L'AMRO alza le stime di crescita per l'ASEAN+3 al 4,1%: il boom dell'IA e dei semiconduttori come motore principale

L'Ufficio di Ricerca Macroeconomica dell'ASEAN+3 (AMRO) ha pubblicato il 27 luglio 2026 l'aggiornamento trimestrale delle sue previsioni economiche per la regione ASEAN+3 (AREO). Il rapporto ha rivisto al rialzo le stime di crescita e al ribasso le previsioni sull'inflazione, con il settore tecnologico, in particolare semiconduttori e IA, come principale traino.

Previsioni di crescita: 4,1% per il 2026

L'AMRO prevede ora che la regione ASEAN+3 — che comprende i dieci paesi membri dell'ASEAN più Cina, Giappone e Corea del Sud — cresca del 4,1% nel 2026, in aumento rispetto alla precedente stima del 4,0% di giugno 2026 . La crescita dovrebbe poi moderarsi leggermente al 4,0% nel 2027 .

Il motore principale: la domanda di IA e semiconduttori

Il miglioramento delle previsioni è attribuito principalmente al vigoroso slancio del settore tecnologico, in particolare alla forte domanda globale di semiconduttori e altri prodotti legati all'intelligenza artificiale . Secondo il comunicato ufficiale dell'AMRO, "la spesa delle famiglie, gli investimenti resilienti e le solide esportazioni di semiconduttori ed elettronica sono stati i principali motori della crescita" . Il rapporto sottolinea inoltre che le interruzioni nella fornitura di energia e input industriali sono state meno gravi del previsto, fornendo un ulteriore sostegno alle prospettive di crescita .

Revisione delle previsioni sull'inflazione: ribassata all'1,6%

L'inflazione complessiva per il 2026 è stata rivista al ribasso all'1,6%, rispetto all'1,8% previsto nell'aggiornamento intermedio di giugno . Questa revisione riflette l'adeguamento al ribasso delle ipotesi sui prezzi globali delle materie prime . Per contesto, il rapporto completo dell'AMRO dell'aprile 2026 aveva previsto un'inflazione all'1,4% per il 2026 e all'1,5% per il 2027, con l'aumento dei prezzi globali dell'energia indicato come fattore chiave . L'aggiornamento di giugno aveva alzato la proiezione all'1,8% a causa delle interruzioni più prolungate derivanti dal conflitto in Medio Oriente , rendendo la revisione di luglio un parziale dietrofront.

I principali rischi segnalati

L'AMRO ha identificato diversi rischi chiave per le prospettive di base :

• Rischio di inflazione alimentare: L'aumento dei costi e le condizioni meteorologiche avverse stanno iniziando a riversarsi sui consumatori. L'AMRO ha avvertito che i prezzi petrolchimici più elevati influenzeranno i fertilizzanti, potenzialmente rendendo il cibo più costoso nei prossimi mesi .
• Prezzi globali dell'energia elevati: L'impatto del conflitto in Medio Oriente è stato meno grave del previsto, ma i costi energetici e degli input rimangono elevati . In precedenza, l'AMRO aveva avvertito che se i prezzi del petrolio fossero rimasti sopra i 100 dollari al barile, la crescita avrebbe potuto rallentare al 3,7% e l'inflazione salire al 2,2% .
• Investimenti privati deboli e vulnerabilità a livello nazionale: L'AMRO ha mantenuto una visione di crescita più debole per le Filippine a causa dei rischi legati al prezzo del petrolio e ai deboli investimenti privati, nonostante il paese tragga vantaggio dal boom dell'IA .
• Incertezze geopolitiche e di filiera: Le prospettive rimangono soggette a notevoli incertezze, con una possibile nuova escalation del conflitto in Medio Oriente che potrebbe far salire i costi energetici, di trasporto e alimentari .

Contesto più ampio: una regione resiliente

L'ASEAN+3 è entrato nel 2026 da una posizione di relativa forza, con una crescita del 4,3% nel 2025, superando le aspettative nonostante i significativi cambiamenti nella politica commerciale globale . Il ruolo centrale della regione nelle catene di approvvigionamento globali dell'IA e la forte domanda interna sono stati fondamentali per attutire gli shock esterni . Il capo economista dell'AMRO, Dong He, ha osservato durante la conferenza stampa che la regione è rimasta resiliente, supportata dal suo "ruolo centrale nelle catene di approvvigionamento globali dell'IA" .