Rio Tinto vola nel primo semestre 2026: utile netto a 6,7 miliardi di dollari (+47%), dividendo in aumento del 43%

Le tre ragioni del balzo del 47%

La robusta performance è il risultato di tre fattori che si sono allineati nella prima metà del 2026 :

• Prezzi più alti delle materie prime, in particolare rame e alluminio, alimentati dalla domanda per la costruzione di data center e dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente ;
• Volumi di produzione in crescita in tutti i segmenti chiave: rame, minerale di ferro e litio ;
• Disciplina dei costi e guadagni di efficienza, che hanno amplificato l'effetto dei prezzi favorevoli. Rio Tinto ha già accumulato 870 milioni di dollari di risparmi grazie alla produttività e punta a un tasso annuo di 1,8 miliardi entro fine anno .

L'EBITDA sottostante è salito del 28% a 14,8 miliardi di dollari, mentre i ricavi sono cresciuti del 15% a 31,0 miliardi . L'utile sottostante (underlying earnings) si è attestato a 6,9 miliardi, sopra le attese del mercato che indicavano circa 6,6 miliardi .

Il rame è il nuovo motore

Il rame è stato il reparto di punta. Rame, alluminio e litio insieme hanno contribuito per oltre il 50% dell'EBITDA sottostante per la prima volta – una pietra miliare che sottolinea la diversificazione in corso di Rio Tinto dal suo tradizionale focus sul minerale di ferro . Da sola, la divisione rame ha visto l'EBITDA salire dell'84% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, trainata dall'avvio della miniera sotterranea di rame Oyu Tolgoi in Mongolia .

L'Amministratore Delegato Simon Trott ha definito il primo semestre un «cambio di passo» nella performance, con il rame a fare da traino . La transizione verso le materie prime legate alla crescita non è più solo una copertura: sta diventando il cuore del business.

Minerale di ferro: produzione solida, costi in leggero aumento

La produzione di minerale di ferro è rimasta robusta nonostante un contesto di prezzi inferiori rispetto al 2025. Le operazioni di Pilbara hanno registrato una produzione record da aprile, e la produzione del primo semestre è in linea con la stima annuale del Gruppo di 280 milioni di tonnellate metriche .

Tuttavia, la società ha segnalato costi unitari di cassa leggermente più alti a Pilbara, ora previsti a 24,80 dollari per tonnellata – in aumento rispetto alla stima precedente di 24,10 dollari – vicini al limite superiore della fascia di riferimento invariata di 23,50-25,00 dollari . L'aumento è modesto, ma merita attenzione se i prezzi del minerale di ferro dovessero indebolirsi ulteriormente.

Dividendo e flusso di cassa

Il balzo del 75% del flusso di cassa libero è stato ottenuto nonostante l'aumento delle spese in conto capitale, reso possibile dal rafforzamento operativo e dai prezzi più alti delle materie prime . L'aumento del dividendo a 3,4 miliardi di dollari, che rappresenta un payout ratio del 50%, riflette direttamente la fiducia del Consiglio di Amministrazione nel migliorato profilo di generazione di cassa .

Per contesto, il dividendo intermedio del primo semestre 2025 era stato di 2,4 miliardi di dollari , quindi l'incremento in valore assoluto è sostanziale.

Prospettive per l'intero anno 2026

• Produzione invariata: le stime annuali restano fissate a circa 280 Mt per il minerale di ferro di Pilbara, circa 725.000 tonnellate per il rame e circa 3,4 milioni di tonnellate per l'alluminio .
• Costi leggermente rivisti al rialzo: i costi unitari di cassa a Pilbara passano a 24,80 $/t da 24,10 $/t, comunque vicini al limite superiore della forchetta .
• Percorso strategico: Rio Tinto prevede che il «cambio di passo» continui, sostenuto dalla crescita del rame (con l'incremento della produzione di Oyu Tolgoi e gli investimenti nel litio) e dalla domanda di data center ed elettrificazione . La società ha notato che rame, alluminio e litio stanno diventando sempre più centrali per gli utili, una tendenza che la direzione prevede accelererà nel resto del 2026.

Il messaggio chiave

I risultati del primo semestre 2026 di Rio Tinto segnalano una svolta strategica in atto. Se il minerale di ferro rimane un'importante fonte di cassa, sono ormai il rame e l'alluminio a trainare la storia degli utili. La combinazione di una forte domanda di materie prime dai data center, il ramp-up della miniera di Oyu Tolgoi e la disciplina dei costi stanno generando maggiori profitti e maggiori ritorni per gli azionisti.