Bitcoin, la difficoltà di mining crolla del 20%: la tempesta e la corsa all’IA dividono il settore

Per proteggere la rete elettrica, molti operatori hanno dovuto ridurre o interrompere temporaneamente i consumi. L’hashrate globale è sceso di circa il 20%, facendo rallentare la produzione dei blocchi .

Seconda fase: la capitolazione dei miner

A giugno il problema è diventato più strutturale. Il prezzo di Bitcoin è diminuito di circa il 15% nel corso del mese, comprimendo i margini degli operatori e rendendo non profittevoli alcune macchine. Il 13 giugno la difficoltà ha quindi registrato un nuovo calo vicino al 10% — indicato in alcune rilevazioni al 9,91% .

Galaxy Research ha descritto il momento come una fase di capitolazione dei miner: non semplici uscite strategiche, ma spegnimenti forzati causati dalle perdite . L’epoca di aggiustamento è durata 15,6 giorni, contro i 14 previsti in condizioni normali .

A quel punto la difficoltà era già scesa di oltre il 20% rispetto al massimo storico di novembre 2025. Secondo Galaxy Research, si trattava del più ampio calo dal picco al minimo dai provvedimenti cinesi del 2021 contro il mining .

Terza fase: la pressione continua a luglio

L’11 luglio la difficoltà è diminuita di un ulteriore 5%, fino a 127,17 trilioni. Nello stesso periodo l’hashrate è calato del 7,9% in dieci giorni, fermandosi intorno a 908 EH/s; anche questa epoca è durata 15,6 giorni .

Il meccanismo, però, va letto correttamente: la difficoltà non diminuisce direttamente perché scende il prezzo. Diminuisce perché, con meno macchine operative, i blocchi arrivano più lentamente. Il protocollo interviene allora per rendere il problema matematico leggermente più semplice e riportare la rete verso il ritmo di un blocco ogni dieci minuti .

La svolta: dall’estrazione di Bitcoin ai data center per l’IA

Mentre i miner più esposti alla volatilità spengono le macchine, i gruppi che controllano grandi quantità di energia stanno cercando un uso più redditizio per i loro siti: ospitare carichi di calcolo destinati all’intelligenza artificiale.

La differenza economica è significativa. Il mining dipende dal prezzo di BTC e dal cosiddetto hashprice, ovvero il valore giornaliero della potenza di calcolo impiegata. I contratti per i data center, invece, possono offrire ricavi pluriennali già definiti, sebbene comportino anche rilevanti rischi di costruzione, finanziamento e concentrazione dei clienti.

TeraWulf: un contratto ventennale con Anthropic

Il 6 luglio 2026 TeraWulf (WULF) ha annunciato un contratto di locazione di 20 anni con Anthropic per il campus “Justified Data” di Hawesville, in Kentucky . Il sito sorgerà nell’area di un’ex fonderia di alluminio, già dotata di collegamenti alla rete elettrica e infrastrutture in fibra ottica .

L’accordo dovrebbe generare circa 19 miliardi di dollari di ricavi contrattualizzati. Il campus è destinato ad arrivare a 401 MW di capacità informatica entro l’inizio del 2028, mentre la prima capacità dovrebbe essere disponibile nella seconda metà del 2027 .

Per TeraWulf, il contratto rappresenta il passaggio da un’attività basata soprattutto sul prezzo di Bitcoin a una relazione di lungo periodo con un cliente dell’IA. Il CEO Paul Prager ha dichiarato che l’accordo “convalida la nostra strategia” e crea una fonte di ricavi di lunga durata .

Hut 8: Beacon Point viene assegnato interamente

Hut 8 (HUT) ha completato la commercializzazione del campus Beacon Point, in Texas, il 20 luglio 2026. La società ha firmato un secondo contratto di locazione da 352 MW e 15 anni con lo stesso cliente istituzionale che aveva sottoscritto il primo accordo .

Il valore complessivo dei contratti di base del campus da 1 GW è così salito a 19,6 miliardi di dollari . Considerando l’intero portafoglio di infrastrutture per l’IA, Hut 8 dichiara 949 MW di capacità informatica contrattualizzata e 26,6 miliardi di dollari di valore contrattuale di base .

La società afferma inoltre che il 100% della capacità contrattualizzata è affittata o garantita da controparti con rating investment grade. Le opzioni di rinnovo potrebbero portare il valore potenziale dei contratti del campus fino a 50,2 miliardi di dollari .

MARA e Starwood: convertire i siti esistenti

MARA Holdings (MARA) ha scelto un modello diverso: collaborare con un partner specializzato nello sviluppo immobiliare e infrastrutturale. Il 26 febbraio 2026 la società ha annunciato una partnership strategica con Starwood Capital Group e con la sua piattaforma Starwood Digital Ventures .

MARA mette a disposizione i siti di mining e l’accesso all’energia; Starwood si occupa di progettazione, ricerca degli inquilini, costruzione e gestione operativa . L’obiettivo iniziale è sviluppare circa 1 GW di capacità informatica, con un percorso di espansione oltre i 2,5 GW .

Dopo l’acquisizione di un sito texano da 2 GW vicino a una centrale nucleare, MARA dichiara di controllare più di 4 GW di capacità elettrica . Il CEO Fred Thiel ha indicato che la società potrebbe convertire all’IA tutti i propri siti di mining e trasferire l’intera flotta di macchine per Bitcoin in un unico sito texano . Alcune strutture sono state progettate per passare, quando necessario, dal mining ai carichi di lavoro dell’IA .

Il conto per chi resta nel mining

La contrazione della difficoltà alleggerisce la concorrenza per i miner rimasti online, ma non risolve il problema di fondo: se il prezzo di Bitcoin resta debole, anche la redditività delle macchine più efficienti può essere sottoposta a pressione.

Il settore si sta quindi separando in due gruppi. Da una parte ci sono le società con ampi portafogli energetici, terreni e connessioni alla rete, che possono cercare contratti pluriennali nel settore dell’IA. Dall’altra ci sono gli operatori senza una strada credibile per riconvertire gli impianti, esposti a costi energetici elevati, debito e ricavi legati alla volatilità di BTC.

Nel contesto fornito, MARA ha riportato una perdita netta rettificata di 1,3 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2026, un dato che evidenzia la pressione finanziaria anche sui grandi operatori. Bitcoin, inoltre, viene descritto come vicino a metà del picco raggiunto nel 2025.

La direzione presa dalle principali società di mining è dunque chiara: non puntare soltanto su più macchine per estrarre Bitcoin, ma trasformare l’accesso all’elettricità in infrastruttura informatica venduta con contratti di lungo periodo. Come ha sintetizzato il CEO di TeraWulf, nella corsa all’IA “non tutti i megawatt sono uguali” .