Robinhood Chain: 431 milioni di TVL e 9 miliardi di scambi DEX in tre settimane — ma oltre l'80% è trading di memecoin

Numeri chiave al traguardo delle tre settimane

• TVL: circa 431 milioni di dollari nel protocollo . Il 21 luglio la rete ha registrato un record di 588,9 milioni .
• Transazioni cumulative: superate 100 milioni in circa 21–22 giorni. Il CEO Vlad Tenev l'ha definita la rete EVM più veloce a raggiungere questo traguardo . Il block explorer mostrava quasi 154,87 milioni di transazioni entro il 25 luglio .
• Asset on-chain totali: circa 700 milioni di dollari, di cui circa 430 milioni in stablecoin .
• Volume DEX cumulativo: circa 9 miliardi di dollari dal lancio .
• Commissioni giornaliere: 350.000 dollari in un periodo di 24 ore, quarto posto tra tutte le blockchain —dietro solo a Canton, Tron e Solana .
• Ricavi cumulativi: 816.000 dollari di ricavi lordi nelle prime due settimane ; entro il 25 luglio avevano superato i 2 milioni .
• Utenti attivi giornalieri: oltre 250.000 in tre settimane . Il 21 luglio la rete ha registrato 324.000 utenti attivi, superando Base di Coinbase .

Dominanza delle memecoin vs. tesi RWA

Oltre l'80% del volume DEX cumulativo di Robinhood Chain proviene da scambi di memecoin . Questa attività speculativa è il motore principale dei circa 9 miliardi di dollari di volume DEX . La rete è stata progettata per azioni tokenizzate, asset reali (RWA) e prestiti DeFi , ma l'utilizzo iniziale è dominato dalla speculazione retail a breve termine.

Crescita RWA: il valore di mercato attivo degli RWA sulla rete è balzato di circa cinque volte, arrivando a circa 70 milioni di dollari . Una fonte di metà luglio indicava gli RWA a 12 milioni, suggerendo che il balzo li ha portati nella fascia 50–70 milioni . È un incremento notevole, ma ancora una frazione dell'attività on-chain totale.

Ripartizione dei ricavi: chi si prende la fetta più grossa?

• Robinhood trattiene circa l'89% dei ricavi lordi delle commissioni .
• Arbitrum riceve circa il 10% come fornitore middleware del framework Orbit. Di quel 10%, l'8% va al tesoro dei detentori di token ARB e il 2% al finanziamento dello sviluppo .
• Ethereum riceve circa lo 0,15% per il settlement e la disponibilità dei dati, per un totale di circa 1.538–1.600 dollari nelle prime due settimane .

Questa distribuzione fortemente squilibrata ha riacceso il dibattito sulla cattura del valore delle Layer 2 di Ethereum . Molti analisti sostengono che l'economia crei una tensione tra il ruolo di sicurezza di Ethereum e la sua quota di ricavi limitata .

Avvertenze e rischi importanti

• Sussidio sulle commissioni: Robinhood copre le commissioni di rete per i primi 90 giorni, un sussidio che gonfia artificialmente i numeri iniziali. Scadrà verso fine settembre 2026 .
• Rapporto di velocità: il rapporto tra volume DEX giornaliero e TVL ha raggiunto 26:1, ben lontano dal rapporto 1:1 delle reti consolidate, segno di un turnover elevatissimo da una base di liquidità relativamente piccola .
• Dipendenza dalle memecoin: se l'hype delle memecoin si affievolisce, le commissioni, il volume DEX e l'attività degli utenti potrebbero crollare. La proposta di valore a lungo termine della rete dipende dalla capacità di attrarre attività significative in RWA e azioni tokenizzate .

Branding istituzionale vs. realtà speculativa

Robinhood Chain è stata presentata come un punto d'ingresso regolamentato e mainstream per azioni tokenizzate e asset reali . In pratica, le prime settimane sono state dominate dal trading retail di memecoin, con oltre l'80% dell'attività DEX proveniente da token speculativi . Questo crea una tensione fondamentale tra lo scopo dichiarato e l'uso effettivo. La crescita della rete è stata straordinaria per qualsiasi standard di nuova Layer 2, ma la sostenibilità di quei numeri — e la validità della visione originale — dipenderanno dalla capacità di passare da un volume trainato dalle memecoin ai casi d'uso istituzionali per cui è stata costruita, prima che scada il sussidio di 90 giorni e svanisca la novità .