OpenAI compie il primo passo formale verso la quotazione in Borsa

L'annuncio è stato effettuato ai sensi della Rule 135 del Securities Act of 1933, una procedura standard che consente alle aziende di comunicare l'avvio di un processo di quotazione senza che questo costituisca un'offerta effettiva . OpenAI non ha fornito dettagli sul numero di azioni che saranno offerte né sulla fascia di prezzo.

Una corsa (poco sentita) verso Wall Street

Il deposito di OpenAI arriva sulla scia di quello effettuato da Anthropic appena una settimana prima. Anthropic, l'azienda creatrice del chatbot Claude e più agguerrita rivale di OpenAI, aveva presentato la propria documentazione alla SEC il 1° giugno 2026, con una valutazione di circa 965 miliardi di dollari, raggiunta dopo un round di finanziamento Serie H da 65 miliardi .

La mossa di Anthropic aveva immediatamente catalizzato l'attenzione di Wall Street e sollevato la domanda se OpenAI l'avrebbe seguita a ruota . E così è stato, ma non prima che il suo amministratore delegato frenasse pubblicamente qualsiasi idea di una gara a eliminazione.

Altman: «Lo faremo quando avrà senso»

Intervenendo a "Power Lunch" su CNBC con il giornalista David Faber poche ore dopo il deposito di Anthropic, l'AD di OpenAI Sam Altman ha respinto l'idea di una competizione sulle IPO. «Penso che ci sia una corsa per fornire la migliore tecnologia e costruire il miglior business», ha detto Altman. «Ma, sa, quotarsi in Borsa è un evento di finanziamento, e non credo che siamo concentrati sui tempi di quello. Lo faremo quando penseremo che abbia senso» .

Altman ha inoltre sostenuto che il mercato dell'IA alla fine supporterà un «sistema di fornitori multipli» piuttosto che un unico campione indiscusso . Le sue parole segnalano che OpenAI vede il momento attuale come una maratona di innovazione tecnologica, non uno sprint verso un simbolo sul listino di Borsa.

Questa reticenza è in linea con la storica ambivalenza personale di Altman verso i mercati pubblici. In un'apparizione al "Big Technology Podcast" alla fine del 2025, aveva notoriamente valutato il suo entusiasmo all'idea di diventare amministratore delegato di una società quotata con uno «0%», riconoscendo le inevitabili seccature degli utili trimestrali e delle pressioni degli azionisti, pur ammettendo che probabilmente OpenAI avrebbe avuto bisogno di quotarsi per assicurarsi l'enorme capitale necessario alle sue ambizioni nel campo dell'IA .

Alcune indiscrezioni di inizio 2026 avevano rivelato che la direttrice finanziaria Sarah Friar aveva sollevato preoccupazioni interne sulla prontezza e sui rischi del piano di Altman di puntare a una quotazione entro la fine del 2026, in particolare per quanto riguarda le pesanti spese in infrastrutture e la possibilità che un rallentamento della crescita dei ricavi potesse sostenere tali impegni . Il deposito riservato sembra mantenere tutte le opzioni aperte, senza vincolare l'azienda a un debutto a breve termine. Le voci suggeriscono che un esordio a Wall Street nell'autunno del 2026 sia possibile, con Goldman Sachs e Morgan Stanley nel ruolo di joint bookrunner, ma nessuna decisione finale è stata ancora presa .

Il quadro generale: un trio di mega-IPO

OpenAI e Anthropic rappresentano due terzi di un'ondata storica di IPO nel settore dell'IA prevista per il 2026. Il terzo membro del gruppo è SpaceX, che ha depositato la propria documentazione riservata ad aprile . Insieme, queste tre società rappresentano un potenziale riassetto del ruolo della tecnologia nei mercati pubblici, ma tutte hanno proceduto con cautela, utilizzando depositi riservati che mantengono privati i dati finanziari sensibili durante il processo di revisione della SEC.

Per OpenAI, l'S-1 riservato non solo apre la porta a un debutto a Wall Street, ma prepara anche il terreno per un futuro momento della verità: la dichiarazione di registrazione pubblica rivelerà per la prima volta i ricavi effettivi, i margini e la struttura dei costi dell'azienda, mettendo direttamente alla prova la solidità della sua immensa valutazione sul mercato privato .