Rio Tinto, utile semestrale alle stelle: +47% a 6,7 miliardi di dollari, è il miglior risultato in quattro anni

I ricavi sono saliti del 15% a 31,0 miliardi di dollari, mentre l'EBITDA sottostante è balzato del 28% a 14,8 miliardi .

Divisione rame: EBITDA record dalla miniera in espansione

Il rame è stato il reparto più brillante, con un EBITDA record grazie alla continua espansione della miniera sotterranea di Oyu Tolgoi in Mongolia .

• Produzione consolidata di rame: 442.000 tonnellate nel primo semestre 2026, in aumento dell'1% annuo .
• Ramp-up di Oyu Tolgoi: la produzione di rame da Oyu Tolgoi è aumentata del 31% annuo .
• Costo in miglioramento: Rio Tinto ha tagliato la guidance sul costo unitario C1 netto da 65-75 centesimi/libbra a 30-50 centesimi/libbra grazie a efficienze operative e ai prezzi più alti dell'oro come sottoprodotto .
• Contributo all'EBITDA: l'EBITDA del rame è aumentato dell'84%, rendendo la divisione il maggior contributore alla crescita degli utili .
  "Il boom della costruzione di data center è stato un vento favorevole potente per il rame", hanno osservato gli analisti, con il metallo che beneficia della domanda strutturale legata all'elettrificazione e alle infrastrutture digitali .

Minerale di ferro: la crescita dei volumi compensa il calo dei prezzi

Il minerale di ferro resta la principale fonte di ricavi, ma la performance del semestre si è basata più sui volumi che sull'aumento dei prezzi.

• Produzione a Pilbara: l'azienda ha raggiunto il secondo miglior Q1 a Pilbara dal 2018, con la produzione del semestre in linea con la guidance annuale di circa 280 milioni di tonnellate .
• Vendite: le vendite di minerale di ferro sono aumentate del 5% annuo a 157,7 milioni di tonnellate, sostenute dalla domanda cinese stabile .
• Simandou (Guinea): la prima spedizione completa del prodotto Simandou ad alto tenore è stata consegnata in Cina nel Q1 2026 .

Nonostante i volumi più alti, l'utile della divisione è stato sostenuto più dalla crescita dei volumi che dal miglioramento dei prezzi .

Dividendo e free cash flow: premiare gli azionisti

La forte generazione di cassa ha permesso a Rio Tinto di aumentare significativamente i rendimenti per gli azionisti.

L'aumento del free cash flow del 75% è stato trainato da utili più alti, gestione efficace del capitale circolante e allocazione disciplinata del capitale . Il dividendo interino maggiorato, che rappresenta un payout ratio del 60%, riflette la fiducia del management nella generazione di cassa futura . Le azioni sono salite di quasi il 5% il giorno dell'annuncio .

Prospettive per l'intero anno: guidance invariata, costi del rame in calo

Rio Tinto ha lasciato invariata la guidance di produzione per l'intero anno 2026 su tutte le principali materie prime, segnalando fiducia nel momentum operativo .

• Minerale di ferro (Pilbara): circa 280 milioni di tonnellate .
• Rame: circa 725.000 tonnellate .
• Costo del rame ridotto: range C1 ridotto a 30-50 centesimi/libbra da 65-75 centesimi .
• Allocazione del capitale: il CEO Simon Trott ha sottolineato il continuo investimento in progetti di crescita per rame, litio e alluminio, con il ramp-up di Oyu Tolgoi in linea e i progetti di litio in progressione .

L'azienda si sta sempre più posizionando come fornitore diversificato di minerali critici, con rame, alluminio e litio che ora contribuiscono per oltre il 50% all'EBITDA sottostante .

Il punto chiave

I risultati del primo semestre 2026 segnano un punto di svolta. Mentre il minerale di ferro resta una gallina dalle uova d'oro, la narrativa di crescita futura si concentra sempre più sul rame — e sull'ondata di domanda guidata dall'IA che lo sta trainando. Con un EBITDA record del rame, costi unitari in forte calo e un dividendo in crescita, il miner sta premiando gli azionisti mentre reinveste nei metalli per la transizione energetica che definiranno il suo prossimo decennio.