Il Bhutan svende i suoi Bitcoin: il tesoro sovrano di 13.000 BTC si riduce del 70%

Il Regno del Bhutan ha portato a termine una delle liquidazioni sovrane di Bitcoin più significative della storia, vendendo circa il 70-75% del suo picco di detenzione in un periodo di 18 mesi. A differenza di molti governi che acquisiscono Bitcoin tramite sequestri, il Bhutan ha minato ogni singola moneta sfruttando la sua abbondante energia idroelettrica. Ecco i dettagli chiave della liquidazione, la portata delle riserve originali e le condizioni di mercato dietro le vendite.

Ultimo trasferimento: 533 BTC a Binance (giugno 2026)

Intorno al 17 giugno 2026, il governo reale del Bhutan ha trasferito 533 BTC, per un valore di circa 34,5 milioni di dollari, all'exchange di criptovalute Binance. I trasferimenti sono stati eseguiti in più lotti automatici da wallet gestiti da Druk Holding & Investments (DHI), il braccio d'investimento statale del Bhutan . Dopo questo trasferimento, i wallet sovrani pubblicamente etichettati del Bhutan detenevano circa 1.749,96 BTC (per un valore di circa 113,7 milioni di dollari all'epoca) .

Il modello di liquidazione generale

Il Bhutan ha iniziato a vendere metodicamente i suoi Bitcoin nell'ottobre 2024, utilizzando uno schema ricorrente di trasferimenti verso exchange centralizzati (principalmente Binance) e controparti OTC come QCP Capital con sede a Singapore . Le tranche chiave includono:

Data	Importo	Valore approssimativo	Controparte
Ott 2024	929 BTC	66,16 M $	Binance
Dic 2024	502 BTC	49,42 M $	Binance e QCP Capital
Lug 2025	650 BTC	74,24 M $	Binance
Mar 2026	973+ BTC	72,3 M $	Transazioni multiple
Apr 2026	319,7 BTC	22,6 M $	Exchange
Giu 2026	533 BTC	34,5 M $	Binance

Entro la fine di aprile 2026, il Bhutan aveva venduto circa 198 milioni di dollari in Bitcoin solo nel 2026 . All'inizio di maggio 2026, le riserve erano diminuite di circa il 75% rispetto al picco .

Come il Bhutan ha costruito la sua riserva di 13.000 BTC

Il Bhutan ha iniziato il mining statale di Bitcoin intorno al 2019 tramite Druk Holding & Investments, utilizzando l'abbondante energia idroelettrica in surplus del paese .

• Picco di detenzione: Circa 13.000 BTC (circa 13.295 BTC) raggiunto alla fine di ottobre 2024, per un valore di circa 1,2-1,4 miliardi di dollari ai prezzi dell'epoca .
• Metodo di acquisizione: Praticamente tutte le monete sono state minate a livello nazionale, non acquistate sul mercato aperto. L'energia idroelettrica a basso costo del Bhutan gli ha garantito uno dei costi di mining più bassi al mondo, descritto da alcuni analisti come "minare monete a costo zero" .
• Veicolo sovrano: Druk Holding & Investments (DHI), il braccio d'investimento statale, ha gestito tutte le operazioni di mining e la gestione del tesoro .
• Quadro normativo: La banca centrale del Bhutan (Royal Monetary Authority) ha introdotto un quadro normativo di sandbox per il mining di criptovalute nel gennaio 2019 .
• Stato del mining: I dati on-chain mostrano nessun nuovo afflusso di mining da oltre un anno ad aprile 2026, suggerendo che le operazioni di mining sono state sospese o riconvertite .

Al picco, il Bhutan era uno dei più grandi detentori sovrani conosciuti di Bitcoin, insieme a Stati Uniti, Cina, Ucraina ed El Salvador.

Condizioni di mercato durante la svendita

Trasferimento di giugno 2026 (34,5 milioni di $ a Binance):

• Bitcoin veniva scambiato intorno a 58.000-61.000 dollari nell'ultima settimana di giugno e nei primi giorni di luglio 2026 .
• Ciò era ben al di sotto dei massimi storici di Bitcoin sopra i 120.000 dollari visti a metà 2025 e al di sotto del livello di 112.000 dollari dell'inizio del 2026 .
• Il mercato crypto più ampio era caratterizzato da "Paura estrema" — l'indice Fear & Greed registrava 16 (Paura estrema) .
• Bitcoin era in calo di circa il 13,7% dall'inizio dell'anno a metà 2026 .

Contesto delle vendite precedenti:

• Le vendite del Bhutan a metà 2025 (ad esempio, 74 milioni di dollari nel luglio 2025) sono avvenute in prossimità dei massimi storici di Bitcoin sopra i 120.000 dollari, suggerendo un'opportunistica presa di profitto .
• Tra marzo e aprile 2026, il mercato era diventato ribassista e il Bhutan ha continuato a vendere durante una fase di contrazione, cosa che gli analisti hanno notato aggiungere pressione al ribasso .