Bitcoin: il fondo del mercato ribassista è ancora lontano, nonostante il rally a $62.000

Benjamin Cowen, fondatore di Into The Cryptoverse, ha più volte segnalato la fine del 2026 — in particolare ottobre — come il probabile fondo . L'analista noto come No Name modella due fasi ribassiste di circa 350 giorni con un target di fondo intorno a $47.000-$51.000 nell'ottobre 2026 . Il 29 giugno 2026, CNBC ha riferito che gli strateghi di Miller Tabak e 22V Research hanno avvertito che Bitcoin sta ritestando il livello di supporto a $60.000 "per un pelo", con il rischio di un ulteriore calo di circa il 30% se dovesse rompersi .

Fattori chiave citati per la tesi del "fondo ancora lontano"

1. La durata storica del ciclo non è ancora esaurita

L'attuale mercato ribassista è iniziato dopo il massimo storico di ottobre 2025 di circa $126.000 . Con circa 8 mesi di vita (a fine giugno 2026), è sostanzialmente più breve delle tipiche fasi ribassiste di 12-14 mesi viste nel 2018 e nel 2022. Gli analisti confrontano questo ciclo con il 2022, dove il fondo è arrivato circa 12 mesi dopo il picco precedente . I modelli storici dei mercati ribassisti del 2018 e del 2022 suggeriscono che i minimi di mercato si verificano tipicamente circa 12 mesi dopo il picco del precedente mercato rialzista . Un altro analista nota che i mercati ribassisti di bitcoin durano tipicamente tra le 52 e le 58 settimane, il che significa che un cambiamento completo di tendenza è improbabile prima del 2027 .

2. I rally vengono liquidati come "dead cat bounce"

Benjamin Cowen e altri esperti del ciclo sostengono che il movimento sopra i $62.000 (e anche sopra i $71.000 a marzo 2026) rientra nello schema di un rally di sollievo da mercato ribassista che inganna gli acquirenti facendo credere che il fondo sia stato raggiunto, solo per poi veder riprendere il declino del prezzo . Rekt Capital ha notato che i rimbalzi di Bitcoin dalla regione dei $60.000 sono diventati più deboli nel tempo . Cowen aveva in precedenza indicato maggio-giugno 2026 come la finestra in cui potrebbe iniziare un calo significativo, e si aspetta che qualsiasi ribasso spinga Bitcoin al di sotto del minimo del 6 febbraio di circa $60.000 .

3. I venti contrari macroeconomici rimangono severi

Tassi di interesse persistentemente alti e un dollaro USA forte continuano a mettere pressione sugli asset rischiosi. La correlazione di Bitcoin con il Nasdaq rimane significativa — quando gli asset growth cadono, le cripto spesso seguono . I forti dati sull'occupazione negli Stati Uniti hanno mantenuto sotto pressione le speranze di tagli dei tassi, e tassi più alti rendono contanti e obbligazioni più attraenti degli asset rischiosi . Questo ambiente di tassi "più alti più a lungo" ha mantenuto gli asset rischiosi sensibili a ogni cambiamento incrementale nelle aspettative di politica monetaria .

4. I deflussi dagli ETF spot su Bitcoin sono un drenaggio strutturale importante

Il solo giugno 2026 ha visto circa $6,4 miliardi di deflussi dagli ETF, aggiungendo una pressione di vendita persistente . Questo è un fattore strutturale che non esisteva nei precedenti mercati ribassisti e sta prolungando la fase discendente. Julio Moreno di CryptoQuant ha notato che gli ETF spot su Bitcoin statunitensi sono passati a vendite nette nel Q4 e sono rimasti venditori all'inizio del 2026, scaricando più di 10.000 BTC a gennaio rispetto agli acquisti di 46.000 BTC nello stesso periodo dell'anno precedente . Il Coinbase premium, un indicatore della domanda statunitense, è diventato negativo a novembre 2025 ed è rimasto tale .

5. Gli indicatori on-chain e di sentimento non hanno ancora toccato il fondo

Il Crypto Fear & Greed Index rimane in territorio di "Paura Estrema", e gli indicatori on-chain — tra cui l'offerta di whale ai minimi di 9 mesi e le medie mobili a lungo termine rotte — non hanno ancora raggiunto i livelli di capitolazione visti nei minimi di ciclo precedenti . L'analista tecnico CryptoCon ha avvertito che gli indicatori storici di minimo del ciclo "non hanno ancora raggiunto i livelli visti durante i precedenti minimi del mercato ribassista" . Il modello basato sulla media mobile del Realized Market Cap di Bitcoin punta ancora a un potenziale fondo intorno a $42.500, implicando un calo di circa il 66% dal picco del ciclo .

6. Diversi target di prezzo inferiori rimangono non ancora raggiunti

Analisti credibili hanno una scala di obiettivi di ribasso ancora in gioco. Il supporto a breve termine si attesta intorno a $65.000, con la zona $60.000-$62.000 sotto osservazione. Analisti credibili indicano $55.000-$57.000 come una zona di stress test realistica, poi $50.000-$51.000 se quella viene rotta, e fino a $44.500-$47.000 in modelli più ribassisti . I mercati di previsione come Polymarket e Kalshi stanno prezzando probabilità significative per $50.000, $45.000 e persino $40.000 prima del 2027 . Il rapporto del 29 giugno di CNBC nota che una rottura del livello di $60.000 implicherebbe un calo a $40.000, secondo lo stratega John Roque .

Il punto fondamentale

La visione ampiamente condivisa è che Bitcoin rimane in un mercato ribassista la cui durata e magnitudo non si sono ancora completamente esaurite. I brevi rally sopra i $62.000 (e sopra i $71.000 a marzo) sono visti come tipici rimbalzi da mercato ribassista che confermano il trend discendente piuttosto che porvi fine. La tempistica di fondo più comune è ottobre-dicembre 2026, con target di prezzo compresi tra circa $44.000 e $55.000 prima che inizi una vera ripresa .