ETF su Bitcoin ed Ethereum: tre settimane di afflussi, ma il sentiment resta di paura

Tuttavia, la striscia si è interrotta il 24 luglio. Gli ETF su Ethereum hanno registrato circa 70,7 milioni di dollari di deflussi netti, concludendo una serie di cinque sessioni di afflussi. L'ETHA di BlackRock ha contribuito con -52,8 milioni di dollari e il FETH di Fidelity con -27,8 milioni di dollari in quel singolo giorno .

Il totale cumulativo da inizio mese per gli ETF su Ethereum fino al 25 luglio non è riportato come somma unica nelle fonti disponibili, ma i dati settimanali indicano un luglio nel complesso moderatamente positivo. Secondo i report di metà luglio, gli ETF spot su Ethereum avevano registrato circa 105 milioni di dollari di afflussi netti solo nella settimana dal 13 al 17 luglio .

ETF spot su Bitcoin negli USA: volume minimo dall'ottobre 2024

Gli ETF su Bitcoin hanno rispecchiato l'andamento di Ethereum. L'afflusso netto settimanale è stato di circa 33,8 milioni di dollari, con forti afflussi a metà settimana in gran parte cancellati dai deflussi di giovedì e venerdì . Anche in questo caso, si è trattato della terza settimana consecutiva di afflussi netti per gli ETF su Bitcoin .

Un dato ancora più significativo è stato il volume di scambi. Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato circa 8,05 miliardi di dollari di volume di scambi nelle cinque sessioni terminate venerdì, il totale settimanale più basso dall'ottobre 2024 . Ciò segnala una partecipazione in calo nonostante i prezzi si siano stabilizzati.

L'IBIT di BlackRock ha guidato gli afflussi giornalieri durante la striscia di sette sessioni dal 14 al 22 luglio, contribuendo con 38,8 milioni di dollari il 22 luglio . Quel periodo ha totalizzato circa 981,2 milioni di dollari su tutti gli ETF su Bitcoin .

La striscia si è conclusa il 24 luglio. Gli ETF su Bitcoin hanno registrato il primo deflusso netto giornaliero dal 13 luglio, per un totale di circa 225 milioni di dollari quel giovedì . I dati di venerdì hanno continuato a mostrare debolezza .

I deflussi netti cumulativi da inizio anno per il 2026 rimangono gravi. All'inizio di luglio, i deflussi netti da inizio anno su tutti gli ETF spot su Bitcoin negli USA ammontavano a circa 5,4-5,5 miliardi di dollari — una delle peggiori svendite istituzionali nella storia degli ETF su Bitcoin . La prima metà del 2026 ha segnato il primo periodo semestrale di deflussi netti dal lancio dei prodotti nel gennaio 2024 . I deflussi record di giugno, pari a 4,5 miliardi di dollari, ne sono stati il principale motore .

Per contesto, gli afflussi di luglio hanno recuperato solo circa il 4% dei 5,4 miliardi di dollari usciti da inizio anno fino ai primi di luglio .

Contesto di mercato più ampio: domina la paura

Il contesto macroeconomico è rimasto difficile. Il 25 luglio 2026:

• Prezzo di Bitcoin: scambiato intorno a 62.967-63.937 dollari, in calo di circa lo 0,5-1,7% nella giornata .
• Prezzo di Ethereum: intorno a 1.773 dollari, anch'esso in modesto ribasso .
• Capitalizzazione totale del mercato crypto: 2,28 trilioni di dollari, in calo dell'1,1% in 24 ore .
• Indice Crypto Fear & Greed: diverse fonti il 25 luglio hanno riportato letture tra 22 e 27, tutte saldamente in territorio di "Paura" o "Paura Estrema". Alternative.me ha mostrato Paura Estrema a 22, mentre Coingabbar ha riportato 27 (Paura) . La media a 30 giorni era ancora più bassa, a 22 .

Le tensioni geopolitiche e macroeconomiche hanno aggravato il sentiment fragile. Nuovi dazi su 60 nazioni e le tensioni militari legate all'Iran hanno spinto il petrolio verso gli 88,60 dollari e trainato al ribasso sia le azioni che le criptovalute .

Il verdetto degli analisti: "Un rimbalzo fragile, non una ripresa confermata"

Diversi analisti hanno caratterizzato la striscia di afflussi di luglio come un rimbalzo fragile piuttosto che una ripresa confermata. I principali punti di cautela emersi dai dati:

• Domanda non sostenuta: l'afflusso netto settimanale di circa 33,8 milioni di dollari è stato trascurabile rispetto ai quasi 500 milioni di dollari affluiti nei primi tre giorni, prima di svanire nelle ultime due sessioni . Questo modello non segnala una convinzione istituzionale duratura.
• Vincoli di liquidità delle stablecoin: i rapporti hanno evidenziato che i flussi di liquidità delle stablecoin sono rimasti contenuti, limitando la capacità di sostenere un rally di mercato più ampio anche quando gli afflussi negli ETF sembravano positivi .
• Contesto da inizio anno: un'analisi di Investing.com ha intitolato esplicitamente la situazione "un rimbalzo fragile, non una ripresa confermata" .

Il messaggio è chiaro: tre settimane di afflussi sono un segnale di speranza, ma nel contesto di 5,4 miliardi di dollari di deflussi da inizio anno, di volumi di scambio ai minimi storici e di un indice Fear & Greed intorno ai 20 punti, l'umore istituzionale rimane profondamente cauto.