Alibaba vende Lingxi Games e concentra le risorse su IA e cloud

La vendita di Lingxi Games non è soltanto una cessione nel settore dei videogiochi. Per Alibaba rappresenta un’uscita strategica da un’attività ormai considerata non essenziale e un ulteriore passo verso il nucleo su cui il gruppo vuole concentrare capitale e attenzione manageriale: commercio elettronico, intelligenza artificiale e infrastrutture cloud.

Alibaba ha raggiunto un accordo per trasferire a Trustar Capital l’intera partecipazione in Lingxi Games, società di sviluppo e pubblicazione videoludica. Il valore dell’operazione è stato indicato in almeno 1,5 miliardi di dollari da indiscrezioni basate su un memorandum interno esaminato da Bloomberg e The Wall Street Journal. 23 Reuters ha riferito separatamente che Alibaba potrebbe incassare più di 2 miliardi di dollari, citando una persona a conoscenza della vicenda. 1 Nessuna delle due cifre è stata però presentata dalle società come prezzo finale ufficialmente divulgato.

Che cosa prevede l’accordo

Trustar Capital, società asiatica di private equity, acquisirà l’intera quota detenuta da Alibaba e diventerà l’azionista di controllo di Lingxi Games. In un messaggio interno ai dipendenti, l’amministratore delegato Zhou Bingshu ha indicato che l’attuale struttura manageriale resterà in piedi dopo il cambio di proprietà. 13

La continuità della gestione potrebbe aiutare a proteggere la pipeline di sviluppo, le attività di pubblicazione e l’esecuzione dei giochi live durante la transizione. Restano tuttavia non pubblici diversi elementi dell’operazione, tra cui il corrispettivo definitivo, i tempi di chiusura e le eventuali condizioni regolamentari.

Anche la definizione della vendita come “la più grande acquisizione del settore videoludico in Cina nel 2026” va considerata con prudenza. Le dimensioni riportate rendono l’operazione rilevante, ma le fonti disponibili non offrono una graduatoria completa del mercato in grado di verificarne il primato.

Perché Alibaba sta uscendo dai videogiochi

La decisione riflette il nuovo calcolo strategico del gruppo. Nel febbraio 2025 Alibaba aveva annunciato l’intenzione di investire almeno 380 miliardi di renminbi in infrastrutture per l’intelligenza artificiale e il cloud nell’arco di tre anni. 33 In seguito Reuters ha riferito che la società prevedeva di superare quel piano, aumentando la capacità dei propri servizi cloud. 34

Nei materiali della relazione annuale, Alibaba descrive il commercio elettronico e il comparto “AI + Cloud” come le due attività principali e collega questa impostazione a un programma di razionalizzazione del portafoglio, che ha incluso la cessione di Sun Art e Intime. 40

La logica della vendita, quindi, non è necessariamente che i videogiochi abbiano perso valore. È soprattutto una questione di costo opportunità. Uno studio videoludico richiede investimenti pluriennali, dipende dal successo di singoli titoli e deve mantenere nel tempo il coinvolgimento dei giocatori. Alibaba può invece destinare risorse a capacità di calcolo e prodotti di IA che sostengono le priorità dichiarate in tutta la propria filiera tecnologica.

Che cosa compra Trustar

Per Trustar, Lingxi non è un progetto ancora da costruire, ma una piattaforma operativa di sviluppo e pubblicazione. L’accordo trasferisce la proprietà dell’attività videoludica interna di Alibaba mantenendone, secondo il memorandum citato nei resoconti sull’operazione, l’attuale struttura manageriale. 13

Le fonti disponibili non confermano in modo indipendente l’elenco completo dei principali giochi di Lingxi, il numero dei dipendenti, la struttura degli studi o tutti i dettagli dell’evoluzione della società da Ejoy Technology. Questi elementi non dovrebbero quindi essere considerati fatti definitivi dell’operazione senza ulteriore documentazione aziendale o regolamentare.

I consulenti legali: dettagli ancora da verificare

La bozza fornita indica Fangda Partners, con Norman Zhong e Zhang Hao, come consulente di Trustar, e Haiwen & Partners, con Gu Jieni e Lu Bing, come consulente di Alibaba. I principali resoconti disponibili sull’operazione non confermano però in modo indipendente l’assegnazione di questi team. È quindi più corretto presentarli come informazioni non verificate, non come dettagli definitivi dell’accordo.

La distinzione è importante nella copertura delle operazioni di fusione e acquisizione: i nomi dei consulenti vengono spesso comunicati dagli studi legali, da banche dati specializzate o da post professionali, mentre le agenzie di stampa possono confermare acquirente e venditore senza indicare i legali coinvolti.

Un modello che si ripete nel settore tecnologico cinese

La cessione di Lingxi arriva dopo un’altra importante operazione nel gaming che ha coinvolto un grande gruppo internet cinese. Nel marzo 2026 ByteDance ha concordato la vendita di Moonton Technology, lo studio di Shanghai dietro Mobile Legends: Bang Bang, a Savvy Games Group, società di Riyadh sostenuta dal Public Investment Fund saudita. La transazione è stata valutata in oltre 6 miliardi di dollari, anche se le società non hanno reso pubblici i dettagli finanziari. 171822

Anche in quel caso la struttura manageriale di Moonton avrebbe dovuto restare inalterata dopo l’acquisizione. 1718 Skadden ha confermato di assistere ByteDance nella vendita; Global Law Office è stato inoltre indicato in resoconti dell’industria legale. 2931

Il confronto non va spinto troppo oltre: Moonton ha un valore riportato molto più elevato e i profili degli acquirenti sono differenti. Tuttavia, le due operazioni indicano una direzione comune. I grandi gruppi tecnologici stanno monetizzando gli asset videoludici, mentre acquirenti specializzati o mossi da obiettivi strategici puntano a studi con proprietà intellettuale, team, capacità operative e potenziale di crescita internazionale.

La conclusione strategica

La vendita di Lingxi rende più leggibili le priorità di Alibaba. Il gaming può restare un’attività di valore, ma il gruppo non sembra più disposto a destinare capitale e attenzione alla gestione diretta di uno studio videoludico mentre intelligenza artificiale e cloud richiedono investimenti molto più urgenti.

Per Trustar, l’opportunità consiste nel creare valore a partire da uno studio operativo che Alibaba ha scelto di non considerare più centrale. Per Alibaba, i vantaggi immediati sono una maggiore focalizzazione strategica e un afflusso di cassa nell’ordine dei miliardi di dollari, secondo le stime riportate. La prova decisiva sarà capire se le risorse liberate da cessioni come quella di Lingxi produrranno rendimenti più elevati nelle attività di IA e cloud che il gruppo ha deciso di mettere al centro.