La più grande svolta di Netflix: canali TV in diretta, la WWE e la fine dello streaming on-demand puro

Le pressioni che impongono il cambiamento

Il 'Sophomore Slump' è brutale. Quasi tutte le serie in lingua inglese di Netflix hanno perso spettatori nel 2025, con cali al secondo anno che vanno dal 30% fino all'85% per alcune produzioni . Avatar: The Last Airbender Stagione 2 è passata da 21,2 a 8,7 milioni di visualizzazioni nei primi quattro giorni ; Beef Stagione 2 ha totalizzato solo 4,1 milioni di visualizzazioni nella prima settimana . L'unica eccezione degna di nota è stata Stranger Things Stagione 5 . Gli analisti attribuiscono il fenomeno ai lunghi intervalli tra le stagioni (spesso da sei mesi a oltre un anno), alla mancanza di promozione in onda e alla stanchezza verso le storie serializzate .

Il coinvolgimento è piatto. Le ore di visione totali sono aumentate solo dell'1,1% nella prima metà del 2025 (a 95,1 miliardi di ore), spinte esclusivamente dalla crescita degli abbonati, mentre il coinvolgimento per nucleo familiare è rimasto stagnante . Questo indica un tetto massimo al tempo che gli utenti sono disposti a trascorrere all'interno del catalogo on-demand.

Il titolo azionario è crollato di circa il 40%. Le azioni Netflix hanno raggiunto il massimo storico di 133,91 dollari a giugno 2025, per poi scendere nella fascia 70-82 dollari entro la metà del 2026, con un calo compreso tra il 38% e il 47% . La svendita è stata innescata dal fallito tentativo di acquisizione di Warner Bros. Discovery per circa 83 miliardi di dollari (abbandonato a febbraio 2026), da previsioni di fatturato deludenti e da uno scetticismo più ampio degli investitori sulla crescita nei mercati maturi .

I costi dei contenuti sono alle stelle. La spesa per i contenuti prevista per il 2025 ha raggiunto i 18 miliardi di dollari , e i costi di produzione e licenza sono aumentati fino al 30% dal 2021, comprimendo i margini mentre i rivali competono per i titoli migliori .

La svolta strategica: quattro mosse chiave

La risposta di Netflix è un allontanamento su più fronti dalla sua storica identità di piattaforma puramente on-demand, senza pubblicità e senza pacchetti.

1. Canali TV lineari live all'interno dell'app Netflix

In un accordo epocale con il gruppo francese TF1, Netflix integrerà cinque canali TV lineari live e fino a 40.000 titoli on-demand (oltre 30.000 ore di programmazione) direttamente nella sua interfaccia per gli abbonati francesi, a partire dall'estate del 2026 . Ciò richiede a Netflix di gestire lo streaming lineare in tempo reale, un importante cambiamento tecnico e dell'interfaccia utente rispetto alla sua architettura solo on-demand . La sperimentazione inizierà con il 5% degli abbonati francesi, testando la distribuzione di contenuti lineari supportati da pubblicità . L'accordo è ampiamente visto come un modello che potrebbe essere esteso ad altri mercati . Segnala che Netflix ora considera la visione programmata e su appuntamento come uno strumento complementare per la fidelizzazione .

2. Investimenti massicci in eventi sportivi e live

Netflix si è impegnata con un accordo da 5 miliardi di dollari a lungo termine per la WWE Raw (a partire dal 2025), oltre a collaborazioni che includono le partite del giorno di Natale della NFL, i Screen Actors Guild Awards e eventi live di UFC . In Francia, l'accordo con TF1 include anche sport live come la UEFA Nations League . La strategia è creare momenti live 'imperdibili' che generino conversazione culturale in tempo reale e riducano il tasso di abbandono, in diretto contrasto con il modello on-demand da 'abbuffata' ai propri ritmi . Il co-CEO Ted Sarandos ha dichiarato: 'Tenete presente che lo sport è un sottoinsieme della nostra strategia live. Diamo la priorità a eventi rivoluzionari importanti e di nostra proprietà' .

3. Dall'ossessione per il numero di abbonati alla redditività e all'ARPU

Netflix ha spostato pubblicamente il suo focus strategico dal puro volume di abbonati al ricavo medio per membro (ARM), alla monetizzazione del piano pubblicitario e all'espansione dei margini . Il suo livello supportato da pubblicità è esplicitamente progettato per combattere l'affaticamento da abbonamento e la sensibilità al prezzo, un riconoscimento che il modello di abbonamento 'all-you-can-eat' senza pubblicità ha dei limiti di prezzo . A partire dal 2025, il piano pubblicitario ha rappresentato il 55% delle nuove iscrizioni nei mercati disponibili, con l'obiettivo di Netflix di raggiungere 9 miliardi di dollari di entrate pubblicitarie entro il 2030 . L'azienda ha smesso di riportare il numero di abbonati a partire dal 2025, segnalando questo cambio di focus .

4. Abbandono dell'acquisizione da 83 miliardi di dollari di Warner Bros. Discovery

Netflix si è ritirata da quella che sarebbe stata la sua più grande acquisizione di sempre nel febbraio 2026, che avrebbe aggiunto un enorme catalogo di contenuti lineari e di library . Il fallimento dell'accordo ha lasciato Netflix con la necessità di trovare altre strade per approfondire il suo catalogo di contenuti, rendendo l'accordo sui canali lineari con TF1 e gli investimenti nello sport live strategicamente più urgenti .

Come questo segna un allontanamento dal modello tradizionale

Le prove supportano fortemente che Netflix si sta muovendo dall'essere una pura 'libreria on-demand' a una piattaforma ibrida streaming-lineare. È la concessione che il modello del catalogo sconfinato ha raggiunto i limiti del coinvolgimento e che la programmazione live, programmata e basata su eventi è necessaria per impedire agli spettatori di migrare verso YouTube, Peacock e altri concorrenti .