La piattaforma è costruita su una blockchain proprietaria — il mBridge Ledger — progettata per pagamenti transfrontalieri e transazioni in valuta estera in tempo reale e diretti in CBDC . I suoi numeri chiave raccontano la storia di un prototipo che si avvia verso la produzione:

• Volume di transazioni: Il prototipo ha elaborato più di 55 miliardi di dollari in oltre 4.000 transazioni . Alcuni report recenti citano anche una cifra alternativa di circa 69 miliardi di dollari (470 miliardi di yuan) .
• Dominio dello yuan digitale: L'e-CNY cinese rappresenta oltre il 95% del volume di regolamento su mBridge, a testimonianza sia delle dimensioni dell'economia cinese che della fase ancora iniziale dei progetti CBDC degli altri partecipanti .
• Costi: Diverse fonti indicano che le commissioni sulla piattaforma saranno circa la metà di quelle applicate dai sistemi tradizionali di corrispondenza bancaria come SWIFT .
• Velocità: Il regolamento passa da giorni a pochi secondi, con la piattaforma operativa 24 ore su 24, 7 giorni su 7 .

A giugno 2026, il Financial Times ha riferito che mBridge si sta preparando per un lancio commerciale e che una nuova entità con sede a Hong Kong assumerà la responsabilità operativa quotidiana . Questo segna un cambiamento di governance significativo, dalle origini multilaterali sotto l'egida della BRI a una struttura a guida cinese, con Hong Kong come hub operativo .

Canale 2: CBETS — Il Livello delle Banche Commerciali

Il 16 giugno 2026, il Centro Operativo Internazionale dello Yuan Digitale di Shanghai ha firmato accordi di servizio con 26 istituzioni finanziarie, lanciando di fatto il braccio commerciale dell'internazionalizzazione dello yuan digitale . Le piattaforme sottostanti sono state rinominate Cross-border e-CNY Transfer Services (CBETS), o "数币达" in cinese .

La rete iniziale di CBETS copre otto giurisdizioni: Hong Kong, Macao, Singapore, Thailandia, Laos, Emirati Arabi Uniti, Qatar e Brasile . Le banche partecipanti includono le filiali estere dei maggiori colossi finanziari cinesi — come ICBC Asia, BOC Hong Kong, CCB Asia, BOCOM Hong Kong — insieme a banche estere come Standard Chartered China .

CBETS offre una suite completa di servizi di pagamento commerciale: pagamenti con codice QR, rimesse, regolamento commerciale e finanziamento degli investimenti, il tutto disponibile 24 ore su 24, 7 giorni su 7 . L'architettura della piattaforma consente ai partecipanti esteri di connettersi attraverso un unico punto di accesso a Hong Kong, supportando due modalità di integrazione: l'accesso diretto per singole istituzioni finanziarie o l'interoperabilità con i sistemi di pagamento locali attraverso la banca centrale di ciascuna giurisdizione .

Il lancio di CBETS non è un evento isolato. Segue una più ampia ristrutturazione dell'infrastruttura cinese dello yuan digitale. Nel 2026, la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha aggiornato il suo quadro operativo, riclassificando l'e-CNY detenuto nei portafogli delle banche commerciali come passività di deposito bancario e richiedendo alle banche di integrare i servizi in yuan digitale nei loro sistemi centrali . Questo cambiamento normativo fornisce le basi legali e operative per le banche commerciali per offrire servizi in e-CNY come parte della loro gamma di prodotti standard.

L'Architettura Strategica

L'approccio a doppio binario della Cina non è casuale: riflette una segmentazione deliberata del mercato dei pagamenti transfrontalieri.

mBridge è progettato per i regolamenti all'ingrosso tra banche centrali: transazioni a livello sovrano, grandi scambi di materie prime e trasferimenti interbancari di alto valore. CBETS gestisce i flussi a livello di banca commerciale: finanza commerciale, rimesse aziendali e i pagamenti quasi al dettaglio che le imprese usano quotidianamente. Insieme, creano un'alternativa end-to-end al sistema bancario di corrispondenza basato sul dollaro, dal libro mastro della banca centrale fino al conto commerciale.

Entrambe le piattaforme operano al di fuori di SWIFT e dell'infrastruttura di compensazione in dollari statunitensi, regolando direttamente in yuan digitale o in altre CBDC partecipanti . La Nuova Via della Seta fornisce un corridoio naturale per l'adozione, collegando i partner commerciali cinesi ai nuovi binari di pagamento .

Non si tratta di una svolta teorica. A gennaio 2026, gli EAU e la Cina hanno eseguito la prima transazione transfrontaliera in CBDC da 13,6 milioni di dollari su mBridge, lanciando ufficialmente la piattaforma per uso commerciale . L'hub di Shanghai ora gestisce sia la rete CBETS che l'infrastruttura transfrontaliera più ampia dello yuan digitale, inclusi servizi blockchain e piattaforme di asset digitali .

Il Ritardo dell'Euro Digitale

L'Europa offre un'immagine speculare di un'azione ritardata. Il progetto dell'euro digitale della Banca Centrale Europea (BCE) rimane in fase di indagine, invischiato in dibattiti politici su privacy, architettura e il ruolo delle banche commerciali . L'Irish Times ha riferito a giugno 2026 che i sostenitori della BCE stavano "guardando con una certa invidia" ai progressi della Cina, notando che Pechino era vicina al lancio commerciale mentre le banche europee restavano a guardare .

Lo yuan digitale cinese, al contrario, ha un'infrastruttura attiva, partecipanti istituzionali firmatari e una chiara tabella di marcia operativa. Il valore cumulativo delle transazioni in e-CNY ha superato i 2.300 miliardi di dollari alla fine del 2025, rendendolo il più grande esperimento di CBDC attivo al mondo .

Cosa i Numeri Non Mostrano Ancora

La portata delle ambizioni cinesi non deve oscurare i limiti attuali:

• I 55 miliardi di dollari di volume su mBridge rappresentano una crescita significativa — un aumento di 2.500 volte dal 2022 — ma sono ancora trascurabili rispetto al traffico annuale di messaggi di SWIFT, che ammonta a circa 2 quadrilioni di dollari .
• La piattaforma si rivolge a specifiche rotte commerciali ad alto volume. Non è ancora un'alternativa universale al sistema globale del dollaro.
• La quota del 95% dello yuan digitale sul volume di mBridge sottolinea come la maggior parte dell'attività rimanga costituita da flussi dalla Cina verso altri paesi, piuttosto che da scambi veramente multilaterali tra tutti i partecipanti .
• Delle 26 istituzioni di CBETS, quasi tutte sono filiali di banche cinesi che operano all'estero. Solo Standard Chartered China rappresenta finora un partecipante bancario estero significativo .

Un'adozione più ampia da parte di istituzioni finanziarie non cinesi e un mix di valute più equilibrato su mBridge sarebbero i segnali più chiari che la strategia a doppio binario sta guadagnando trazione al di fuori dei corridoi commerciali cinesi. Questi parametri restano, per ora, all'orizzonte.

La piattaforma è costruita su una blockchain proprietaria — il mBridge Ledger — progettata per pagamenti transfrontalieri e transazioni in valuta estera in tempo reale e diretti in CBDC . I suoi numeri chiave raccontano la storia di un prototipo che si avvia verso la produzione:

• Volume di transazioni: Il prototipo ha elaborato più di 55 miliardi di dollari in oltre 4.000 transazioni . Alcuni report recenti citano anche una cifra alternativa di circa 69 miliardi di dollari (470 miliardi di yuan) .
• Dominio dello yuan digitale: L'e-CNY cinese rappresenta oltre il 95% del volume di regolamento su mBridge, a testimonianza sia delle dimensioni dell'economia cinese che della fase ancora iniziale dei progetti CBDC degli altri partecipanti .
• Costi: Diverse fonti indicano che le commissioni sulla piattaforma saranno circa la metà di quelle applicate dai sistemi tradizionali di corrispondenza bancaria come SWIFT .
• Velocità: Il regolamento passa da giorni a pochi secondi, con la piattaforma operativa 24 ore su 24, 7 giorni su 7 .

A giugno 2026, il Financial Times ha riferito che mBridge si sta preparando per un lancio commerciale e che una nuova entità con sede a Hong Kong assumerà la responsabilità operativa quotidiana . Questo segna un cambiamento di governance significativo, dalle origini multilaterali sotto l'egida della BRI a una struttura a guida cinese, con Hong Kong come hub operativo .

Canale 2: CBETS — Il Livello delle Banche Commerciali

Il 16 giugno 2026, il Centro Operativo Internazionale dello Yuan Digitale di Shanghai ha firmato accordi di servizio con 26 istituzioni finanziarie, lanciando di fatto il braccio commerciale dell'internazionalizzazione dello yuan digitale . Le piattaforme sottostanti sono state rinominate Cross-border e-CNY Transfer Services (CBETS), o "数币达" in cinese .

La rete iniziale di CBETS copre otto giurisdizioni: Hong Kong, Macao, Singapore, Thailandia, Laos, Emirati Arabi Uniti, Qatar e Brasile . Le banche partecipanti includono le filiali estere dei maggiori colossi finanziari cinesi — come ICBC Asia, BOC Hong Kong, CCB Asia, BOCOM Hong Kong — insieme a banche estere come Standard Chartered China .

CBETS offre una suite completa di servizi di pagamento commerciale: pagamenti con codice QR, rimesse, regolamento commerciale e finanziamento degli investimenti, il tutto disponibile 24 ore su 24, 7 giorni su 7 . L'architettura della piattaforma consente ai partecipanti esteri di connettersi attraverso un unico punto di accesso a Hong Kong, supportando due modalità di integrazione: l'accesso diretto per singole istituzioni finanziarie o l'interoperabilità con i sistemi di pagamento locali attraverso la banca centrale di ciascuna giurisdizione .

Il lancio di CBETS non è un evento isolato. Segue una più ampia ristrutturazione dell'infrastruttura cinese dello yuan digitale. Nel 2026, la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha aggiornato il suo quadro operativo, riclassificando l'e-CNY detenuto nei portafogli delle banche commerciali come passività di deposito bancario e richiedendo alle banche di integrare i servizi in yuan digitale nei loro sistemi centrali . Questo cambiamento normativo fornisce le basi legali e operative per le banche commerciali per offrire servizi in e-CNY come parte della loro gamma di prodotti standard.

L'Architettura Strategica

L'approccio a doppio binario della Cina non è casuale: riflette una segmentazione deliberata del mercato dei pagamenti transfrontalieri.

mBridge è progettato per i regolamenti all'ingrosso tra banche centrali: transazioni a livello sovrano, grandi scambi di materie prime e trasferimenti interbancari di alto valore. CBETS gestisce i flussi a livello di banca commerciale: finanza commerciale, rimesse aziendali e i pagamenti quasi al dettaglio che le imprese usano quotidianamente. Insieme, creano un'alternativa end-to-end al sistema bancario di corrispondenza basato sul dollaro, dal libro mastro della banca centrale fino al conto commerciale.

Entrambe le piattaforme operano al di fuori di SWIFT e dell'infrastruttura di compensazione in dollari statunitensi, regolando direttamente in yuan digitale o in altre CBDC partecipanti . La Nuova Via della Seta fornisce un corridoio naturale per l'adozione, collegando i partner commerciali cinesi ai nuovi binari di pagamento .

Non si tratta di una svolta teorica. A gennaio 2026, gli EAU e la Cina hanno eseguito la prima transazione transfrontaliera in CBDC da 13,6 milioni di dollari su mBridge, lanciando ufficialmente la piattaforma per uso commerciale . L'hub di Shanghai ora gestisce sia la rete CBETS che l'infrastruttura transfrontaliera più ampia dello yuan digitale, inclusi servizi blockchain e piattaforme di asset digitali .

Il Ritardo dell'Euro Digitale

L'Europa offre un'immagine speculare di un'azione ritardata. Il progetto dell'euro digitale della Banca Centrale Europea (BCE) rimane in fase di indagine, invischiato in dibattiti politici su privacy, architettura e il ruolo delle banche commerciali . L'Irish Times ha riferito a giugno 2026 che i sostenitori della BCE stavano "guardando con una certa invidia" ai progressi della Cina, notando che Pechino era vicina al lancio commerciale mentre le banche europee restavano a guardare .

Lo yuan digitale cinese, al contrario, ha un'infrastruttura attiva, partecipanti istituzionali firmatari e una chiara tabella di marcia operativa. Il valore cumulativo delle transazioni in e-CNY ha superato i 2.300 miliardi di dollari alla fine del 2025, rendendolo il più grande esperimento di CBDC attivo al mondo .

Cosa i Numeri Non Mostrano Ancora

La portata delle ambizioni cinesi non deve oscurare i limiti attuali:

• I 55 miliardi di dollari di volume su mBridge rappresentano una crescita significativa — un aumento di 2.500 volte dal 2022 — ma sono ancora trascurabili rispetto al traffico annuale di messaggi di SWIFT, che ammonta a circa 2 quadrilioni di dollari .
• La piattaforma si rivolge a specifiche rotte commerciali ad alto volume. Non è ancora un'alternativa universale al sistema globale del dollaro.
• La quota del 95% dello yuan digitale sul volume di mBridge sottolinea come la maggior parte dell'attività rimanga costituita da flussi dalla Cina verso altri paesi, piuttosto che da scambi veramente multilaterali tra tutti i partecipanti .
• Delle 26 istituzioni di CBETS, quasi tutte sono filiali di banche cinesi che operano all'estero. Solo Standard Chartered China rappresenta finora un partecipante bancario estero significativo .

Un'adozione più ampia da parte di istituzioni finanziarie non cinesi e un mix di valute più equilibrato su mBridge sarebbero i segnali più chiari che la strategia a doppio binario sta guadagnando trazione al di fuori dei corridoi commerciali cinesi. Questi parametri restano, per ora, all'orizzonte.