Project Peregrine: dentro l'accordo da 16 miliardi di dollari tra il Kuwait e i colossi Blackstone, KKR e Brookfield

Il 25 luglio 2026, la Kuwait Petroleum Corporation (KPC) ha annunciato una partnership infrastrutturale da 16 miliardi di dollari con Blackstone Inc., Brookfield Asset Management Ltd. e KKR & Co., un'operazione denominata Project Peregrine che rappresenta il più grande investimento diretto estero nella storia del Kuwait . La transazione prevede un lease and leaseback della rete di oleodotti per il greggio del Kuwait, strutturato come una joint venture che consente al Paese di raccogliere capitale senza vendere il controllo totale della propria infrastruttura energetica nazionale.

Ecco cosa c'è da sapere sulla struttura dell'accordo, sulla tempistica e sulle pressioni regionali che lo hanno plasmato.

Struttura: come funziona il lease and leaseback

Il Project Peregrine è strutturato come un'operazione di lease and leaseback. La controllata di KPC, la Kuwait Oil Company (KOC), ha creato una joint venture con il consorzio di Blackstone, Brookfield e KKR. I tre fondi di investimento detengono collettivamente una partecipazione del 49% nella joint venture, mentre la Kuwait Oil Company mantiene il 51% della proprietà e il pieno controllo operativo della rete di oleodotti .

La partecipazione del consorzio è suddivisa in parti uguali tra le tre società . La partnership ha una durata di 20,5 anni e prevede una tariffa basata sul volume, il che significa che gli investitori vengono compensati in base al volume di petrolio trasportato attraverso gli oleodotti .

Le attività coperte dall'accordo riguardano la rete di oleodotti per il greggio del Kuwait, lunga 320 chilometri (199 miglia), che comprende 13 condotte . Con la struttura del lease and leaseback, la KOC concede in leasing i diritti d'uso degli oleodotti alla joint venture e poi li riprende in leasing, monetizzando di fatto l'infrastruttura pur mantenendone il funzionamento sotto il proprio controllo.

Capitale raccolto e come il Kuwait lo utilizzerà

Si prevede che la transazione generi circa 7,85-8 miliardi di dollari di proventi iniziali per il Kuwait . La KPC prevede di utilizzare questo capitale per finanziare progetti volti ad aumentare la capacità produttiva di greggio del Paese a 4 milioni di barili al giorno . Questo obiettivo di produzione fa parte di una strategia a più lungo termine annunciata dall'amministratore delegato di KPC, Shaikh Nawaf S. Al-Sabah, che ha confermato l'obiettivo al CERAWeek di Houston nel marzo 2026 .

Tempistica: dal CERAWeek alla firma

L'amministratore delegato di KPC, Shaikh Nawaf S. Al-Sabah, ha confermato pubblicamente per la prima volta il Project Peregrine come progetto strategico chiave durante il suo intervento virtuale al CERAWeek di Houston nel marzo 2026 . L'accordo è stato formalmente firmato il 25 luglio 2026 . La partnership durerà più di due decenni, con fonti che specificano una durata di 20,5 anni .

Contesto regionale: firmato sotto il fuoco dell'Iran

L'accordo è stato firmato mentre il Kuwait è sottoposto ad "attacchi quotidiani da parte dell'Iran" . Questo scenario di sicurezza è fondamentale per capire perché il Kuwait ha perseguito questa transazione. Il conflitto con l'Iran aveva precedentemente interrotto la via di esportazione del Kuwait attraverso lo Stretto di Hormuz, causando un forte calo della produzione di petrolio. Il Kuwait, quinto produttore dell'OPEC, ha registrato un calo del 53% della produzione di petrolio, scendendo a 1,21 milioni di barili al giorno nel marzo 2026 . A differenza dell'Arabia Saudita o degli Emirati Arabi Uniti, il Kuwait non dispone di oleodotti alternativi per aggirare il punto critico di Hormuz .

Il Project Peregrine è uno dei due progetti di punta della KPC. L'altro è il Project Seif, che riguarda lo sviluppo dei giacimenti petroliferi offshore scoperti di recente dal Kuwait . Insieme, questi progetti rappresentano la strategia del Kuwait per monetizzare le infrastrutture esistenti al fine di raccogliere capitali per la crescita della produzione senza cedere la piena proprietà e per diversificare la propria dipendenza dal solo Stretto di Hormuz per le rotte di esportazione .

Segnale di mercato: fiducia nonostante il rischio

Il coinvolgimento di tre investitori globali di prim'ordine in infrastrutture — Blackstone, Brookfield e KKR — segnala fiducia nella stabilità a lungo termine degli asset petroliferi del Kuwait nonostante i rischi per la sicurezza a breve termine . I funzionari hanno dichiarato che l'accordo dimostra che gli investitori globali vedono ancora il Kuwait come un mercato solido nonostante le tensioni regionali . L'accordo aiuta anche il Kuwait a raccogliere nuovo capitale dopo che i ripetuti attacchi hanno interrotto le sue operazioni petrolifere .