Fitch lancia l'allarme: i licenziamenti causati dall'IA sono un nuovo rischio per il credito globale

Fitch Ratings, i dati sui licenziamenti in accelerazione fino a maggio 2026 e l'avvertimento del premio Nobel Robert Shiller sono tutti strettamente collegati. Ecco un'analisi dei fatti.

Fitch Ratings: la perdita di posti di lavoro causata dall'IA come rischio creditizio globale

Fitch Ratings ha esplicitamente categorizzato la disruption guidata dall'IA come un rischio strutturale chiave nelle sue prospettive globali sul credito. Nel suo rapporto Global Risk Outlook: 4Q25 del giugno 2026, elenca "una rivoluzione tecnologica dallo sviluppo dell'IA" come una delle disruption fondamentali che inquadrano il rischio creditizio . Punti chiave:

• Rischio elevato nei settori TMT. A marzo 2026, Fitch ha avvertito che i rischi creditizi legati all'IA sono concentrati nei settori tecnologico, media e telecomunicazioni (TMT). Software, media e servizi si trovano ad affrontare un rischio di disruption crescente (a causa dell'automazione delle mansioni da parte dell'IA), mentre il rischio di over-investment è concentrato sugli hyperscaler e i provider cloud .
• Credito privato e LBO nel software. Fitch Solutions (BMI) ha sottolineato a maggio 2026 che la disruption dell'IA sta mettendo alla prova l'esposizione del credito privato agli emittenti di software indebitati (LBO), notando che l'opacità dei mercati privati potrebbe nascondere vincitori e perdenti .
• Rischio dal lato del reddito, non dai modelli tradizionali. Il nuovo rischio si distingue dalla crisi finanziaria del 2008: ha origine dal lato del reddito del bilancio familiare. Mutuatari con ottimi punteggi di credito possono vedere il proprio reddito improvvisamente compromesso dall'automazione, uno scenario che i modelli di credito esistenti non sono mai stati progettati per intercettare .
• Incertezza creditizia globale. Le prospettive di Fitch del dicembre 2025 hanno notato che, sebbene il boom degli investimenti in IA abbia controbilanciato le forze negative per la crescita, "incertezze significative" dovute alla disruption dell'IA mantengono elevati i rischi creditizi globali .

L'accelerazione dei licenziamenti legati all'IA fino a maggio 2026

I dati mostrano una chiara accelerazione dei tagli al lavoro attribuiti all'IA, che diventa la singola ragione principale citata dalle aziende per i licenziamenti.

• Maggio 2026: il maggio con più licenziamenti dal 2020. I datori di lavoro statunitensi hanno annunciato poco più di 97.000 tagli di posti di lavoro a maggio 2026, il dato più alto per un mese di maggio dall'inizio della pandemia di COVID-19. L'IA è stata la ragione principale citata per il terzo mese consecutivo, rappresentando circa il 40% di tutti i tagli .
• L'IA è la causa #1 di licenziamento. Nell'aprile 2026, l'IA ha causato 21.490 tagli, ovvero il 26% degli 88.387 totali, diventando la prima ragione per il secondo mese consecutivo . A maggio, l'IA è rimasta il fattore principale .
• Impennata anno su anno. Il totale dei tagli di posti di lavoro attribuiti all'IA negli USA è passato da circa 12.700 nel 2024 a circa 54.800 nel 2025, con migliaia di altri registrati all'inizio del 2026 .
• Proiezioni dei CFO. Un sondaggio Duke/NBER di marzo 2026 su 750 CFO ha previsto una forte accelerazione nella riduzione del personale guidata dall'IA, con un potenziale aumento di 9 volte entro il 2027 .

L'avvertimento di Robert Shiller: la paura come innesco economico

Il premio Nobel Robert Shiller ha pubblicato un editoriale sul The New York Times il 22 giugno 2026, intitolato "Dobbiamo smetterla di farci prendere dal panico per l'IA" . La sua tesi:

• Il pericolo è guidato dalla narrazione. Shiller sostiene che il rischio più grande non è la tecnologia IA in sé, ma la "potenza della paura che sta generando". Quando l'ansia diffusa diventa la narrazione economica dominante, può alterare i comportamenti reali: i consumatori riducono la spesa, le aziende bloccano le assunzioni, creando una recessione che non era tecnologicamente necessaria .
• "Depressioni, un tempo chiamate panico." Shiller attinge al suo lavoro in Narrative Economics, osservando che le depressioni economiche sono state storicamente guidate da panico e storie contagiose. Avverte che l'attuale narrazione sulla distruzione di posti di lavoro causata dall'IA si sta comportando esattamente come quelle storie di panico storico .
• Il 70% degli americani prevede che l'IA ridurrà i posti di lavoro. Shiller cita un sondaggio della Quinnipiac University del marzo 2026 in cui il 70% degli americani ha dichiarato di credere che l'IA ridurrà il numero di posti di lavoro. Un'indagine Pew del giugno 2026 ha rilevato che solo il 16% si aspetta che l'IA abbia un effetto positivo sulla società nei prossimi 20 anni .
• Il meccanismo della profezia che si autoavvera. Se abbastanza persone credono che l'IA distruggerà i posti di lavoro, riducono la spesa e rimandano gli acquisti importanti. Le aziende, aspettandosi una domanda inferiore e temendo l'automazione, rallentano le assunzioni o accelerano i licenziamenti, confermando così la paura originale . Shiller avverte che questo "doommaxxing" potrebbe innescare una recessione anche se l'effetto di reale sostituzione da parte dell'IA fosse modesto .

Sintesi: il rischio a tre livelli

Livello	Cos'è	Evidenza
Disruption reale	L'IA è ora la ragione principale dei licenziamenti USA: il 40% dei 97.000 tagli di maggio 2026	Dati Challenger, Gray & Christmas; sondaggi CFO
Trasmissione al credito	La disruption dal lato del reddito colpisce mutuatari non intercettati dai modelli di credito tradizionali; Fitch segnala software/media/servizi	Report Fitch Ratings, Fitch Solutions
Circolo vizioso narrativo	La paura diffusa (70% degli americani) può comprimere domanda e assunzioni indipendentemente dalla tecnologia	Shiller sul NYT; sondaggi Quinnipiac/Pew

In conclusione: Fitch ha posizionato la perdita di posti di lavoro guidata dall'IA come un rischio creditizio emergente concentrato nei settori TMT e nel credito privato, supportato da dati concreti che mostrano un forte aumento dei licenziamenti attribuiti all'IA negli USA fino a maggio 2026. L'avvertimento di Shiller aggiunge un distinto rischio di secondo ordine: la narrazione della paura prevalente potrebbe di per sé deprimere la domanda aggregata abbastanza da innescare una recessione, indipendentemente dalle reali capacità tecniche dell'IA.

Fonti

• Fitch Ratings - Global Risk Outlook: 4Q25 (giugno 2026)
• Fitch Solutions (BMI) - AI Disruption Risks for Private Credit Software LBOs (maggio 2026)
• The New York Times - "We Have to Stop Freaking Out About A.I." di Robert J. Shiller (giugno 2026)
• Fitch Ratings - Global Credit Resilience to Face Major Tests in 2026 (dicembre 2025)
• Duke/NBER CFO Survey (marzo 2026)
• Challenger, Gray & Christmas - Report licenziamenti USA (maggio 2026)
• PitchGrade.com - The Credit Transmission: From AI Job Losses to Financial System (novembre 2025)
• TechNode Global - Fitch flags AI-driven credit risks in TMT (marzo 2026)
• AllMind.ai - Analisi avvertimento Shiller (giugno 2026)
• Quinnipiac University Poll (marzo 2026); Pew Research Center Survey (giugno 2026)