Jason Calacanis contro Michael Saylor: Strategy è il vero problema di Bitcoin?

La promessa 'mai vendere' di Strategy si infrange — e i mercati reagiscono

Per anni, il mantra di Michael Saylor è stato "non vendere mai i tuoi Bitcoin". Nel 2026, quella promessa è stata infranta due volte.

La prima crepa: maggio 2026. Il 1° giugno, Strategy ha depositato un 8-K comunicando la prima vendita di Bitcoin in quattro anni: 32 BTC venduti tra il 26 e il 31 maggio per circa 2,5 milioni di dollari, a un prezzo medio di ~77.135 dollari per BTC. Il ricavato è stato destinato al pagamento dei dividendi delle azioni privilegiate . Nonostante l’importo irrisorio — lo 0,0038% del suo tesoro di 843.706 BTC — la rottura simbolica del tabù ha scosso i mercati. Bitcoin è sceso di circa il 4,5% in 24 ore, arrivando a ~69.800 dollari .

La vendita più grande di sempre: luglio 2026. Tra il 29 giugno e il 5 luglio, Strategy ha venduto 3.588 BTC per 216 milioni di dollari — la sua più grande dismissione di Bitcoin — a un prezzo medio di ~60.200 dollari, per finanziare i dividendi delle azioni privilegiate . Il Wall Street Journal (tramite il New York Post) ha sottolineato che si tratta di un "abbandono del principio di Michael Saylor di 'non vendere mai i tuoi Bitcoin'" . Dopo la vendita, le partecipazioni di Strategy sono scese a 843.775 BTC .

Cambio di narrativa di mercato. JPMorgan ha avvertito che la nuova politica di vendita di Bitcoin di Strategy (un "Programma di Monetizzazione BTC" che autorizza vendite potenziali fino a 1,25 miliardi di dollari) aggiunge un rischio inutile al mercato crypto . Bloomberg ha riportato che il timore che la "macchina da acquisto di Saylor si stia inceppando" ha alimentato un'ulteriore fase del sell-off di Bitcoin . Le vendite hanno segnalato che gli obblighi di dividendo di Strategy ora modellano la sua politica di tesoreria — una diretta contraddizione con la sua etica originale .

Il capitale retail ruota verso le mega IPO dell'AI

Fonti indipendenti e multiple confermano una rotazione del capitale speculativo da Bitcoin verso i titoli AI e tecnologici:

• Reuters (5 giugno 2026): Ha riportato che Bitcoin si stava avviando verso la peggiore performance in questo punto dell'anno da almeno un decennio, mentre il boom dei titoli AI e le imminenti quotazioni come quella di SpaceX stanno attirando capitali .
• Bloomberg (28 aprile 2026): Ha documentato che gli investitori retail "disperati per un'esposizione" a SpaceX, OpenAI e Anthropic stavano "acquistando freneticamente azioni" di fondi chiusi, con un fondo che è arrivato a quotare circa il 3.000% del valore del suo patrimonio netto sottostante .
• Bloomberg (17 febbraio 2026): Powerlaw Corp. ha depositato i documenti per vendere azioni a New York, dando agli investitori retail accesso a SpaceX, OpenAI, Anthropic e Anduril .
• Sondaggio Boring Money (giugno 2026): Quasi la metà degli intervistati retail ha dichiarato di voler acquistare Anthropic quando sarà quotata; l'appetito per OpenAI era circa il doppio .
• CoinMarketCap (8 luglio 2026): Ha notato che Bitcoin "sta lottando per il capitale speculativo" con le mega-IPO guidate da SpaceX, OpenAI e Anthropic .

I dati di Artemis del giugno 2026 illustrano ulteriormente il cambiamento: su Reddit finanza, Nvidia era l'asset più discusso con 59.000 menzioni, mentre Bitcoin si piazzava al 7° posto con 27.000 menzioni — dietro Microsoft, Tesla, l'ETF SPY, Alphabet e SpaceX .

La controffensiva di Saylor: il problema è la valuta fiat

Lo stesso giorno delle critiche di Calacanis, il 17 luglio 2026, Michael Saylor ha risposto pubblicando dati di River Research che tracciano oltre 60 valute governative dal 1700. I dati mostrano che la durata media di una valuta fiat è di soli 27 anni . Saylor ha argomentato: "La valuta fiat è il problema, mentre rafforzare Bitcoin attraverso aziende, istituzioni, titoli e tecnologia rappresenta parte della soluzione" . Ha aggiunto che le persone dovrebbero "discutere i punti di vista senza scambiare gli alleati per avversari" — un invito diretto alla comunità crypto a smettere di attaccare Strategy e i suoi metodi, anche in mezzo alle critiche.

Saylor sostiene da tempo che detenere valuta fiat sia una strategia perdente. In un'intervista del maggio 2026, ha dichiarato: "Se i tuoi investimenti rendono meno del 7%, stai perdendo ricchezza" . La sua tesi centrale rimane che Bitcoin sia l'unica copertura contro quello che considera l'inevitabile decadimento della moneta emessa dal governo.

In conclusione

Le critiche di Calacanis e la risposta di Saylor rappresentano una frattura più profonda nell'ecosistema Bitcoin. Calacanis vede Strategy come un involucro centralizzato e rischioso che mina l'etica decentralizzata di Bitcoin e scoraggia gli investitori retail, ora attratti dalle narrazioni dell'AI. Saylor vede la valuta fiat come il vero nemico e qualsiasi metodo per rafforzare Bitcoin — inclusa l'accumulazione leverage di Strategy — come parte della soluzione. I dati sulla rotazione del capitale verso le IPO dell'AI suggeriscono che entrambi potrebbero avere ragione: Bitcoin sta perdendo il suo monopolio sul capitale speculativo, mentre i meccanismi del modello di tesoreria di Strategy vengono messi alla prova proprio dalle condizioni di mercato che Saylor denuncia.