Come Singapore è diventata un centro finanziario globale

Singapore non è diventata un centro finanziario globale da un giorno all’altro, né grazie alle sole banche. La sua ascesa si è intrecciata con una trasformazione economica più ampia: dopo l’indipendenza nel 1965, il Paese puntò sull’industrializzazione orientata all’export e cercò attivamente capitali dall’estero. In parallelo, sviluppò la finanza internazionale, ampliandone l’offerta nei decenni successivi. 2610

Un’economia sempre più aperta ai mercati internazionali

A metà degli anni Sessanta Singapore abbandonò la strategia di sostituzione delle importazioni — produrre in casa beni prima acquistati all’estero — a favore di un modello orientato alle esportazioni. Il governo cercò inoltre investimenti diretti esteri, con l’obiettivo di sostenere l’industrializzazione e collegare più strettamente l’economia ai mercati internazionali. 26

Questo passaggio aiuta a capire la successiva crescita della finanza: il progetto non consisteva semplicemente nell’attirare istituti bancari, ma nel costruire un’economia sempre più legata agli scambi e alle attività internazionali. 26

Il mercato asiatico dei dollari e la finanza internazionale

Singapore iniziò a emergere come centro finanziario internazionale negli anni Sessanta, con la nascita e la rapida espansione dell’Asian Dollar Market, il mercato asiatico delle transazioni in dollari. Col tempo, il settore si è esteso oltre l’attività bancaria, sviluppando competenze nei mercati dei capitali, nella riassicurazione e nella gestione patrimoniale e degli investimenti. 10

La presenza di banche straniere era già rilevante nelle prime fasi. Secondo la Monetary Authority of Singapore (MAS), nei primi anni Settanta gli istituti esteri detenevano oltre due terzi dei depositi bancari del Paese. 15

La regolamentazione prende forma

Nel 1970 il Parlamento approvò la legge sulla MAS, attribuendo all’autorità il potere di regolamentare i servizi finanziari. La Monetary Authority of Singapore fu istituita nel 1971: tra i suoi compiti rientrarono la vigilanza sul settore e la promozione di Singapore come centro finanziario internazionale. 149

L’ordine degli eventi è significativo: l’attività bancaria internazionale aveva già iniziato a svilupparsi prima della nascita della MAS. La nuova istituzione contribuì poi a inserire vigilanza e sviluppo del settore in un quadro più coordinato. 10149

Una trasformazione rapida, ma non istantanea

La portata del cambiamento economico si riflette anche nel PIL nominale pro capite: secondo un discorso della MAS, passò da circa 500 dollari statunitensi nel 1965 a circa 13.000 nel 1990. Sono valori nominali, quindi non corretti per l’inflazione: da soli non misurano l’aumento del potere d’acquisto o dei livelli di vita. 2

È utile, dunque, distinguere due percorsi collegati ma non identici. Singapore cominciò a svilupparsi come centro finanziario internazionale già negli anni Sessanta; l’espansione verso una gamma più ampia di servizi finanziari e la trasformazione in un’economia ad alto reddito proseguirono invece nei decenni successivi. 104