Il grilletto immediato: un trade di supporto fallito

Ethereum era sceso dal picco di aprile 2026 sopra i 2.400$ fino all'area dei 1.700$, testando il livello di ritracciamento Fibonacci del 786% a circa 1.703$ . Hayes ha costruito la sua posizione in quattro giorni, per poi uscire quasi del tutto in un'unica mossa quando ETH non è riuscito a tenere il supporto — di fatto, ha chiuso in perdita un'operazione di breve termine . Il meccanismo è stato semplice: comprare a 1.793$, vendere a 1.690$, realizzare la perdita quando lo slancio è venuto meno .

Il quadro generale: un anno di rotazione lontano da ETH

La vendita di giugno si inserisce in un disegno strategico che Hayes porta avanti da agosto 2025. La mossa è sempre la stessa: vendere ETH in quantità e reinvestire in protocolli DeFi sottovalutati che, secondo lui, hanno vantaggi strutturali: tokenizzazione dei rendimenti (PENDLE), staking liquido (LDO), stablecoin sintetiche (ENA) e infrastruttura di restaking (ETHFI) .

• Rotazione fine 2025 — inizio 2026: Hayes ha venduto 1.871 ETH (5,53 milioni di dollari) in due settimane fino al 31 dicembre 2025, riversando i fondi in PENDLE, LDO, ENA e ETHFI — tutti token scambiati vicino ai minimi pluriennali . Il suo portafoglio è passato a oltre il 60% in DeFi e stablecoin .
• Novembre 2025: ha scaricato quasi 1.500 ETH in un weekend più 5 milioni di dollari in altcoin come ENA, AAVE, LDO, UNI e ETHFI durante un crollo più ampio del mercato .
• Agosto 2025: Hayes ha venduto 2.373 ETH (8,3 milioni di dollari) più grosse quantità di ENA — pochi minuti prima di dichiarare pubblicamente che Bitcoin sarebbe andato a 100.000$ ed Ethereum a 3.000$ .

In totale, dalla metà del 2025 Hayes ha venduto circa 8.700+ ETH, con i proventi confluiti in un paniere concentrato di token DeFi .

La visione di Hayes su Ethereum: ribassista a breve, rialzista a lungo

La posizione pubblica di Hayes su Ethereum è più sfumata di un semplice "bearish", ma il comportamento on-chain pende decisamente verso lo scetticismo:

• Nell'aprile 2026 ha previsto che Ethereum potrebbe uscire dalle prime tre criptovalute entro il 2030, sostenendo che i token incentrati sull'IA a supporto della "economia agentica" lo supereranno .
• Nel giugno 2026 ha avvertito che il boom dell'IA ha drenato circa 1.500 miliardi di dollari di liquidità dai mercati crypto, adottando una visione ampiamente ribassista sugli asset rischiosi (a eccezione dei produttori di energia) .
• Eppure, ha anche pubblicato una tesi a giugno 2026 in cui proietta ETH a 10.000-20.000$ prima della fine del ciclo, citando l'espansione della liquidità macro e il ruolo di Ethereum come layer di collateralizzazione per la DeFi .

Il segnale più coerente che arriva dalla sua attività on-chain è che preferisce i token nativi della DeFi all'ETH come scommessa a beta più alto su qualsiasi ripresa dell'ecosistema Ethereum. Tiene insieme un ribassismo tattico di breve termine e uno scenario rialzista macro di lungo — ma con i suoi soldi sta agendo sul lato ribassista.

Il divario con le balene: Hayes ha venduto durante il più forte accumulo del 2026

Mentre Hayes tagliava la sua posizione, il resto delle balene faceva l'esatto contrario:

• I portafogli balena hanno acquisito oltre 1,11 milioni di ETH nella settimana chiusa al 20 giugno, segnando il ritmo di accumulo più forte del 2026. ETH è rimbalzato del 2,5% nelle 24 ore successive .
• I portafogli con almeno 100.000 ETH hanno raggiunto 17,41 milioni di ETH — massimo di 9 settimane — con la proprietà delle balene salita al 22,03% dell'offerta circolante entro fine maggio .
• Un portafoglio balena rimasto inattivo per tre anni si è risvegliato, ha depositato 20.000 ETH in Aave V3, ha preso in prestito 30 milioni di dollari in USDT e ha comprato altri 17.826 ETH a circa 1.683$ — esattamente nella zona in cui Hayes vendeva .
• Dal 5 giugno, le balene hanno accumulato circa 510.000 ETH a questi livelli depressi .
• L'istituzionale Bit Digital ha aggiunto 8.568 ETH (circa 20 milioni di dollari) al proprio tesoro nello stesso periodo .

Punti chiave

L'operazione del 19 giugno mette in luce un netto contrasto tra una delle figure più note delle crypto e il mercato delle balene nel suo complesso. Hayes scommette che l'ecosistema DeFi sovraperformerà Ethereum stesso nella prossima ripresa, ed è disposto a subire perdite di breve termine pur di mantenere quel posizionamento.

Se la scommessa pagherà dipende dalla capacità di token come PENDLE, ENA, LDO e ETHFI di riguadagnare i loro massimi — e dal fatto che il supporto di Ethereum a 1.700$ regga o meno. Finora, le balene scommettono su ETH; Hayes scommette sulle applicazioni costruite sopra di esso.

Il grilletto immediato: un trade di supporto fallito

Ethereum era sceso dal picco di aprile 2026 sopra i 2.400$ fino all'area dei 1.700$, testando il livello di ritracciamento Fibonacci del 786% a circa 1.703$ . Hayes ha costruito la sua posizione in quattro giorni, per poi uscire quasi del tutto in un'unica mossa quando ETH non è riuscito a tenere il supporto — di fatto, ha chiuso in perdita un'operazione di breve termine . Il meccanismo è stato semplice: comprare a 1.793$, vendere a 1.690$, realizzare la perdita quando lo slancio è venuto meno .

Il quadro generale: un anno di rotazione lontano da ETH

La vendita di giugno si inserisce in un disegno strategico che Hayes porta avanti da agosto 2025. La mossa è sempre la stessa: vendere ETH in quantità e reinvestire in protocolli DeFi sottovalutati che, secondo lui, hanno vantaggi strutturali: tokenizzazione dei rendimenti (PENDLE), staking liquido (LDO), stablecoin sintetiche (ENA) e infrastruttura di restaking (ETHFI) .

• Rotazione fine 2025 — inizio 2026: Hayes ha venduto 1.871 ETH (5,53 milioni di dollari) in due settimane fino al 31 dicembre 2025, riversando i fondi in PENDLE, LDO, ENA e ETHFI — tutti token scambiati vicino ai minimi pluriennali . Il suo portafoglio è passato a oltre il 60% in DeFi e stablecoin .
• Novembre 2025: ha scaricato quasi 1.500 ETH in un weekend più 5 milioni di dollari in altcoin come ENA, AAVE, LDO, UNI e ETHFI durante un crollo più ampio del mercato .
• Agosto 2025: Hayes ha venduto 2.373 ETH (8,3 milioni di dollari) più grosse quantità di ENA — pochi minuti prima di dichiarare pubblicamente che Bitcoin sarebbe andato a 100.000$ ed Ethereum a 3.000$ .

In totale, dalla metà del 2025 Hayes ha venduto circa 8.700+ ETH, con i proventi confluiti in un paniere concentrato di token DeFi .

La visione di Hayes su Ethereum: ribassista a breve, rialzista a lungo

La posizione pubblica di Hayes su Ethereum è più sfumata di un semplice "bearish", ma il comportamento on-chain pende decisamente verso lo scetticismo:

• Nell'aprile 2026 ha previsto che Ethereum potrebbe uscire dalle prime tre criptovalute entro il 2030, sostenendo che i token incentrati sull'IA a supporto della "economia agentica" lo supereranno .
• Nel giugno 2026 ha avvertito che il boom dell'IA ha drenato circa 1.500 miliardi di dollari di liquidità dai mercati crypto, adottando una visione ampiamente ribassista sugli asset rischiosi (a eccezione dei produttori di energia) .
• Eppure, ha anche pubblicato una tesi a giugno 2026 in cui proietta ETH a 10.000-20.000$ prima della fine del ciclo, citando l'espansione della liquidità macro e il ruolo di Ethereum come layer di collateralizzazione per la DeFi .

Il segnale più coerente che arriva dalla sua attività on-chain è che preferisce i token nativi della DeFi all'ETH come scommessa a beta più alto su qualsiasi ripresa dell'ecosistema Ethereum. Tiene insieme un ribassismo tattico di breve termine e uno scenario rialzista macro di lungo — ma con i suoi soldi sta agendo sul lato ribassista.

Il divario con le balene: Hayes ha venduto durante il più forte accumulo del 2026

Mentre Hayes tagliava la sua posizione, il resto delle balene faceva l'esatto contrario:

• I portafogli balena hanno acquisito oltre 1,11 milioni di ETH nella settimana chiusa al 20 giugno, segnando il ritmo di accumulo più forte del 2026. ETH è rimbalzato del 2,5% nelle 24 ore successive .
• I portafogli con almeno 100.000 ETH hanno raggiunto 17,41 milioni di ETH — massimo di 9 settimane — con la proprietà delle balene salita al 22,03% dell'offerta circolante entro fine maggio .
• Un portafoglio balena rimasto inattivo per tre anni si è risvegliato, ha depositato 20.000 ETH in Aave V3, ha preso in prestito 30 milioni di dollari in USDT e ha comprato altri 17.826 ETH a circa 1.683$ — esattamente nella zona in cui Hayes vendeva .
• Dal 5 giugno, le balene hanno accumulato circa 510.000 ETH a questi livelli depressi .
• L'istituzionale Bit Digital ha aggiunto 8.568 ETH (circa 20 milioni di dollari) al proprio tesoro nello stesso periodo .

Punti chiave

L'operazione del 19 giugno mette in luce un netto contrasto tra una delle figure più note delle crypto e il mercato delle balene nel suo complesso. Hayes scommette che l'ecosistema DeFi sovraperformerà Ethereum stesso nella prossima ripresa, ed è disposto a subire perdite di breve termine pur di mantenere quel posizionamento.

Se la scommessa pagherà dipende dalla capacità di token come PENDLE, ENA, LDO e ETHFI di riguadagnare i loro massimi — e dal fatto che il supporto di Ethereum a 1.700$ regga o meno. Finora, le balene scommettono su ETH; Hayes scommette sulle applicazioni costruite sopra di esso.