Goldman Sachs piazza due maxi-emissioni obbligazionarie per 11,65 miliardi di dollari subito dopo gli utili record

• 3,5 miliardi di dollari in titoli a 6 anni (scadenza luglio 2032)
• 3,5 miliardi di dollari in titoli a 11 anni (scadenza luglio 2037)
• 3,0 miliardi di dollari in titoli a 30 anni (scadenza luglio 2056)

L'operazione ha suscitato un enorme interesse tra gli investitori. Al picco, la domanda ha raggiunto circa 32 miliardi di dollari, il che significa che l'offerta è stata sottoscritta circa 3,2 volte . La tranche più lunga è stata prezzata con un rendimento di 1,13 punti percentuali sopra i Treasury USA comparabili, circa 0,22 punti percentuali in meno rispetto alle indicazioni iniziali .

L'offerta in tre tranche in euro (15 luglio)

Il giorno successivo, il 15 luglio 2026, Goldman Sachs ha lanciato un'emissione obbligazionaria in tre parti denominata in euro . L'obiettivo era raccogliere almeno 1,5 miliardi di euro (circa 1,65 miliardi di dollari al cambio corrente) . Questa operazione in valuta europea rientra nel modello del "reverse Yankee", ossia un emittente statunitense che accede al mercato del debito in euro . L'offerta è stata suddivisa in tranche a tasso variabile e tasso fisso, con diverse opzioni di rimborso anticipato .

Questa emissione europea ha esteso la stagione di raccolta di Goldman Sachs, che aveva già incluso un'offerta da 6,5 miliardi di dollari ad aprile 2026 e una da 12 miliardi a gennaio 2026 .

Utili trimestrali da record (14 luglio 2026)

Goldman Sachs ha registrato la performance trimestrale più forte di sempre per il Q2 2026 . Ecco i numeri principali:

I risultati hanno superato ampiamente le attese di Wall Street. Gli analisti avevano previsto un EPS di 14,47 dollari e ricavi per 16,49 miliardi: Goldman ha battuto entrambe le stime con largo margine . Il titolo è salito del 7,66% a 1.126,86 dollari il giorno dell'annuncio .

I fattori chiave del trimestre record, secondo la banca e gli analisti :

• Trading su azioni ha toccato il record di 7,42 miliardi di dollari, trainato dalla volatilità del mercato legata al conflitto in Medio Oriente e dalla forte attività della clientela .
• Commissioni di investment banking sono balzate del 55% su base annua a 3,40 miliardi di dollari, spinte dal rimbalzo di M&A, collocamenti azionari e dal record di sottoscrizioni obbligazionarie .
• FICC (Fixed Income, Valute e Materie Prime) ha segnato un +32% a 4,59 miliardi di dollari .

Il legame tra le emissioni obbligazionarie e gli utili record

La tempistica non è stata casuale, ma strategica. Goldman ha sfruttato la pubblicazione degli utili come finestra favorevole per accedere al mercato del debito a condizioni vantaggiose.

1. L'emissione post-utili è una prassi consolidata. Le grandi banche americane collocano abitualmente obbligazioni subito dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali. I risultati record del Q2 hanno dato a Goldman una forte spinta presso gli investitori, come dimostrano i 32 miliardi di dollari di ordini per soli 10 miliardi di obbligazioni . Questa domanda ha permesso alla banca di restringere il premio di 0,22 punti percentuali rispetto alle indicazioni iniziali .

2. I proventi sono destinati a scopi societari generali. Le offerte sono state utilizzate per rifinanziare debiti in scadenza e mantenere il profilo di liquidità della banca, un impiego standard per le obbligazioni investment-grade .

3. Un'estensione di un anno di raccolta. Le operazioni di luglio 2026 proseguono un modello di emissione su larga scala. Goldman aveva già raccolto 6,5 miliardi ad aprile e 12 miliardi a gennaio 2026 . Il trimestre record ha dato alla banca la credibilità per continuare ad accedere ai mercati dei capitali a spread favorevoli.

In sintesi, gli utili record hanno creato la finestra perfetta per Goldman per raccogliere debito a buon mercato, e la banca ha agito immediatamente — prima in dollari, poi in euro.