Oro nero senza confini: la nuova geografia del petrolio del Golfo dopo la crisi di Hormuz

Il piano di espansione del Petroline saudita

Il 7 luglio 2026, Reuters ha riportato in esclusiva che l'Arabia Saudita sta valutando di espandere la capacità del suo oleodotto East-West verso il Mar Rosso fino a 2 milioni di bpd, citando cinque fonti vicine alla questione. Il sistema esistente, costruito all'inizio degli anni '80, si estende per circa 1.200 km da Abqaiq, nella Provincia Orientale, al porto di Yanbu sul Mar Rosso. La sua capacità attuale è di 7 milioni di bpd, di cui circa 2 milioni di bpd alimentano raffinerie domestiche sulla costa occidentale, lasciando circa 5 milioni di bpd per l'esportazione.

L'espansione aggiungerebbe 1–2 milioni di bpd di nuova capacità, anche se Reuters ha sottolineato che il piano è ancora in fase di valutazione e qualsiasi stima dei costi, programma di costruzione o decisione finale di investimento rimane incerta. Fondamentale, il piano include colloqui preliminari con i paesi vicini per l'accesso alla rotta potenziata.

Perché questo è importante per la regione

Kuwait, Qatar e Bahrein non hanno rotte di esportazione del petrolio che bypassano Hormuz — dipendono interamente dallo stretto. Il Kuwait sta attivamente cercando alternative. Il 9 giugno 2026, l'amministratore delegato della Kuwait Petroleum Corp., Sheikh Nawaf Al-Sabah, ha confermato che la sua società è in trattative con Arabia Saudita ed EAU per espandere i loro sistemi di oleodotti in modo da gestire anche i barili kuwaitiani. Non ha specificato a che punto siano queste trattative.

Permettendo ai vicini di spedire attraverso il territorio saudita fino a Yanbu, Riyadh potrebbe ottenere un'influenza significativa sui flussi energetici regionali, risolvendo al contempo un collo di bottiglia comune — uno spostamento che Reuters ha descritto come "ridisegnerà la regione".

L'oleodotto di Fujairah degli EAU: più veloce e più avanti

Gli Emirati Arabi Uniti si sono mossi più rapidamente dell'Arabia Saudita per quanto riguarda la propria capacità di bypass. Il paese gestisce già l'Abu Dhabi Crude Oil Pipeline (ADCOP), una rotta di 360–400 km da Habshan a Fujairah, sul Golfo di Oman, con una capacità di circa 1,5–1,8 milioni di bpd. Questo oleodotto è stato fondamentale durante la crisi, consentendo agli EAU di continuare a esportare anche con il traffico di Hormuz bloccato.

Il 15 maggio 2026, l'Abu Dhabi Media Office ha annunciato che la costruzione di un secondo oleodotto per Fujairah — il West-East Pipeline — era stata accelerata e si prevedeva fosse operativa entro il 2027. Entro il 20 maggio, l'amministratore delegato di ADNOC, Sultan Al Jaber, ha dichiarato che il progetto era già completo al 50%, essendo stata avviata la costruzione nel 2025. Una volta completato, il nuovo oleodotto raddoppierà la capacità di esportazione di greggio degli EAU, bypassando Hormuz.

Arabia Saudita vs. EAU: un confronto

Cosa significa per i prezzi del petrolio

La domanda più grande senza risposta è cosa succederà quando Hormuz riaprirà mentre entreranno in funzione anche i nuovi oleodotti di bypass. Le stime di EIA e Rystad di 7,5–11,7 milioni di bpd di produzione ferma o recentemente ferma rappresentano un volume enorme di barili che potrebbero tornare sul mercato se i vincoli alle esportazioni si allentano.

Reuters ha descritto l'adeguamento dell'offerta post-Hormuz come un "potenziale caotico atto di riequilibrio". Se Hormuz riaprisse mentre l'espansione del Petroline saudita e il secondo oleodotto di Fujairah degli EAU operano entrambi ad alta utilizzazione, il mercato potrebbe affrontare un forte aumento dell'offerta e una pressione al ribasso sui prezzi.

Il Kuwait e altri vicini aggiungono un'ulteriore variabile imprevedibile. Se più produttori del Golfo ottengono l'accesso alla capacità di bypass saudita, barili aggiuntivi potrebbero essere instradati verso il Mar Rosso e aggiungersi al rimbalzo dell'offerta una volta che i vincoli si allenteranno.

Le fonti disponibili non contengono dichiarazioni ufficiali esplicite che dichiarino una guerra dei prezzi coordinata o una "corsa al ribasso" tra Arabia Saudita ed EAU. Ma le dinamiche strutturali sono chiare: entrambi i paesi stanno investendo pesantemente nello stesso tipo di infrastrutture, entrambi hanno grandi volumi di produzione ferma da recuperare ed entrambi potrebbero trovarsi in competizione per quote di mercato in un mondo post-crisi quando la crescita della domanda globale è incerta.

Un cambiamento permanente

Analisti e funzionari del settore hanno notato che i nuovi oleodotti da soli non possono sostituire completamente lo Stretto di Hormuz. Il volume pre-crisi della via d'acqua, circa 17 milioni di bpd di petrolio e prodotti petroliferi, è di gran lunga superiore alla capacità di bypass combinata che questi progetti possono aggiungere. Nella migliore delle ipotesi, questi oleodotti possono ridurre la dipendenza da Hormuz, piuttosto che eliminarla del tutto.

Ma la crisi del 2026 ha già prodotto un cambiamento permanente. Il Petroline saudita è passato dall'essere un backup raramente utilizzato alla principale arteria di esportazione del regno in pochi giorni — alla fine di marzo 2026, funzionava alla sua piena capacità di 7 milioni di bpd per la prima volta nella storia. Il secondo oleodotto di Fujairah degli EAU, che era stato pianificato prima della crisi, è stato accelerato ed è ora a metà della costruzione.

I paesi più esposti — Kuwait, Qatar e Bahrein — stanno ora negoziando attivamente l'accesso agli oleodotti dei loro vicini in un modo impensabile prima della crisi. Il risultato potrebbe essere un sistema di esportazione del petrolio del Golfo fisicamente e geopoliticamente trasformato, che sopravviverà al conflitto che lo ha creato.

Questo articolo è stato redatto e verificato utilizzando lo strumento di ricerca con fonti citate di Studio Global. Tutte le cifre e le affermazioni sono tratte dall'elenco di fonti fornito e incrociate per verificarne l'accuratezza.