Nvidia non vende più solo chip: il nuovo modello di revenue sharing con Sharon AI e Firmus vale 35 miliardi di dollari

Nvidia non è più solo un'azienda di chip. A metà del 2026 ha iniziato a proporre alle startup del cloud AI un nuovo tipo di accordo: Nvidia fornisce GPU e progetti delle fabbriche, e in cambio trattiene una percentuale su ogni dollaro speso per l'AI generato dai partner per anni. Questo modello di revenue sharing ha già attirato impegni importanti da Sharon AI e Firmus Technologies, per un valore complessivo che sfiora i 35 miliardi di dollari.

Ecco una analisi, basata su fonti ufficiali e documenti depositati presso la SEC, del modello, delle partnership e di cosa rivelano sulla strategia di Nvidia.

Come funziona il modello di revenue sharing

Con il nuovo schema, Nvidia sottoscrive accordi di condivisione dei ricavi e di supporto al credito con i provider di cloud AI, invece di vendere le GPU . La struttura si articola su tre livelli:

• Nvidia fornisce l'hardware iniziale — GPU, rete e il progetto completo della AI Factory Nvidia DSX (Data Center AI Factory), che include raffreddamento a liquido, stack software e progetti architetturali .
• I partner costruiscono, gestiscono e vendono servizi di calcolo AI ai loro clienti usando quell'infrastruttura .
• Nvidia incassa due flussi di entrate: il ricavo standard dalla vendita dei prodotti al momento della distribuzione più una quota ricorrente dei ricavi del cloud generati dall'utilizzo dei clienti per tutta la durata dell'accordo pluriennale .

In pratica, Nvidia passa da una vendita una tantum di GPU a un modello di "GPU-as-a-Service" o di co-investimento, in cui i suoi rendimenti sono direttamente legati alla quantità di potenza di calcolo AI che i partner vendono con successo.

Sharon AI: 4,88 miliardi di dollari per 72 MW in Australia

L'esempio pubblico più dettagliato è Sharon AI (NASDAQ: SHAZ), che il 12 giugno 2026 ha annunciato una collaborazione strategica di calcolo di sei anni con Nvidia . I termini chiave, confermati da un documento 8-K depositato presso la SEC, sono:

• Valore del contratto: Fino a 4,88 miliardi di dollari nell'ambito di un Master Cloud Services Agreement con Order Form 1 datato 8 giugno 2026 .
• Ubicazione e dimensioni: 72 megawatt (MW) di nuova capacità di data center in Australia, che portano la capacità totale pianificata di AI factory di Sharon AI a 132 MW .
• GPU: Fino a 40.000 GPU Nvidia Grace Blackwell GB300 .
• Struttura finanziaria: Modello di revenue sharing e supporto al credito. Sharon AI non acquista i chip direttamente; Nvidia e gli istituti di credito finanziano gran parte dell'hardware in cambio di una quota dei ricavi del cloud .
• Già contrattualizzato: 102 MW di capacità sono già impegnati con clienti finali .

Sharon AI vende servizi cloud basati su Nvidia, e Nvidia guadagna sia il ricavo standard del prodotto sia una parte dei ricavi del cloud su quella capacità supportata . Il documento evidenzia rischi di esecuzione significativi, tra cui tempi di consegna serrati e necessità di finanziamento .

Firmus Technologies: 30 miliardi di dollari, 170.000 GPU in Indonesia

Poco più di due settimane dopo, il 28 giugno 2026, Firmus Technologies ha annunciato una partnership strategica con Nvidia valida fino al 2034 — un impegno di oltre 8 anni . I numeri sono impressionanti:

• Dimensioni del campus: Un campus dedicato di 360 MW per la Nvidia DSX AI Factory a Batam, Indonesia, a un passo da Singapore .
• GPU: Fino a 170.000 GPU Nvidia .
• Off-take previsto: Fino a 30 miliardi di dollari in accordi di off-take impegnati nei primi sei anni .
• Struttura finanziaria: Firmus acquista l'hardware Nvidia con lo stesso modello di revenue sharing e supporto al credito del framework DSX, con l'obiettivo di servire i "nativi digitali dell'AI" globali con potenza di calcolo conveniente e ad alte prestazioni .

Firmus e la società singaporiana DayOne svilupperanno il campus di Batam. Il progetto fa parte di una spinta più ampia per fornire capacità di calcolo al di fuori dei cloud hyperscaler dominanti .

Altri partner noti

Nvidia ha annunciato accordi simili anche con:

• Naver (Corea del Sud): Realizzazione di infrastrutture AI basate su DSX su scala gigawatt, a partire da 55 MW fino a 200 MW entro il 2028, con un obiettivo a lungo termine di 1 GW .
• SK Telecom (Corea del Sud): Ingresso nel business del cloud AI basato su DSX, con espansione dalla Corea a tutta l'Asia .
• IREN: Partnership con Nvidia per rendere operativa l'architettura DSX su scala gigawatt, con IREN proprietaria degli strati fisico, dati e AI . IREN ha firmato un contratto quinquennale da 3,4 miliardi di dollari con Nvidia per l'implementazione di GPU Blackwell in 60 MW di capacità data center .

Cosa significa per la strategia di Nvidia

Queste partnership rivelano un cambiamento deliberato nel modo in cui Nvidia affronta il mercato delle infrastrutture AI. L'azienda sta passando dalla vendita di singoli chip alla finanziarizzazione del suo vantaggio hardware su più livelli:

• Dalle vendite una tantum ai ricavi ricorrenti. Invece di vendere una GPU una volta sola, Nvidia incassa una parte di ogni token AI venduto su quell'hardware per 6-10 anni . Questo smussa i cicli di fatturato e lega la crescita al consumo effettivo di AI, non solo alla costruzione di data center.

• Da fornitore di componenti ad architetto di piattaforma. Nvidia fornisce il progetto completo della AI Factory DSX — progetti di raffreddamento a liquido, rete (NVLink/NvSwitch/InfiniBand), software CUDA e AI Enterprise, e architetture di riferimento . I partner gestiscono di fatto fabbriche a marchio Nvidia, dando a Nvidia il controllo sull'architettura di riferimento anche quando non possiede l'edificio.

• Esposizione finanziaria a più livelli. Nvidia ha ora:

  1. Ricavi iniziali dalla vendita di prodotti per le GPU in queste fabbriche.
  2. Quota ricorrente dei ricavi del cloud in base all'utilizzo per periodi pluriennali.
  3. Esposizione al credito e al finanziamento — co-investendo, Nvidia si assume un rischio parziale di bilancio per il successo dei suoi partner .
  4. Blocco dell'ecosistema — un legame finanziario più profondo rende più difficile per concorrenti come AMD o Intel penetrare in quei data center.

• Scalare oltre gli hyperscaler. Finanziando provider cloud AI più piccoli, Nvidia espande il mercato potenziale oltre AWS, Azure e GCP. Questi partner si rivolgono a startup AI e imprese che potrebbero non avere accesso alla capacità GPU dei cloud hyperscaler .

In sintesi, Nvidia scommette che la sua forza di bilancio e la leva del prodotto possano catturare valore a ogni livello dello stack del calcolo AI — non solo al momento della vendita del chip, ma per anni di utilizzo, margini dei servizi cloud e adozione dell'ecosistema.