogni investitore deve superare un test di conoscenza o di valutazione del rischio prima di poter fare trading di criptovalute . La banca centrale ha dichiarato che il test è progettato per garantire che gli investitori comprendano la volatilità e i rischi associati agli asset digitali.

Pagamenti: vietati a livello nazionale, consentiti oltre confine

• I pagamenti nazionali tramite criptovaluta rimangono totalmente vietati. Le valute digitali non possono essere utilizzate come moneta a corso legale per beni e servizi all'interno della Russia .
• I regolamenti transfrontalieri sono esplicitamente permessi, consentendo alle aziende di utilizzare le crypto per il commercio e i pagamenti internazionali — una deroga che, secondo gli osservatori, fornisce una via d'uscita per l'elusione delle sanzioni per esportatori e importatori russi .

Consultazione pubblica e tempistica di attuazione

La bozza di direttiva è aperta alla consultazione pubblica fino al 24 agosto 2026 . L'attuazione segue un calendario graduale:

• 1° settembre 2026 — Entrano in vigore le disposizioni principali, consentendo il trading tramite intermediari autorizzati (broker, borse e gestori patrimoniali) .
• 1° luglio 2027 — Tutte le transazioni su borse crypto devono passare attraverso entità iscritte nell'apposito registro della banca centrale. Le società possono operare senza registrazione fino a questa data .
• 1° settembre 2027 — Entrano in vigore ulteriori clausole attuative .

Cosa significa per investitori e mercato

La direttiva della Banca di Russia segna una svolta significativa rispetto al precedente divieto quasi totale di trading di criptovalute, ma lo fa con strette barriere di protezione. Il tetto di 300.000 rubli per gli acquisti al dettaglio significa che la maggior parte degli investitori russi potrà effettuare solo acquisti di criptovalute modesti ogni anno. L'obbligo di test rappresenta un ulteriore scoglio, mentre l'esclusione della maggior parte delle altcoin limita le scelte per gli investitori non qualificati.

Allo stesso tempo, il permesso esplicito per i regolamenti transfrontalieri — senza limiti di importo — segnala che il governo russo considera le criptovalute principalmente come uno strumento per il commercio internazionale, specialmente in regime di sanzioni, piuttosto che come un sistema di pagamento nazionale .