L'economia del Vietnam ha registrato una forte crescita del Pil dell'8,18% su base annua nel primo semestre del 2026, accelerando rispetto al 7,63% del primo semestre 2025 VEAE. Questo risultato è stato trainato da una produzione industriale robusta, da un'impennata record degli investimenti diretti esteri (IDE) e da volumi commerciali in forte espansione. Tuttavia, l'ambizione del governo di raggiungere una crescita a due cifre di almeno il 10% per l'intero anno dipende da un'accelerazione massiccia nella seconda metà del 2026, un obiettivo che molti analisti considerano estremamente difficile da raggiungere. Questo articolo offre una panoramica verificata dei risultati del primo semestre, della tabella di marcia del governo e dei principali rischi futuri.
Primo semestre 2026: Pil forte, IDE in aumento e un deficit commerciale in crescita
Crescita del Pil: L'economia è cresciuta dell'8,18% nel primo semestre, con il solo secondo trimestre che ha registrato un +8,39%, in aumento rispetto al 7,94% (rivisto) del primo trimestre VEAE.
Produzione industriale: L'indice della produzione industriale (IIP) è aumentato del 9,1% su base annua nei primi cinque mesi, trainato dal settore manifatturiero e della trasformazione TE. L'IIP per l'intero primo semestre è stato stimato in crescita del 10,8%, il dato più alto dal 2019 ND.
Investimenti diretti esteri (IDE): Un settore di spicco. Gli IDE totali registrati hanno raggiunto 34,65 miliardi di dollari nel primo semestre del 2026, con un balzo del 61% su base annua, come confermato dall'Ufficio generale di statistica e dall'Agenzia per gli investimenti esteri del Ministero delle Finanze VVV. Gli IDE erogati hanno toccato il livello più alto degli ultimi cinque anni per un primo semestre, raggiungendo 13,03 miliardi di dollari (+11,2% annuo) VT. Il settore manifatturiero e della trasformazione è stata la destinazione principale, attirando il 61,9% del nuovo capitale registrato .
Interscambio commerciale: Il volume totale delle importazioni ed esportazioni ha raggiunto i 549,69 miliardi di dollari nel primo semestre del 2026, con un aumento del 27,1% annuo VVEV. Le esportazioni sono cresciute del 21%, mentre le importazioni sono aumentate del 33,4% D. Questa crescita più rapida delle importazioni ha portato a un deficit della bilancia commerciale di 16,65 miliardi di dollari, un netto ribaltamento rispetto all'avanzo commerciale di 7,95 miliardi di dollari dello stesso periodo del 2025 . Il vice ministro delle Finanze Nguyen Duc Chi ha riconosciuto questo crescente deficit come un ostacolo chiave .
Nota: L'affermazione relativa agli arrivi turistici record per il primo semestre del 2026 non ha potuto essere verificata dalle fonti fornite.
La tabella di marcia del governo: un obiettivo dell'11,9% per il secondo semestre
La tabella di marcia ufficiale del governo, delineata nella Risoluzione 168/NQ-CP emanata il 27 giugno 2026, fissa un obiettivo di crescita del Pil dell'11,9% per la seconda metà dell'anno EE. Questo è il ritmo necessario per raggiungere l'obiettivo annuale dell'Assemblea Nazionale di almeno il 10% TE. La risoluzione richiede inoltre ai ministeri di presentare piani per adeguamenti fiscali flessibili e per l'accelerazione dello smaltimento degli investimenti pubblici E.
Gli obiettivi chiave per le principali città includono un tasso di crescita dell'11% per Hanoi e del 10,2% per Ho Chi Minh City per il 2026 VE. L'impegno politico per questa crescita a due cifre è profondo, essendo stato sancito come priorità chiave per il periodo 2026-2030 dal 14° Congresso Nazionale del Partito E.
Direttive politiche: focus sugli investimenti pubblici
La Risoluzione 168/NQ-CP sottolinea in particolare l'accelerazione dello smaltimento degli investimenti pubblici come leva chiave per guidare la crescita nel secondo semestre E. Le fonti fornite non contengono, tuttavia, dettagli specifici sulle direttive di politica per la trasformazione digitale per il periodo 2026.
Scetticismo degli analisti: l'obiettivo del 10% è raggiungibile?
Nonostante la spinta del governo, esiste un notevole scetticismo riguardo alla fattibilità dell'obiettivo del 10%.
- Limiti di capacità strutturale: L'East Asia Forum ha dichiarato che l'obiettivo della doppia cifra è "probabilmente irraggiungibile" ma utile per stimolare riforme strutturali, sottolineando che il trend di crescita storica del Vietnam supporta un 7,5-9,7% annuo, non un +10% E. L'analisi di VietnamNet ha descritto il mantenimento di una crescita del 10% come "un ritmo rivoluzionario che non abbiamo mai visto prima" V.
- Rischio inflazione e prezzo del petrolio: Gli esperti citati dai media vietnamiti avvertono che un aumento del 10% dei prezzi del petrolio potrebbe ridurre la crescita del Pil di 0,4 punti percentuali, alimentando al contempo l'inflazione EE.
- Pressione del deficit commerciale: Il crescente deficit commerciale è un rischio materiale, con il vice ministro Nguyen Duc Chi che prevede possa raggiungere i 27,7 miliardi di dollari entro la metà del 2026 . Il deficit è stato determinato dai prezzi più elevati di carburanti importati e input per la produzione .
Valutazione riassuntiva: La performance del primo semestre (8,18%) è forte, ma è significativamente al di sotto del ritmo dell'11,9% necessario nel secondo semestre per raggiungere l'obiettivo annuale del 10%. La combinazione di un crescente deficit commerciale, la sensibilità al prezzo del petrolio e i limiti di capacità strutturale rappresentano una sfida formidabile, rendendo l'ambizioso obiettivo del governo oggetto di un acceso dibattito tra gli analisti.
