Robinhood Chain supera Ethereum e Solana per possessori di RWA in un mese: cosa mostrano davvero i dati on-chain

Il primato nei possessori di RWA

Per numero di wallet che detengono asset reali tokenizzati, Robinhood Chain è balzata al primo posto. Alla fine di luglio la rete contava circa 330.000 possessori di RWA, davanti a Solana, con circa 297.000, ed Ethereum, con circa 199.000 .

Nel solo primo mese, Robinhood Chain ha aggiunto 240.000 nuovi possessori di azioni tokenizzate, più di qualsiasi altra blockchain nello stesso periodo . Di conseguenza, il numero complessivo di possessori di azioni tokenizzate su tutte le reti è cresciuto di circa il 68,5% a luglio, passando da 554.900 a 934.800. L'arrivo della rete di Robinhood ha contribuito in modo decisivo a questa impennata .

Il risultato è notevole anche perché Solana aveva superato Ethereum proprio sulla metrica dei possessori di RWA nel marzo 2026: 154.942 contro 153.592 . A metà luglio Solana era arrivata a circa 297.000 wallet, prima di essere a sua volta superata da Robinhood Chain .

Ma gli scambi raccontano un'altra storia

Il conteggio dei possessori non coincide necessariamente con il capitale impiegato o con l'attività di trading. Sul fronte dei volumi, infatti, Robinhood Chain è stata trainata soprattutto dalla speculazione sui memecoin.

• Circa l'85% del volume complessivo sugli exchange decentralizzati (DEX) nei primi quattordici giorni è arrivato dai memecoin; gli RWA tokenizzati hanno rappresentato circa l'1% .
• Un singolo token, CASHCAT, ha temporaneamente superato di almeno dieci volte l'intero ecosistema delle azioni tokenizzate della rete .
• Nei primi sette giorni Robinhood Chain ha registrato 3,1 miliardi di dollari di volume DEX , con i memecoin responsabili di circa il 71-80% degli scambi .
• L'attività giornaliera ha raggiunto un picco compreso tra circa 560 e 570 milioni di dollari; nello stesso periodo CASHCAT ha contribuito da solo con circa 100 milioni di dollari al giorno .

Il fenomeno è favorito anche dall'architettura aperta della rete e dall'assenza di commissioni sul gas al lancio, una combinazione che rende convenienti anche transazioni molto frequenti e di piccolo valore .

In altre parole, i wallet sono arrivati grazie all'esposizione agli RWA, ma i trader hanno trovato nei memecoin l'occasione più immediata per fare volume. La rete progettata per portare le azioni on-chain si è così trasformata, almeno nella fase iniziale, in un terreno di trading altamente speculativo.

Il valore degli RWA sta comunque aumentando

La prevalenza dei memecoin non significa che gli asset tokenizzati siano fermi. Alla fine di luglio, gli RWA su Robinhood Chain avevano raggiunto un valore di mercato attivo di circa 70 milioni di dollari, quasi cinque volte i livelli, nell'ordine delle decine di milioni, osservati poche settimane prima .

Un'altra rilevazione ha portato il valore degli asset tokenizzati della rete a 323,7 milioni di dollari, con un incremento mensile del 11.416% circa . Le cifre dipendono dalla metodologia e dalla definizione di valore utilizzata, ma il trend di crescita è evidente.

La distanza da Ethereum, tuttavia, resta enorme. La blockchain continua a concentrare oltre 17 miliardi di dollari di valore RWA . Nei dati di metà luglio, azioni tokenizzate come NVDA, AAPL e GOOG rappresentavano circa 12,6 milioni di dollari di valore on-chain, mentre CASHCAT aveva raggiunto da solo una capitalizzazione di mercato di circa 230 milioni di dollari .

C'è inoltre un ostacolo regolamentare. Gli Stock Tokens di Robinhood sono concepiti come strumenti di debito sintetici tokenizzati e non sono disponibili ai residenti negli Stati Uniti . Il prodotto di punta della rete, quindi, non è accessibile proprio a una parte importante del pubblico retail che Robinhood avrebbe potuto portare nell'ecosistema.

Un mercato RWA in forte espansione

La corsa di Robinhood Chain si inserisce in una crescita più ampia della tokenizzazione degli asset reali, cioè la rappresentazione su blockchain di strumenti come azioni, titoli di Stato, credito privato e materie prime.

• Il valore complessivo degli RWA on-chain, escluse le stablecoin, ha raggiunto 33,5 miliardi di dollari nel luglio 2026, circa il 400% in più rispetto all'inizio del 2025 . Altre stime indicano 32,2 miliardi di dollari a fine giugno , 23,6 miliardi secondo DeFiLlama a metà luglio e 43 miliardi includendo un paniere più ampio di asset . Le differenze riflettono metodologie diverse, ma tutte le rilevazioni indicano una forte espansione.
• I possessori globali di RWA sono cresciuti del 190,9% su base annua, arrivando a circa 1,09 milioni .
• Gli RWA tokenizzati attivi sono aumentati del 589% dall'inizio del 2025 a giugno 2026. Le azioni tokenizzate hanno registrato la crescita di valore più rapida, pari al 422%, mentre i Treasury statunitensi tokenizzati e il credito privato restano i segmenti più rilevanti in termini di dollari .
• Ethereum conserva il 47,9% del valore complessivo degli RWA, confermandosi il principale centro di gravità economico del settore. Seguono BNB Chain con il 12,1%, Solana con il 9,8% e Stellar con il 9,0% .

Nel complesso, il valore degli RWA tokenizzati è passato da circa 11,8 miliardi di dollari a metà 2025 a 32,2 miliardi a giugno 2026, quasi triplicando in dodici mesi . Le azioni tokenizzate valgono oggi 2,19 miliardi di dollari on-chain: una quota ancora contenuta, ma il segmento con la crescita più veloce . La capitalizzazione complessiva del mercato RWA tokenizzato ha inoltre superato i 10 miliardi di dollari a metà 2026, circa diciotto mesi prima delle precedenti previsioni di molti operatori istituzionali .

Il punto chiave: wallet e valore non sono la stessa cosa

Il primato di Robinhood Chain nel numero di possessori è reale e spettacolare. L'accesso semplificato e la distribuzione degli Stock Tokens hanno portato centinaia di migliaia di wallet verso gli asset tokenizzati in poche settimane, permettendo alla rete di superare Ethereum e Solana su questa specifica metrica.

Ma il quadro cambia quando si guardano liquidità e volumi. L'attività economica iniziale è stata dominata dai memecoin, non dalle azioni tokenizzate. Ethereum, dal canto suo, resta di gran lunga la blockchain più importante per valore effettivo degli RWA, con circa il 48% del totale .

Robinhood Chain è quindi un caso emblematico della differenza tra numero di possessori e valore economico. Una blockchain può attirare rapidamente molti wallet grazie a un prodotto finanziario tokenizzato, ma il suo mercato aperto e senza autorizzazione può essere conquistato da strumenti molto più speculativi. Il white paper indica la direzione; i comportamenti on-chain mostrano dove gli utenti stanno davvero andando.