Powerchip vola nel Q2 2026: ricavi +53% e margini triplicati, ma il rialzo dei prezzi DRAM del 45% preannuncia una carenza strutturale che durerà fino al 2027

Il calo sequenziale dell'utile netto, nonostante la forte crescita dei ricavi, riflette il fatto che il Q1 2026 includeva plusvalenze straordinarie. Su base operativa, la performance del Q2 è stata solida: i ricavi sono aumentati, i margini si sono espansi e la società è tornata alla redditività su base annua.

Aumenti di prezzo: il quadro completo

A luglio 2026, Powerchip ha aumentato i prezzi della fonderia DRAM del 45% e ha applicato aumenti del 10-15% per i circuiti integrati di gestione dell'alimentazione (PMIC) e per i driver di display (DDIC) . Questi rialzi fanno seguito ad aumenti già attuati nel 2026: i prezzi dei DDIC su wafer da 12 pollici erano già stati aumentati del 30% e quelli dei sensori di immagine CMOS (CIS) del 20% . Il presidente di PSMC, Martin Chu, ha dichiarato che gli aumenti avrebbero incrementato il fatturato di una percentuale a due cifre a partire da giugno .

La portata di questi aumenti riflette il contesto generale dei prezzi. Secondo TrendForce, nel Q1 2026 i prezzi contrattuali della DRAM sono balzati del 90-95% rispetto al trimestre precedente (con la DRAM per PC addirittura raddoppiata), e nel Q2 2026 sono continuati a salire del 58-63% . Il chip di riferimento DDR4 da 8 Gb ha raggiunto il massimo storico di 20 USD per unità a maggio 2026 .

L'avvertimento sull'offerta: strutturale, non ciclico

L'avvertimento centrale di Powerchip è che l'attuale carenza di offerta di memoria è strutturale — guidata non da una perturbazione temporanea, ma da una riconversione fondamentale della capacità produttiva — e potrebbe durare fino al 2027, con ulteriori aumenti di prezzo possibili . Questa visione è sostenuta in modo quasi unanime dall'intera industria dei semiconduttori.

SK Hynix — L'11 luglio 2026, l'amministratore delegato Kwak Noh-jung ha avvertito che l'industria globale della memoria sta affrontando la "peggiore carenza di offerta di sempre" nel 2027, con la domanda dei clienti che si prevede supererà la capacità produttiva oltre il 2030. Ha indicato la domanda trainata dall'AI per HBM e DRAM server come il motore principale .

Samsung — Il 30 aprile 2026, il capo della divisione memoria Kim Jaejune ha avvertito che si prevede che le "carenze significative" in tutti i prodotti di memoria continueranno almeno fino al 2027, con tassi di evasione della domanda ai minimi storici. Alcuni clienti si sono già assicurati allocazioni di fornitura fino al 2027 .

TSMC — L'amministratore delegato C.C. Wei ha avvertito il 4 giugno 2026 che la carenza di chip AI durerà "per anni" e che la fonderia farà fatica a soddisfare la domanda per diversi anni .

Omdia — A maggio 2026, la società di intelligence di mercato ha alzato le sue previsioni di crescita dei ricavi dei semiconduttori per il 2026 al 62,7%, puntando su un'espansione senza precedenti di DRAM e NAND trainata da una domanda sostenuta e da una carenza di offerta in corso, con un sollievo significativo improbabile prima del 2027 inoltrato .

TrendForce — Ha documentato che i fornitori di DRAM continuano a riallocare i nodi di processo avanzati e la nuova capacità verso prodotti HBM e server, limitando significativamente l'offerta in altri mercati .

Goldman Sachs — Ha rivisto le sue previsioni sui prezzi DRAM per il 2026 a un aumento annuale del 250-280%, affermando esplicitamente che "la carenza di memoria potrebbe estendersi fino al 2027" .

S&P Global — Ha riferito che la carenza di memoria guidata dall'AI sta creando un rischio di redditività per i prodotti non AI, poiché la capacità viene riallocata verso HBM e DRAM server .

J.P. Morgan — Prevede che le carenze strutturali si estenderanno almeno fino al 2027, e possibilmente fino al 2028, poiché la crescita della domanda continua .

Perché questa carenza è diversa

Il superciclo della memoria guidato dall'AI differisce dalle precedenti carenze cicliche in un aspetto cruciale: si tratta di una riallocazione strutturale della capacità produttiva, non di un picco temporaneo della domanda. I produttori di memoria — SK Hynix, Samsung e Micron — hanno spostato una produzione significativa di wafer verso la memoria ad alta larghezza di banda (HBM) per gli acceleratori AI . UBS stima che circa il 20% della capacità DRAM front-end sia stata spostata verso HBM entro la fine del 2025 . L'HBM utilizza packaging avanzato e consuma significativamente più capacità produttiva per unità rispetto alla DRAM convenzionale .

Questa riallocazione ha impoverito il mercato della DRAM commodity, spingendo i prezzi ai massimi storici e creando effetti a catena sull'intera catena di fornitura dei semiconduttori. L'impennata dei prezzi si sta estendendo oltre la memoria, coinvolgendo i semiconduttori di potenza, con Infineon, Texas Instruments e altri che stanno aumentando i prezzi .

Cosa significa per gli acquirenti

Il messaggio pratico è chiaro: se il vostro prodotto si basa su DRAM commodity, circuiti integrati di gestione dell'alimentazione o driver di display, aspettatevi una pressione continua sui prezzi e sfide di allocazione almeno fino al 2027. Come ha dichiarato l'amministratore delegato di SK Hynix: "Prevediamo che il prossimo anno sarà l'anno peggiore nella storia del settore dal punto di vista dell'offerta" .