Allarme Deutsche Bank: il 'Super El Niño' del 2026 rischia di essere uno shock senza precedenti per l'economia globale

Lunedì 20 luglio 2026, Deutsche Bank ha diffuso una nota ai clienti avvertendo che un El Niño in rapido rafforzamento è destinato a diventare il prossimo grande shock per l'economia globale. Secondo le previsioni, potrebbe classificarsi tra gli eventi più gravi della storia recente, aggravando pressioni inflazionistiche e geopolitiche già elevate .

Probabilità di un evento da record

Henry Allen, macro stratega di Deutsche Bank, ha scritto che le previsioni indicano un El Niño "molto forte, tra i più seri della storia recente" . I dati indipendenti della NOAA (National Oceanic and Atmospheric Administration, l'agenzia statunitense per gli oceani e l'atmosfera) del 22 luglio 2026 stimano una probabilità dell'81% che si verifichi un El Niño "molto forte" — tale da collocarsi tra i più intensi dal 1950 — nel periodo ottobre-dicembre 2026 . Il bollettino NOAA segnala inoltre una probabilità del 97% che le condizioni di El Niño persistano fino alla primavera del 2027 .

I canali dello shock multiplo

Deutsche Bank definisce El Niño uno "shock multi-canale" che colpirà l'economia globale attraverso diversi canali distinti e simultanei :

• Agricoltura e produzione alimentare – L'aumento di inondazioni, siccità e sbalzi termici danneggia raccolti e allevamenti, facendo salire i prezzi dei generi alimentari .
• Energia idroelettrica – La disponibilità irregolare di acqua compromette la produzione di elettricità, aggravando le tensioni energetiche .
• Trasporti marittimi – Come già accaduto nel 2024, quando i bassi livelli del Canale di Panama hanno sconvolto le tariffe di trasporto, la logistica globale potrebbe subire nuove interruzioni .
• Stabilità politica – La banca segnala rischi per la stabilità politica come conseguenza dello stress sulle risorse naturali .
• Disastri naturali – Maggiori probabilità di alluvioni, ondate di calore estreme e diffusione di malattie .

Un'aggiunta a pressioni già esistenti

Deutsche Bank avverte esplicitamente che un El Niño molto forte arriverebbe proprio quando l'economia globale ha "spazio limitato per assorbire" un altro shock . Tre fattori chiave si sommano:

Guerra in corso tra USA e Iran e crisi petrolifera – Lo shock petrolifero è già in atto, con lo Stretto di Hormuz bloccato, creando pressioni simultanee su energia e prezzi alimentari .

Inflazione già sopra il target – L'aumento combinato di prezzi alimentari ed energetici "aumenterà meccanicamente l'inflazione", mentre le interruzioni delle catene di approvvigionamento rischiano di generare ulteriori spinte inflazionistiche . Secondo un outlook di Deutsche Bank del giugno 2026, l'inflazione globale al consumo era prevista al 3,8% per il 2026, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) USA destinato a superare il 4,0% .

Paragone con gli anni '70 – Allen ha tracciato un parallelo storico diretto con gli anni Settanta, quando uno shock petrolifero e un El Niño fecero schizzare l'inflazione, avvertendo che ciò può portare a un'inflazione prolungata e a un aumento dei tassi di interesse .

Contesto più ampio

L'allarme di Deutsche Bank arriva in un contesto di crescenti segnali di preoccupazione. Il World Economic Forum aveva già indicato El Niño come un rischio sistemico per le catene di approvvigionamento . Fortune ha riferito che uno dei più potenti El Niño mai registrati è costato all'economia mondiale 5.700 miliardi di dollari e che il ciclo del 2026 potrebbe essere ancora più intenso . Le Nazioni Unite hanno previsto un'intensificazione di El Niño, con un aumento della probabilità di eventi meteorologici estremi .

La Cina ha già avviato corsi di sopravvivenza ai tifoni nelle città costiere in vista dell'arrivo di El Niño . La combinazione di un potenziale El Niño da record con una guerra attiva in Medio Oriente — che ha già bloccato lo Stretto di Hormuz — crea quella che gli analisti descrivono come una tempesta perfetta per l'inflazione globale e la stabilità delle catene di approvvigionamento .