Lombard Finance lancia una strategia di credito onchain per Bitcoin con Flow Traders

Il 23 luglio 2026, Lombard Finance ha lanciato la sua Bitcoin Onchain Credit Strategy, una struttura di credito privato che consente a istituzioni regolamentate di prendere in prestito stablecoin utilizzando Bitcoin come garanzia, con Flow Traders come primo partner pilota . Questo articolo spiega come funziona la strategia, cosa la rende diversa dal lending decentralizzato tradizionale e chi ne beneficia.

Come funziona la strategia

La strategia si basa su un accordo semplice e diretto:

• Flow Traders prende in prestito stablecoin per attività di market-making, ma non deposita alcuna garanzia onchain propria. Invece, la garanzia proviene dai Bitcoin che altri utenti hanno depositato nel prodotto Bitcoin Earn di Lombard .
• Questi depositi di Bitcoin vengono aggregati e utilizzati come copertura per il prestito. I depositanti guadagnano rendimenti dalle commissioni pagate da Flow Traders sul prestito .
• Il prestito viene sottoscritto tramite Cap, una piattaforma di credito privato che gestisce i conti collaterali isolati e la sottoscrizione .
• Chainlink fornisce l'infrastruttura cross-chain, permettendo depositi sicuri di BTC.b e LBTC nella strategia da diverse blockchain .

In pratica, un detentore di Bitcoin deposita BTC nel prodotto Bitcoin Earn di Lombard. Quei BTC vengono poi usati come garanzia per un prestito in stablecoin concesso a Flow Traders. Flow Traders paga un premio fisso per prendere in prestito le stablecoin, e quel premio torna al depositante come rendimento.

Cosa la rende diversa dal lending DeFi tradizionale

La strategia è "onchain" nel senso che prestiti e garanzie sono tracciati su una blockchain, ma introduce caratteristiche che la DeFi permissionless evita deliberatamente. La tabella seguente evidenzia le differenze principali:

Aspetto	Lending decentralizzato tradizionale (es. Aave, Compound)	Bitcoin Onchain Credit Strategy di Lombard
Fonte della garanzia	Il mutuatario deposita le proprie criptovalute in un pool di smart contract.	Il mutuatario (Flow Traders) non deposita garanzie onchain; sono i depositi Bitcoin di terze parti a garantire il prestito .
Sottoscrizione	Algoritmica, iper-collateralizzata, nessuna verifica del credito.	Sottoscrizione privata tramite la piattaforma Cap — un processo autorizzato e con valutazione del credito .
Accesso	Permissionless; qualsiasi wallet può prendere in prestito.	Solo istituzioni regolamentate; una struttura su whitelist con procedure KYC .
Modello di rischio	Si basa su bot di liquidazione e rapporti di collateralizzazione.	Si basa sulla valutazione del credito istituzionale e sulla sottoscrizione privata, non su liquidazioni automatiche .

Perché esiste questo modello

I trader istituzionali come Flow Traders necessitano di un accesso affidabile alle stablecoin per il market-making, ma i loro obblighi di conformità spesso impediscono loro di utilizzare protocolli DeFi permissionless. I mercati del credito onchain per Bitcoin sono ancora relativamente piccoli, e l'approccio di Lombard mira a colmare questa lacuna . Il modello è più vicino al credito privato sindacato che a un mercato monetario DeFi tradizionale.

I depositanti di Lombard ottengono un rendimento senza dover gestire la complessità delle liquidazioni o monitorare i rapporti di collateralizzazione. Nel frattempo, Flow Traders ottiene stablecoin senza dover bloccare il proprio bilancio onchain.

Prossimi passi

Lombard prevede di espandere la strategia ad altre piattaforme istituzionali su larga scala dopo questo pilota . La struttura si rivolge al mercato più ampio del lending Bitcoin, che un rapporto valuta a 4,31 miliardi di dollari . Se il pilota avrà successo, potrebbe aprire la strada ad altre aziende regolamentate che vogliono prendere in prestito contro Bitcoin senza gli oneri dei sistemi permissionless.