Bitcoin supera i 65.000$ grazie all'inflazione in calo, ma i dati sugli ETF raccontano un'altra storia

Bitcoin è salito sopra i 65.000 $ durante le prime contrattazioni asiatiche del 15 luglio, raggiungendo il prezzo più alto da metà giugno .

Performance degli ETF: seconda settimana consecutiva di afflussi netti (settimana conclusasi il 18 luglio)

Dopo otto settimane di crisi, gli ETF spot crypto statunitensi hanno registrato una seconda settimana consecutiva di afflussi positivi, sebbene il ritmo sia stato modesto e irregolare.

Settimana dal 13 al 17 luglio (regolata il 18 luglio):

• ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di circa 75,5 milioni di $ . L'IBIT di BlackRock ha guidato con 204,1 milioni di $ di afflussi, mentre l'FBTC di Fidelity ha visto deflussi per 181,1 milioni di $, creando un saldo positivo molto stretto .
• ETF spot su Ethereum hanno performato meglio, attirando circa 105,4 milioni di $ — per la prima volta in questo periodo i fondi su Ether hanno superato quelli su Bitcoin negli afflussi settimanali . La quota di Ethereum sugli afflussi totali combinati è stata di circa il 58%, segnalando una rotazione verso l'esposizione a ETH .
• Nell'ultimo giorno di contrattazione della settimana (17 luglio), gli ETF spot su Bitcoin hanno attirato 132 milioni di $ e quelli su Ethereum hanno aggiunto 36,73 milioni di $, secondo i dati di SoSoValue .

La settimana precedente (7-11 luglio): Gli ETF spot combinati su Bitcoin ed Ethereum hanno registrato 281,8 milioni di $ di afflussi netti totali, interrompendo la striscia di otto settimane di deflussi. I fondi su Bitcoin hanno attirato 197,4 milioni di $ e quelli su Ether hanno aggiunto 84,4 milioni di $ .

Flussi giornalieri durante il periodo di rimbalzo:

Fonti:

La precedente striscia di otto settimane di deflussi che ha drenato oltre 8 miliardi

Da maggio a fine giugno 2026, gli ETF spot statunitensi su Bitcoin ed Ethereum hanno perso capitali nella più lunga striscia consecutiva di deflussi settimanali dal lancio dei prodotti.

La striscia di otto settimane ha visto circa 8 miliardi di $ di deflussi netti cumulativi sia dagli ETF su BTC che su ETH . Il periodo peggiore ha incluso una corsa ai rimborsi di 10 giorni per 2,73 miliardi di $ dagli ETF su Bitcoin, terminata solo il 2 luglio . Solo nel giugno 2026 sono usciti circa 4 miliardi di $ dagli ETF su Bitcoin, il peggior deflusso mensile mai registrato per questa categoria di prodotti .

Gli avvertimenti degli analisti: il rimbalzo rimane fragile

Nonostante la tregua di due settimane con afflussi, molti analisti descrivono il recupero come timido e superficiale.

I deflussi da inizio anno sono ancora vicini a 5,4 miliardi di $. Investing.com ha riportato che all'inizio di luglio, i deflussi netti cumulativi del 2026 per tutti gli ETF spot su Bitcoin ammontavano a 5,4 miliardi di $ — "una delle peggiori vendite istituzionali nella storia degli ETF su Bitcoin" — e l'afflusso del 2 luglio di 221,7 milioni di $ ha recuperato solo circa il 4% del capitale uscito nel 2026 .

La maggior parte dei possessori di ETF è in perdita. Secondo i dati di Glassnode citati all'inizio di luglio, il prezzo medio di ingresso negli ETF su Bitcoin era di circa 83.800 $ — circa il 23% al di sopra del prezzo di Bitcoin a metà luglio, vicino a 64.500-65.000 $, il che significa che la maggior parte degli acquirenti di ETF che hanno comprato nel 2024-2025 deteneva ancora in perdita .

I flussi giornalieri rimangono volatili. La settimana terminata il 18 luglio ha incluso un deflusso giornaliero di 424,7 milioni di $ dagli ETF su Bitcoin il 13 luglio, sottolineando che la convinzione istituzionale non è ancora tornata . Anche i detentori a lungo termine che hanno acquistato vicino ai massimi stavano "vendendo sul rialzo" — usando il rimbalzo per uscire in perdita piuttosto che tenere in attesa di un recupero maggiore .

I rischi macroeconomici permangono. La Fed ha mantenuto i tassi al 3,50%-3,75% e ha rimosso il linguaggio accomodante dal suo comunicato, rendendo un possibile rialzo dei tassi a settembre una possibilità concreta. La zona tra 65.000 e 65.500 $ (la media mobile a 50 giorni) ha agito come un tetto di resistenza che Bitcoin non aveva ancora superato nettamente alla fine della settimana .